业绩亏损、拖欠工资、密钥被停，最近星美控股负面缠身。5月初，星美集团深圳总部大楼下，一条红色的横幅写着“星美诈骗公司还我107万元”。

日前，《证券日报》记者辗转联系到当事人——深圳酒商杨廷振。他表示，星美集团财务紧张，因此甩卖定制白酒，用来交房租、发工资。“我从2016年开始从星美购酒，直到去年最后一次，我付了386万元酒款，但是对方只发了279万元的货，剩余价值107万元的酒没有发货，而是挪用给江西分公司交影院的租金和物业费。”

在接受《证券日报》记者采访时，星美控股方面直接否认了杨廷振讲述的“钱货两空”，而是提供了另外一个“家贼”版本。

目前，双方均已报案。一时间，星美控股欠款事件成了罗生门，不过可以肯定的是，公司现金流紧张、拖欠员工薪水、店面倒闭危机的问题，仍然存在。

双方各执一词

“已经拉过几次横幅了”，在杨廷振看来，拉横幅闹事，比去法院起诉更有效果。不过，截至目前，他还没有要回107万元货款。

事情追溯到2016年，据杨廷振描述，他在深圳市龙岗万科的星美影院看电影，影城售卖52度五粮液(76.920,0.58,0.76%)598元/瓶，还送两张电影票。他当即买了两套，营业员要求付现金或转账给店长。次日，他拿着酒去鉴定，发现是真品。于是从影院以560元/瓶的价格，大批采购。

杨廷振说：“当时我问他们有没有星美影城的对公账户，他们说酒款不能转到公司对公账户上，只能转给经理或店长的私人银行卡，因此，我用现金加刷信用卡的方式，买了一批五粮液。他们说，公司还有很多货，可以从其他店调。”

据不完全统计，此后杨廷振先后购买过茅台、五粮液在内的数箱白酒，付款金额上千万元。他表示，“2017年3月份，一位自称南昌星美生活汇的负责人联系我，说有大量五粮液、星美猴，我专门去南昌考察了一趟，负责人曹振带我去南昌樟树林店三楼的一个仓库，里面摆了几十箱的订制星美猴和五粮液。而南昌两家星美影城的员工也称此人‘曹总’，说他是南昌星美的经理。”

此后，杨廷振与曹振之间保持着良好的合作关系，直到2017年10月份，曹振收了386万元的酒款后，只发了279万元的货。杨廷振去讨帐，星美方面却表示，曹振不是公司员工。“春节后星美已经把和这件事情有关的，曹振等人全部开除了。”

星美控股法务方面回复《证券日报》记者称，“我司前员工曹某勾结社会部分不法酒商，侵占我司财产，集团已向公安机关报案，现曹某已被江西警方刑事拘留，案件在侦办中。”

显然，星美方面对此事的定义为“家贼作案”，“此事属于酒商杨先生与曹某两个自然人主体的交易，我司不承担任何责任”。

短期现金流紧张

虽然目前上述案件尚无定论，但星美控股财务问题已迫在眉睫。一方面，2017年以来，星美举债扩张，大肆并购影院。2017年4月份，其宣布计划在年内增加超200家电影院，使集团于去年底前达到500家电影院。这一目标几乎与行业排名第一的万达影院相当。

据星美控股年报，2017年，星美控股的租赁土地及楼宇、租赁装修及电影院设备支出增加约6.9亿港元，其还以约17.19亿港元收购了多家附属公司。上述支出主要与其在国内多地收购与新建电影院有关。

截至2017年底，星美集团旗下影院数量达365家，银幕总数超2290块。而一年前，星美的影院数只有260家，约1820块屏幕。这意味着，过去一年中，星美扩张出上百家店，银幕总数增加了25.8%。

疯狂扩张的背后，凸显出业绩隐忧。财务方面，2017年星美控股实现营收37.89亿港元，同比增长13.1%;年内亏损2.67亿港元。在电影行业兴盛蓬勃的背景下，去年8家上市院线中，仅星美出现亏损。

另一方面，星美电影院多次出现拖欠密钥账款、欠薪的情况，一位广州星美电影院的员工告诉《证券日报》记者，“工资一直拖着，这月初刚发了3月份的工资，4月份还没着落。一般集团先发业绩好的影院，我们是全国排名前十的，(发薪速度)还算可以了。”

“我们的社保已经在工资里扣除了，但是公司却没给大家交，不知道挪用到哪了。去年开始，欠薪的情况时有发生。年底时集团给了些钱，本应发工资的，但被经理拿去先还密钥的欠款。”上述员工透露，星美很多中小门店的房租都拖着不付，如果到了关店的地步，总部就会来人与物业周旋。“欠薪是家常便饭了，我们每个月都有约两个人提出辞职，谁也干不长。”

按照星美控股的谋划，旗下院线借壳上A股。今年4月份，公司实控人覃辉受到证监会行政处罚，借壳计划破产。

很长一段时间内，外界对覃辉的印象，都停留在北京夜总会“天上人间”的老板身上。而就在他亲手搅黄了谋划许久的星美院线借壳交易后，星美系资本帝国才引发关注。

上市坎坷的同时，星美频繁发债。3月份，其宣布，拟通过旗下影院运营商总额为不超过人民币10亿元的非公开发行公司债券，不超过三年期;5月份，公司又控股向TVB发行了8300万美元(折合人民币约5.32亿元)可换股贷款，年利率7.5%，为期两年，可延长至三年。

对此，星美方面回应称，不否认个别影院存在“欠薪”问题，但只是个案，与网上所传的“星美系陷欠薪门”事实不符。

星美控股执行董事郑吉崇在接受媒体采访时表示，由于原管理层对金融产品不熟悉，安排了提前偿还ABS二期(原归还期限是2020年)，新发债迟迟没有得到批复，偿还银行贷款后没有续贷，ABS一期提前归集4亿多资金在浦发银行(10.500,-0.14,-1.32%)不能使用，今年4月底前偿还ABS二期2.4亿。去年到今年星美对资本市场的还债高达十多亿，28.5亿元五年期的两笔ABS，短短两年，目前已偿还剩余不到11亿元。由于提前超额还债，导致公司现金流动性出现短期紧张。