作为陕汽控股旗下的商用车全产业链综合服务商，德银天下股份有限公司（2418.HK）（后称“德银天下”或“公司”）立足产业金融核心优势，持续拓展车辆全生命周期服务边界。2026年6月以来，汽车后市场扶持政策与老旧营运货车更新补贴相继落地，重卡行业延续复苏上行态势，公司凭借前后市场融合布局，在产业链价值重构中扮演着关键角色。

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多重政策红利集中释放，产业发展迎来战略机遇期

近期商用车领域政策暖风频吹，从消费刺激到产业升级形成全方位支撑。一方面，商务部等9部门联合印发《关于培育壮大汽车后市场消费若干措施的通知》，围绕维修服务、汽车租赁、配件流通等领域推出17项具体举措，同步确定40个汽车流通消费改革试点城市，为汽车后市场规范化、规模化发展划定了清晰路径。另一方面，交通运输部明确2026年安排220亿元超长期特别国债支持老旧营运货车报废更新，重点支持更新为新能源重卡，同时规划建设3000个以上电动重卡充换电站，推进补能设施连点成线组网。

双重政策叠加为德银天下带来全维度的发展机遇。老旧货车报废更新政策直接拉动新车置换需求释放，将有效带动公司整车销售、融资租赁等核心业务规模扩容；后市场规范化政策则加速行业洗牌，头部服务商凭借标准的服务体系、成熟的供应链能力与数字化优势有望持续提升市场份额。公司布局的保险经纪、维保配件、二手车流通、经营性租赁等后市场业务均与政策导向高度契合，新能源商用车服务体系的提前布局，也将助力公司把握新能源化浪潮，加快从产业金融服务商向全生命周期生态运营商的转型步伐。

重卡市场复苏态势确立，全链条业务迎增长弹性

2026年上半年，国内重卡市场复苏态势持续确认，行业景气度稳步回升。根据中汽协统计数据显示，2026年1-6月我国重卡市场累计销量达66.09万辆，同比增长22.59%；其中6月单月销量11.66万辆，同比增长19.18%。市场格局呈现“一超多强”的发展态势，中国重汽稳居行业首位，陕汽集团上半年累计销售重卡超10万辆，继续位居行业前三，为产业链服务企业筑牢需求根基。

重卡行业的持续回暖，为德银天下全业务链条带来明确的增长弹性。作为链接主机厂、经销商与终端客户的核心服务枢纽，公司的新车金融、物流运营、后市场服务等业务均与行业景气度高度关联。上半年行业销量的稳步增长，带动公司整车金融业务规模有序扩张。与此同时，新能源重卡进入快速普及阶段，公司围绕新能源车辆打造的金融产品、电池资产管理、充换电配套服务等布局，将充分受益于新能源重卡渗透率的提升，形成第二增长曲线，进一步平滑行业周期波动带来的影响。

前后市场深度融合，生态化布局打开成长空间

面对商用车行业从产品导向向客户全生命周期价值导向的深刻转型，德银天下积极响应陕汽控股重塑后市场业务模式的核心战略，推动前后市场协同向纵深发展。公司联合陕重汽、陕汽商用车、德创质子汽车组建协同专项组，建立起常态化沟通与任务推进机制，成功构建起“车辆+金融+数据”一体化解决方案。

在具体业务层面，金融资源精准灌溉整车销售，有效降低终端客户的购车门槛；德银保理创新推出“车融通”产品，从销售前端为经销商渠道提供灵活资金支持；天行健车联网的海量运行数据正逐步转化为精准风控与产品创新的核心驱动力。通过打通车型数据与保险系统，出单与定损效率显著提升；风险减量服务与专属保险方案的落地，有效降低新能源车出险率，为陕汽新能源战略推进提供坚实保障。

整体来看，当前商用车行业正处于政策红利集中释放、市场需求稳步复苏、产业结构加速升级的关键发展阶段。德银天下凭借深厚的产业背景、全链条的服务布局以及前后市场融合的生态优势，已具备清晰的增长路径与较强的抗周期能力。未来随着老旧货车更新政策的落地见效、汽车后市场改革的持续深化以及新能源重卡的加速普及，公司有望持续释放增长潜力，不断巩固在商用车综合服务领域的市场地位。

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