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渣打:预计中国经济今年增长5%,全球经济上半年或强于下半年

2022-01-13 18:59:23    来源:国际金融报

近日,渣打银行财富管理部发布以“回归常态之路,迂回曲折”为主题的《2022年全球市场展望》。

报告预计,2022年政策和市场可能逐渐“回归常态”,因为主要央行缩减宽松政策,股票和公司债可获得正回报,但回报日益下降和波动。此外,回归常态之路在通胀争议、病毒变种和政策转变的影响下,可能会迂回曲折。

渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰在接受《国际金融报》记者采访时表示,全球范围内,从过去的加息周期来看,加息初期对股票市场的影响不大,但相对而言缩表会是一个比较大的打击。

“从今年来看,可以预期企业盈利是改善的,明年则需要关注相关货币政策和企业经营环境的变化,以及当时经济是否还会维持在相对比较强的扩展阶段。”王昕杰进一步指出。

经济增长得到支持

宏观经济方面,渣打预计,2022年的全球经济增长将得到良好支持,高于长期趋势,上半年可能强于下半年。而通胀前景则较为微妙,预计通胀将温和上升,并可能在2022年逐渐消退。

渣打指出,2022年上半年,美国和欧洲将继续引领复苏,其增长速度将远高于疫情前的趋势增速水平。“虽然暂时认为美联储今年只会加息一次,但就业市场持续吃紧可能会导致2022年内再加息一到两次”。

与此同时,在定向信贷放松和基建投资的帮助下,渣打认为,中国经济将在2022年实现5%左右的增长。而其它新兴市场可能获益于疫苗接种的范围更广、中国经济企稳及美元到下半年走弱。

王昕杰告诉记者,全球范围内,从过去的加息周期来看,加息初期对股票市场的影响不大,但相对而言缩表会是一个比较大的打击。从今年来看,可以预期到企业盈利是改善的,明年则需要关注相关货币政策和企业经营环境的变化,以及当时经济是否还会维持在相对比较强的扩展阶段。

王昕杰进一步指出,可预见的风险主要来自通胀方面,通胀程度决定了加息是否提前以及加息的速度;难以预计的风险则主要是指疫情,包括传播率、毒性等方面。

看好三大长期主题

记者注意到,整体来看,渣打银行对2022年投资策略和关键主题的观点包括以下几个方面:

一是看好股票和黄金,预期将跑赢投资级债券和现金。股票的盈利增长可能是回报的主要驱动因素,但比2020-2021年的表现要温和一些,波动也会略高。

具体来看,渣打尤其看好美国和欧元区股票,但随着疫苗覆盖范围扩大及美元见顶,将关注新兴市场的股票前景是否改善。而黄金可缓解通胀、美元走弱和股票波动的风险。

此外,尽量降低对利率和外汇的敏感度是筛选债券的关键。渣打表示,看好亚洲美元债以及美国和欧元区的高收益债;预计未来12个月高收益债将表现出色,美元将走弱。

另一方面,王昕杰告诉记者,可以根据行业策略和较长期(3-5年)主题量身定制机会投资配置。

其中,尤为看好三大长期主题,包括“乘着气候变化的东风”(水资源短缺、电动车、基建及绿色资本支出的投资)、 “拥抱数字化未来”(5G及物联网、网络安全、金融科技、区块链)和“共同富裕”(高科技制造业、绿色能源、互联网公司)。

近日,渣打中国财富管理部董事总经理梁大伟表示:“疫情反复对全球市场造成的影响犹存,通胀和主要央行政策的未知走向又带来诸多不确定性。幸运的是,‘3060’双碳目标、‘共同富裕’目标背后蕴含的可持续发展趋势,让我们看到了中国市场广阔的投资空间。”

关键词: 渣打:预计中国经济今年增长5%,全球经济上半年或强于下

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