近日，新三板挂牌保险公司——永诚保险(834223.OC)披露了2018年年报。

至此，新三板3家挂牌财险公司——锦泰保险(870026.OC)、众诚保险(835987.OC)、永诚保险2018年年报皆已披露。

《中国经营报》记者注意到，上述三家财险公司2018年主营险种——车险均亏损，其中亏损最突出的则是永诚保险，其车险业务亏损扩大近2亿元。同时，永诚保险赔付支出占已赚保费收入的比例，也是三家财险公司中最高的，达到了七成以上。而锦泰保险净利润出现大幅下滑，车险、农业保险赔付加大。

值得一提的是，三家财险公司均提出过股票发行方案募集资金或增资扩股，但落实上并不顺利。其中，众诚保险于2016年11月披露股票发行方案，募集资金用于补充资本金，提升偿付能力等。两年以后，众诚保险实际募集资金比预期计划不超过25.6亿(含25.6亿)元，缩水近40%。锦泰保险和永诚保险两家至今无下文。

永诚保险亏损最严重

根据永诚保险、锦泰保险、众诚保险2018年年报，其主营险种——车险，均仍处于亏损状态。

永诚保险2018年年报显示，其已赚保费为51.99亿元，同比减少5.18%;赔付支出37.35亿元，同比增加8.68%;投资收益率为1.28%，同比下滑2个百分点;归属于挂牌公司股东的净利润-2.61亿元，同比减少1550.40%;利润总额亏损3.4亿元，较同期亏损增加3.47亿元，成为近五年来亏损最多的一年。

锦泰保险方面，虽然净利润实现小额盈利，但下滑幅度明显。

锦泰保险2018年年报显示，已赚保费为18.20亿元，同比增长22.95%;归属于挂牌公司股东的净利润为375.8万元，同比大幅减少53.03%;赔付支出涨幅明显，同比增长47.29%，为11.31亿元。利润总额同比减少45.24%，为732万元。

此外，锦泰保险的经营活动净现金流也在2018年由正转负，净流出0.26亿元，较上年同期减少1.97亿元。

对于净利润大幅下滑的原因，上述两家公司均做出了回应。

永诚保险方面对本报记者表示，2018年永诚保险盈利目标出现较大波动的主要原因有三个，一是投资业绩影响。永诚保险权益类资产配置较高，2018年国内资本市场比较低迷，受市场波动影响较大。二是车险竞争加剧。2018年整个车险行业承保利润率仅0.14%，中小公司普遍亏损，永诚保险参与其中未能幸免，拖累了整体经营的质量。三是2018年自然灾害频发。

锦泰保险方面认为，业绩下滑主要原因也有三个，一是，去年生猪价格断崖式下跌并在较长时间内持续低迷，生猪养殖户遭受较大损失，我司通过农险理赔，减少养殖户实际损失。二是，去年全国多地发生汛期暴雨自然灾害，公司完成对受灾受损客户的保险理赔，切实履行了社会责任。第三，受2018年资本市场影响，公司的整体投资收益较往年有一定下滑。

而众诚保险虽在2018年实现首度盈利，归属于挂牌公司股东的净利润为625.79万元。但占比8成以上的车险业务承保仍亏损。在已赚保费增长的同时，赔付支出也在增长。

其2018年已赚保费为13.42亿元，同比增长16.74%;赔付支出8.22亿元，同比增长13.72%。

需要注意的是，从具体业务情况来看，永诚保险2018年保费收入排名前五的险种中，第一大险种车险保费收入为34.07亿元，较上年同期下降18.97%。车险承保净利润出现亏损近2亿元，综合成本率为105.33%，另外，责任保险综合成本率也已经高达117.10%。

综上数据表现，永诚保险主要险种的综合成本率、赔付支出较高。但永诚保险却在年报中表示“公司加强承保业务风险筛选，主动调整部分高亏损渠道业务政策，优化业务结构，持续加强资源投产管理，深化风险识别与费用投入匹配的精准性，加强费用使用过程监督及事后监察，提高费用投入透明性和使用效能。”可以看出，其年报中所述与财务报表数据并不一致。

对此，永诚保险方面回应称，保险公司的经营特点决定了当前的经营管理措施显现成效需要时间，一定程度上影响了永诚保险2018年财务数据。永诚保险作为一家中型保险公司，既面临市场竞争的压力，也承受转型发展的挑战。当前，在整个行业推进商车改革的背景下，车险市场发生了巨大的变化，综合成本率高企，保险公司盈利空间非常有限。

