| 美国次级按揭贷款危机 保险股不受影响 |
| 来源：广州日报 更新时间：2007-08-11 |
据《中国证券报》报道，美国财政部近日公布的一项研究指出，截至2006年6月底，中国机构购入按揭证券急升516亿美元，从559亿美元剧增至1075亿美元，并高占同期亚洲投资按揭证券2260亿元的47.6%。业内人士估计，其中相当部分为高风险的次按业务。
有报道称，中国外汇储备从去年6月底的9411亿美元增加到今年6月底的13326亿美元，其间增加3195亿美元。究竟中国在这段时期动用外汇购入多少次级按揭业务，其中出现问题贷款的比例，现时还是未知数。中国拥有巨额外汇，毫无疑问会成为次级按揭业务促销对象，而次按因为高回报——自然也是高风险，中国金融机构考虑吸纳亦是正常的投资行为。可是，这次美国次按危机将高风险表露无遗。
中行称金额微不足道
据《东方早报》报道，高盛表示，中资银行股，尤其是中资银行的H股，可能会涉及美国信贷市场风险，因为在H股上市之后，这些银行都进行了一些外汇投资。
美国次级按揭贷款危机爆发后，摩根大通及高盛等国外投行近日指称中国银行有约20亿美元投资于美国的次级按揭贷款市场，预计将对中行产生财务影响。
中行相对其他中资银行，受次按问题打击可能会较大，中行去年底有901亿美元美国债券投资，假设其中5%属次按或由次按打包的抵押债务证券(CDO)，已涉及40亿至50亿美元。
此前，中行发言人曾表示，该行持有少量美国次级按揭相关投资，也计划在中期业绩中为此作出少量拨备。
中国银行副行长朱民前日在北京出席一会议时说，该行投资于次按债券资产的金额约为数十亿美元，根据此金额计算，估计损失大概为数百万美元。有关损失对于公司整体营运而言，涉及影响非常轻微，不会影响利润。
他又补充说，中行在处理次按债券投资的问题上，汲取了该行非执行董事Patrick的意见，因其在风险管理上有丰富经验。据中行年报资料，Patrick是摩根士丹利的高级顾问及前任董事总经理，1974年加入摩根士丹利以来出任风险总监。
财务风险管理试金石
工行董事会秘书潘功胜也表示，该行涉及的次按资产金额微不足道，不会影响该行利润，并强调该行目前没有投资美国次按债券或其他相关债券。
交行发言人则透露，该行投资组合内的确包含美国次级按揭的证券，但所持的均为AAA最高评级。与此同时，虽然目前未有具体的投资次按总额规模，但肯定相关债券占整体投资组合比重并不高，故不担心这次美国次按风暴将对交行构成影响。
建行也表示，该行所持的次级按揭债券数量不多，故不会对业绩构成明显的影响。
高盛称，抵押担保证券潜在的损失预计会对中资银行产生一定财务影响，但是因资产规模不大，而且中资H股银行获利动力强，这种影响应当可以得到控制，也相信这可能成为对各个银行的财务和风险管理改革情况的试金石。
中资保险股不受影响
高盛本周一表示，中资保险股不涉及美国次级按揭贷款投资，由于预期可持续受惠于开放投资及内地股市，故认为由次按忧虑触发的股价下跌，可成为吸纳的良机。
高盛指出，由于内地法规所限，目前中资保险股的海外投资主要为H股，而其他外汇资产则大部分为在内地和香港银行的美元存款，以及内地发行的美元债券。该行表示，美国次按信贷问题对中资保险股的盈利不会构成任何影响。但随着新的境内机构投资者(QDII)计划容许投资海外，美国次按问题将带来更大的障碍，如需要更强劲的风险管理能力及投资经验等。
随着美国次级抵押贷款市场风险的不断扩散，原来看似与美国次级债市场关联不大的亚洲市场也开始受到了冲击。
中国台湾中型保险公司台湾人寿保险上周传出消息，该公司因投资贝尔斯登旗下对冲基金，上半年亏损1300万美元。贝尔斯登此前宣布，该基金因投资次级抵押贷款市场失利而被迫关闭。
（佚名） |
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