好时低调甩卖金丝猴的背后

一个是北美巧克力巨头，一个曾经是中国前三名的糖果企业，好时和金丝猴的这场联姻却以双方的惨败收场。在屡次传出出售的传闻后，好时终于还是在四年之后低调甩卖金丝猴，后者被认为是好时近年来在中国市场步履维艰的沉重包袱。而这起糖果业跨国收购中还伴随着员工、经销商维权，“后遗症”一直延续至今。

好时甩卖金丝猴“减负”

尽管好时官方一再低调，其撤出金丝猴的消息仍然不胫而走。

最新的工商信息显示，2018年7月20日，上海金丝猴食品股份有限公司的股东名单，已经由Hershey Netherlands B.V。和好时 (中国)投资管理有限公司，变更为上海赵氏实业投资有限公司、上海沪裕投资管理有限公司。

同时，企业类型也从中外合资股份有限公司变更为其他股份有限公司。另外，从监事、董事到经理等一干管理团队人员的名单也发生了变动。

相比四年前双方联姻时的高调，这次分手异常低调，交易的具体金额也不得而知。2014年9月，好时公司以24.168亿元人民币收购金丝猴糖果80%的股权;2016年2月，再以2.353亿元收购金丝猴余下20%的股权。这笔交易也是北美巧克力巨头进入中国市场以来的唯一一笔并购。

接盘方扑朔迷离

尽管好时已经从金丝猴的股东名单中退出，接盘方却扑朔迷离。

经多方证实，美国好时公司已完成上海金丝猴食品股份有限公司全部股权的出售，但受让方并非外界传闻的中粮集团，也不是原创始人，而是河南御翔食品科技有限公司，背后实际操盘者疑似并购基金。

北京晨报记者昨天获悉，河南御翔食品科技有限公司的操盘手是原来金丝猴的营销总监。食品产业分析师朱丹蓬指出，河南御翔接手金丝猴，可能认为金丝猴在三四线城市还是有品牌影响力以及盈利的可能性。

而股东之一——上海赵氏实业投资有限公司，其法定代表人正是金丝猴的创始人赵启三。原创始人的再次出现也引发了原创始人欲重振金丝猴的猜想。不过赵启三未来会在金丝猴的经营中扮演什么角色现在仍不得而知。

一笔没有赢家的买卖

“通过与好时的合资，金丝猴变身成了百年老店。”2014年金丝猴被好时收购，赵启三曾表示，能看出好时对金丝猴品牌寄予厚望。不过四年时间过去，收购成了失败的典型案例，好时在中国市场陷入亏损，而金丝猴则基本销声匿迹，这是一笔没有赢家的买卖。

随着金丝猴净销售和盈利能力的下降，好时的业绩也受到拖累。

好时发布的2017年第四季度及全年财报显示，2017年实现营收75.1亿美元，较去年同期微涨1%，第四季度营收增长3.2%，净利润只有1.17亿美元，相当于去年同期的一半。中国成了其国际业务中亏损最严重的市场，仅2017年第四季，销售额就下降了30%。好时国际市场11%的销售增长全靠墨西哥、巴西和印度市场撑着。

金丝猴则从一家称霸三四线城市糖果市场的企业变为“小透明”，巅峰时公司员工突破5000人，营业收入十多亿元，而被好时收购后，金丝猴的员工和渠道经销商爆发出层层矛盾。

由于金丝猴公司在被好时收购的进程中，以借款发货的形式虚冲业绩并拉升估值，但市场却面临着滞销和库存高企的压力，这也导致好时与金丝猴后续一系列的“翻脸行为”，并殃及到了大量的一线员工及经销商。

糖果巧克力市场已经改变

甩掉沉重负担的好时开始在中国市场推出月饼、健康儿童零食新品等一系列新产品来抢占市场，尽管中国的糖果市场萎缩，但巧克力市场依然充满了诱惑力。

而金丝猴的接盘方还有机会吗?

这四年，中国的糖果市场已经发生巨变。英敏特曾发布报告称，由于消费者顾虑糖分摄入量，糖果市场销售额近年来一直走低。2014年，中国糖果市场销售额开始放缓，2015年开始下滑，2016年下跌至850亿元，规模糖果亏损企业数量达到38家，比上年增长5家，亏损总额达7亿元，比上年增加86.3%。未来几年复合增长率将为-2.3%。

“回购金丝猴可能会继续延续原来的经营策略，重点布局三四线市场。”食品行业分析师朱丹蓬指出，品牌和渠道影响力尚可的金丝猴还有机会。

不过在消费升级、糖果同质化竞争严重、营销成本上升的背景下，不管是走高端产品路线的好时，还是在三四线有优势的金丝猴，都将面临着不小的挑战。