锦泰保险2018年农险业务实现了两位数增长，赔付支出却出现大幅增长。其2018年农险业务保费收入4.05亿元，同比增长17.76%，占保费收入比为19.87%，但赔付支出已经达到3.56亿元。不仅如此，农险综合成本率已经达到112.60%，超过其车险业务105.05%的综合成本率，造成承保亏损4574万元。

众诚保险方面车险业务占比达到八成以上，为85.98%，车险承保净亏损2678万元，综合成本率为102.15%。

多家券商研报分析表示，2018年车险市场费用竞争激烈，承保盈利承压。2019年，商车险费改和新车销售放缓将会持续，车险市场的竞争将会更加激烈。

仅一家募资成功

目前，新三板交易日渐萎缩已成不可扭转的事实。

锦泰保险、永诚保险、众诚保险均提出过股票发行方案募集资金或增资扩股，只有众诚保险成功募资，其余两家截至目前未有下文。

实际上，锦泰保险提出增资扩股已有一年多时间。早在2017年10月，成都市国资委相关领导到锦泰保险调研时要求，锦泰保险应认真谋划增资扩股，扩大资本金规模，解决公司发展瓶颈问题。

2018年5月7日，锦泰保险党委书记、董事长邓明湘曾公开提及增资扩股。2018年年报中，锦泰保险明确称，鉴于公司增资扩股因素影响，董事会、监事会、高级管理人员换届将延期举行，公司董事、监事、高级管理人员的任期也相应顺延。

锦泰保险方面称，目前，公司已完成相关立项工作及审计评估基础工作，正积极研究、讨论增资扩股方案涉及的各项具体问题。增资扩股工作适用于新三板的定向增发程序，公司将按照全国股转系统监管规定，完成定向增发备案核准相关工作，并就股票发行方案、发行结果等事项及时履行信息披露义务。增资有关具体细节以届时公司发布的股票发行方案等相关公告为准。

永诚保险在2016年8月曾公布股票发行方案，发行的股票数量拟不超过10 亿股(含10亿股)人民币普通股，预计募集资金不超过30亿元。但截至目前，此事一直无下文。

永诚保险方面表示，在实际推进过程中，公司根据自身业务发展情况、偿付能力充足情况对发行进度进行调整，暂缓了新股发行工作，集中精力推动公司战略变革和经营转型。

“公司拟根据落实新发展战略的推进情况，适时重启增资扩股工作，具体发行方案待公司决策机构审议通过后，将及时向社会公众发布公告。”永诚保险进一步称。

众诚保险曾在2016年提出股票发行方案，募集资金提升偿付能力等方面策略，但直到2018年才有阶段性进展。

公开资料显示，2016年11月，众诚保险公布股票发行方案，计划拟发行股数不超过7.6875亿(含 7.6875亿)股，预计募集资金不超过13.1375亿元。

但在2018年2月，股票发行方案产生了一定的变动，发行股票上限为不超过7.6875亿(含7.6875亿)股，募集资金变为不超过25.6亿(含25.6亿)元。

直到2018年10月，认购的最终结果显示，众诚保险股票发行对象共2名，均为法人股东，其中原股东1人，为广州汽车集团股份有限公司(以下简称“广汽集团”)，新增股东1名，为广州开发区金融控股集团有限公司(以下简称“广州开发区金控”)。

广汽集团认购3.15亿股，认购金额为6.363亿元;广州开发区金控认购4.5375亿股，认购金额为9.16575亿元，故实际发行股份数量为7.6875亿股，实际募集资金合计为15.52875亿元。比预期计划不超过25.6亿(含25.6亿)元，缩水近40%。2019年4月，中国银保监会批复众诚保险变更注册资本。

安信证券研报内容显示，2017~2018年 “三类产品” 集中到期潮、 2018 年以来做市商集中退出以及 2017~2018 年新三板企业集中“出走”都加剧了新三板市场流动性紧缩。2018年以来成交金额仍在不断降低。另外，供需失衡或为核心矛盾，从市场供给端和需求端来看，新三板公司数量(供给端)较大，然而投资者数量(机构和个人投资者数量均不足)和交易活跃度(交易制度、做市商制度、股权分散程度)不足，供需的不平衡导致新三板难以发挥其资源配置功能，因而产生融资难、交易萎靡、定价失灵等问题。

市场分析人士认为，投资者对公司的投资信心不大，以及新三板交易不活跃都可能是新三板险企募资难的原因。