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减持万科、出清中炬高新,前海人寿二级市场套现近70亿

2018-09-14 10:04:24    来源:搜狐财经

11日晚间,万科A公告称,7月27日至9月11日,钜盛华作为委托人的相关资产管理计划以大宗交易方式、前海人寿通过集中竞价交易方式合计减持万科A股股票5.52亿股,合计占万科总股本的5%。

这是宝能第三次减持万科,此前两次减持集中在2018年4月,合计1.26亿股。前海人寿在此次减持行动中贡献出了3429万股,约占总股本的0.31%。

近期,前海人寿还出清了自身以保险产品持有的中炬高新的全部股权,转让对象同为宝能系旗下,钜盛华的全资控股子公司。

“公司深读”统计发现,前海人寿作为宝能系旗下重要一员,除对房地产股票情有独钟外,近期也增持了众多汽车新能源方面股票,收益可观。但与此同时,其主业经营仍有风险,二季度末亏损情况严重,偿付能力仍在红线边缘徘徊。

转让万科A,出清中炬高新,前海人寿获利超30亿

万科A的权益变动书显示,前海人寿在今年上半年进行了两次股权减持行动。

第一次减持中,前海人寿在5月和6月两次集中竞价交易中减持了784.67万股,减持比例仅占所持股份的0.08%。彼时卖出的价格区间为24.86-27.11元/每股,580万股;25.83-26.37元/每股,204万股。

第二次减持中,前海人寿扩大了减持规模,通过7月和8月的两次集中竞价交易,共计减持3429万股。卖出股份的价格区间及数量分别为为23.20-23.41元/每股,461万股;22.00-24.07元/每股,2968万股。

减持结束后,前海人寿还持有万科A的6.28%股权。同在宝能系旗下的钜盛华已对广钜1号、金裕1号、泰信1号三个资管计划进行股权清仓,目前仅宝禄1号资管计划还持有0.33%股份,同时以自有资金持股8.39%。

2015年在“宝万之争”中,宝能系通过9个资管计划、钜盛华和前海人寿三大渠道入市抢筹,最终持有万科股份25.4%。根据万科A此前披露的权益变动书,宝能系持股成本约为15.44-16.53元/股,以股价中间值计算,5月以来的两轮小幅卖出后,前海人寿套现9.95亿元,净赚约3.2亿元。

前海人寿在A股市场上的另一个动作是中炬高新。根据中炬高新公告,前海人寿于9月7日将其持有的公司1.99亿股A股股份全部转让给中山润田,转让价格为28.76元/股,转让价款合计57.09亿元。转让后,前海人寿不再持有公司股份。

公告显示,中山润田将分三期付清全部转让价款,第一笔将在10个工作日内支付10%,第二笔将在上交所确认股份转让的30日内支付10%,剩下的80%将在中登公司办理股份过户完成后支付。

这是前海人寿第一次大规模清仓在高新技术企业中的股份。

2015年,前海人寿通过举牌成为中炬高新第一大股东,合计控股20.11%,持股路径为海利年年、聚富产品两万能险账户及自有资金。根据权益变动书,彼时前海人寿买入价格约为15.5元/股,共计投资24.83亿元,此后逐渐将投资占比提升至24.92%。

以此次转让的57.09亿元计算,前海人寿在中炬高新上净赚至少30亿元。

公告发布后,浙商证券、东兴证券等先后发布研报,认为中山润田成第一大股东是宝能控制中炬的前兆。结合取消反收购条款以及此前董事会董事成员延期换届,浙商证券研报推测,此次股权转让或为后期中山润田成为实际控制人扫清障碍。

截至目前, 前海人寿及钜盛华还持有华侨城、万科企业、韶能股份、明星电力、中国金洋、南宁百货、南玻集团、合肥百货等8家公司的5%以上股份。

二级市场进出仍频,房地产及汽车产业链为主要投资对象

宝能系一直对房地产业情有独钟。减少对万科这只房地产白马股的投资后,前海人寿在今年二季度又增加了对北辰实业、荣盛发展两房地产股票的投资,同时新进入了金地集团。

二季度,前海人寿分别对北辰实业和荣盛发展增持89万股、95万股,目前占两公司股权比例为3.06%、0.56%,为北辰实业第四大股东。

本季度新进入前海人寿投资范围的金地集团,主营业务为房地产,目前第一大股东为富德生命人寿,持股比例为29.83%,安邦财险亦占有超20%股权。前海人寿进入后,持有其0.9%股权,共计4045.09万股,进入前十大股东之列。

同时,自宝能系将新能源汽车制造计划提上日程以来,前海人寿对相关领域公司的投资力度就开始逐渐增大。

今年二季度,前海人寿对主营汽车零部件的美晨生态进行两次增持,目前已持有4.28%股权,持股总数为4995万股。

此外,前海人寿还新进了深圳华强、宝钛股份两只股票,其中深圳华强主营电子元件,宝钛股份则是国内钛材行业龙头企业。目前,前海人寿持有深圳华强0.15%股权,共计100万股;宝钛股份0.7%股权,共计300万股。

结合此前海人寿进入的新钢股份、振芯科技、东方精工、南玻A、韶能股份等上市公司,目前前海人寿已持有近10家汽车产业链相关公司股权。

二季度,前海人寿还以自有资金对所持有的蓝筹股进行了一些操作,卖出了部分山东高速、安徽水利两只蓝筹股股票,同时增加了对岳阳林纸的投资。

上半年亏损额度继续扩大,投资收益近50亿

自2016年第四季度,保监会叫停前海人寿销售万能险后,前海人寿的经营状况一直备受关注。

截至今年二季度末,前海人寿核心偿付能力充足率为65.02%,核心偿付能力溢额为-82.97亿元;综合偿付能力充足率为130.05%。最近一期的风险综合评级结果为B。

(前海人寿二季度主要指标)

偿付能力迟迟未有提升,与前海人寿业务经营上的亏损不无关系。2018年上半年,前海人寿保险业务收入为337.22亿元,比2017年同期的210.02亿元增长了60.57%,保费收入名列前茅。

但与此同时,受2015、2016年万能险销售规模影响,前海人寿近几年的退保金支出仍然庞大,今年上半年达到72.3亿元,与去年基本持平。同时,为扩大保费收入,其手续费及佣金支出增加至15.08亿元,已超过去年全年该项支出的75%。

从净利润上来看,今年二季度前海人寿的亏损额度继续扩大,净亏12.81亿元,上半年亏损共计17.1亿元。而2017年同期,前海人寿净利润为28.3亿元。

在二季度偿付能力报告中,前海人寿也列出了业务经营、万能账户、退保风险等几个方面的流动性风险防范措施。

值得注意的是,在二级市场动作频频的前海人寿,在股市环境整体不佳情况下,投资收益仍然可观。上半年,前海人寿投资收益达到了46.98亿元,对净利润的贡献不可谓不大。

据悉,2017年,前海人寿共计盈利14.05亿元,较2016年大幅下降。受退保金支出增加及承保收益滞后的影响,经营情况不佳。与此同时,其投资收益达到了116亿元,在现金流及净利上形成了有力补充。

目前,险企三季度偿付报表尚未披露,但可以确定的是,借助于本次出清中炬高新及部分万科A股票的收益,前海人寿三季度净利有望转正。

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