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周小川：鼓励金融机构用好存款利率下浮政策

来源：第一财经日报徐以升更新时间：2006-04-04

分析师认为，这一表态有将存款利率往下引导的政策意图
　　鼓励金融机构用好存款利率下浮政策，加强主动负债管理，逐步放开大额、长期存款利率；简化并逐步放开小额外币存款利率的上限管理，实现境内小额外币存款利率的市场化

　　上周五，央行行长周小川撰文表示，鼓励金融机构用好存款利率下浮政策。分析师认为，在当前银行业流动性过剩的情况下，周小川这一表态有将存款利率往下引导的政策意图。周小川是在中央党校主办的《学习时报》上撰文表示的。
　　周小川在文中指出：鼓励金融机构用好存款利率下浮政策，加强主动负债管理，逐步放开大额、长期存款利率；他同时指出，简化并逐步放开小额外币存款利率的上限管理，实现境内小额外币存款利率的市场化。
　　中信证券分析师杨辉表示，“鼓励金融机构用好存款利率下浮政策”，在当前银行业流动性过剩的情况下，周小川这一表态将存款利率往下引导的政策意图明显。
　　他分析，目前存款利率限制上限，主要目的是限制商业银行为抢存款而提高利率，进行恶性竞争，而当前一方面银行资金宽裕，对存款的需求有所下降；另一方面，贷款增速放缓、短期债券利率倒挂，商业银行为了抢存款而恶性提高利率的动机减弱。因此目前管制利率的意义已经非常有限，商业银行也有下浮存款利率的冲动，因此当前推动存款利率浮动的时机已经更为成熟。
　　此前，央行研究局局长唐旭、工行董事长姜建清都在不同场合表达了对下浮存款利率的思考。
　　周小川指出，利率市场化改革的目标是建立健全由市场供求决定的利率形成机制，“央行通过运用货币政策工具引导市场利率，金融机构依据市场利率确定其资产负债价格体系”。
　　周小川还提出，在贷款方面进一步推进贷款利率的市场化，逐步放开城乡信用社贷款利率浮动上限，简化贷款基准利率期限档次。在2004 年10 月28 日的贷款利率改革中，央行放开了除城乡信用社以外金融机构的贷款利率上限，对金融竞争环境尚不完善的城乡信用社贷款利率仍实行上限管理，最高上浮系数为贷款基准利率的2.3倍，而此次周小川提及了要逐步放开城乡信用社贷款利率浮动上限。
　　杨辉还表示，在当前的贷款基准利率期限档次上，包括6个月档、1年档、1~3年档、3~5年档和5年以上档，周小川提出简化贷款基准利率期限档次，很明显就是简化这些档次对银行贷款的定价限制，让银行能更市场化地进行贷款定价，比如将层次减少到只有1年档和5年档。
　　“这两个方面的改革，目的都是为了引导金融机构提高贷款定价和风险管理能力。”杨辉说。
　　实际上，在去年10月底央行放开贷款利率上限和存款利率下限以后，贷款利率浮动已经更为自由。但是与贷款利率浮动渐成气候形成鲜明对比的是，存款利率却始终没有变化，各家银行为稳定存款来源的考虑，仍执行央行确定的利率上限，而没有采取差别利率。
　　分析师表示，周小川还提出“逐步放开大额、长期存款利率”、“实现境内小额外币存款利率的市场化”，这些政策意图与此前“先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额”的利率市场化总体思路也是非常吻合的。

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