长安责任险再次站上风口浪尖。

1月14日，长安责任险因偿付能力不达标收到银保监会监管函，被采取多项监管措施。

面对舆论持续发酵，1月15日，长安责任险回复21世纪经济报道记者称，公司将严格按照监管要求执行，增加注册资本金事项正在紧锣密鼓落实中。

偿付能力转负

长安责任险偿付能力的“变脸”令人瞠目结舌。21世纪经济报道记者查阅长安责任险2018年三季度偿付能力报告发现，2018年二季度，长安责任险核心偿付能力充足率为76.1%，综合偿付能力充足率为152.3%，风险综合评级为B类;而到了三季度，长安责任险核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率均跌至-41.50%，偿付能力不达标，风险综合评级为D类。

究其原因，长安责任险对媒体的解释是，2018年以来，在去杠杆等金融调控政策的大背景下，社会融资的信用明显紧缩，公司部分客户现金流受到影响，逾期还款有所上升，公司按照保险合同进行赔款垫付。2018年三季度，长安责任险本着谨慎评估、审慎反映业务风险的原则，对相关业务进行风险评估，计提了减值准备及准备金约4亿元。

那么，问题究竟出在哪里?在长安责任险2018年三季度偿付能力报告中提及“信用保证保险业务”，并称将密切跟进追偿资产的追偿处置进展，根据各平台实际追偿处置情况，在去年年底之前对全年应收代为追偿款逐项再次进行可回收性评估，确保追偿资产价值准确、合理，真实反映业务风险。

对此，21世纪经济报道记者在采访中获悉，因为信用收紧后，部分借款人(中小企业)被动违约，长安责任险主动对资金出借方进行了垫付，导致短期内赔付增多。

考验风控能力

国务院发展研究中心金融研究所教授朱俊生对21世纪经济报道记者表示，非车险业务面临规模、效益与风控的平衡。近年来，非车险业务发展较为迅速，成为财产险增量保费收入的主要推动力。但一方面，非车险业务竞争激烈，费率水平不断降低，整体出现承保亏损。另一方面，随着一些债务风险暴露，信用和保证风险等险种蕴含的风险较大，对市场主体的风控要求高。对于绝大多数不具备风控能力的公司，建议审慎介入相关业务。

事实上，这已不是信用保证保险首次为行业敲响警钟。浙商财险卷入的“侨兴私募债”事件历历在目，这对其后续发展造成了不小的压力。浙商财险年报显示，2011-2015年，浙商财险表现出了不错的盈利能力，归属于母公司所有者的净利润分别约为1478.3万元、3127.4万元、-5521.5万元、3178.7万元、5165.7万元。不过，由于“侨兴私募债”事件的发生，浙商财险归属于母公司所有者的净利润、承保利润、偿付能力相继大幅下滑，并被采取多项监管措施。最后，长安责任险终于增资成功，才长舒了一口气。

而此次银保监会对长安责任险下发的监管函显示，采取的监管措施包括责令增加资本金，完成增资扩股工作;总公司及分支机构停止接受除车险和责任险以外的新业务(包括直接保险业务和再保险分入业务);停止增设分支机构。

长安责任险对21世纪经济报道记者强调，目前，公司现金流正常，现金性资产充足，能够确保公司履行正常理赔义务，公司的各项理赔工作如常进行。

某保险公司负责人对21世纪经济报道记者坦言，“信用保证保险业务的风险与经济周期、经济环境变化有关，这类风险具有一定外溢性和传导性。此外，如果信用环境整体欠佳也会加剧这类业务的风险。例如，投保了履约保证保险的理财机构中，有的项目涉及私募债拆分公募化、债权转让以及层层交易结构掩盖项目风险等，为之承保的保险公司风险将会较大。”