保险资金拓宽投资渠道

　　投连险产品配置QDII基金，可间接投资海外证券市场。本轮牛市以来，保险业务受到一定的负面影响，例如，中国平安上半年的保费增长速度呈下降的趋势，5月份单月保费甚至出现了同比负增长。相比之下，投连险产品是目前保险市场的主要亮点。9月份，中国平安推出银保投连产品“聚富步步高”,保费单月同比增长了27.93%，成为2007年以来单月增长最高的月份。随着A股市场攀上高位，投连险产品很可能遭遇“靠天吃饭”的命运。而QDII投资的开闸，拓宽了国内资金的投资渠道，海外投资在估值潜力上明显占有优势。

　　投连险产品的账户可以互相转换，设立以QDII投资为主的账户，将使投资者增加选择余地。在目前投资追求全球化配置的背景下，投连险产品“跨不出国门”，则可能成为一大软肋。从这一点上说，生命人寿设立精选股票型投资账户，账户最高可有70%配置于QDII基金，是国内保险产品的一大突破。

　　保险公司的投资策略素以谨慎为主，海外投资符合其风险偏好。一般认为，海外市场的投资收益未必赶得上A股市场，但风险相对较低。类似A股市场“5.30”暴跌的震荡，较少出现在海外成熟市场上。即便新兴市场，其市盈率也远低于A股市场。

　　业内人士指出，在银行、基金、券商、银行、信托等机构QDII“五龙出海”的格局下，不少保险公司的海外投资，可利用合资公司的外方资源优势，其投资能力未必吃亏。即便像国内银行一样投资于海外知名的股票基金，也可获得不菲的收益。

　　三类QDII同台较量保险系预期不能过高

　　由于保险资金境外投资管理办法的细则尚未出台，国内保险公司观望者居多。但有市场人士认为，生命人寿涉足投资QDII基金，属于保险业首个准QDII产品，其他公司很可能“克隆”，把QDII作为投连险的一个新卖点。

　　不过，业界对保险QDII产品的收益并不特别看好。有人提出，较之银行、基金公司QDII产品，保险QDII恐怕会相形见绌，准QDII产品更难以出挑。这是因为QDII基金的股票投资比例高于银行系QDII，所以收益预期相对较高。相比之下，保险QDII毕竟姓“保”。某保险公司人士称，银行系QDII卖不过QDII基金，保险QDII同样“甘拜下风”。QDII基金一天认购资金超过1000亿元，但保险QDII的销售预期不能过高。保险QDII要想获得市场认可，可能比银行系QDII更花时间。