国金研究医药 王班团队

投资逻辑： “自建+并购”双轮驱动的全国领先的新中医医疗服务机构。中医大健康的中医诊疗服务领域市场高度分散，中医医疗服务提供商包括中医院、中医门诊部、中医诊所等医疗机构，按 2020 年提供医疗健康解决方案产生的总收入计算，公司在中国所有私营中医医疗健康服务中处于领先位臵，在高度分散的市场中份额约为 0.6%。通过“自建+并购”双轮驱动，截至 2021 年 12月 31 日，公司已拥有 42 家线下门店（其中 32 家是通过并购方式获得，10 家自建），广泛布局北京、上海、广州、深圳、佛山、中山、福州、南京、宁波及无锡等城市，线上服务平台已覆盖全国 56 个城市。

优质医师资源壁垒高筑，公司牢牢把握优质医生资源。一方面，公司与多家三甲医院签署战略合作协议，截至 2021 年 12 月，公司与广州中医药大学第一附属医院、上海中医药大学附属龙华医院、上海中医药大学附属曙光医院、北京广安门医院、河南中医药大学第一附属医院等多家医院签署合作协议，公立医院医生通过多点执业的方式与公司进行合作；截至 2020 年 12 月31 日，共有 1.6 万名医师在公司的医疗服务网络中执业，其中包括 6667 名主任医师及副主任医师。

打造新中医 OMO 业务模式，将线上平台与线下门店有机结合。公司 OMO业务模式优势显著，布局线上，在医生端树立口碑，有助于公司异地扩张线下门店时迅速爬坡，将线上服务转化为线下，线上为线下引流。公司积极利用技术手段解决了中医师资源短缺的问题，撬动医生资源，便于患者复诊。

公司 IPO 发行 2788 万股份（超额配售权未行使），发行价为 29 港元。募集资金主要用于拓展公司的线上线下业务，加强公司的研发能力，包括院内制剂以及中医解决方案包的研发，加强供应链能力以及营销及品牌活动。

关键词： 牢牢把握 医疗服务