8月17日消息，港交所官网显示，叮当健康通过港交所聆讯，中金公司与招银国际为其联席保荐人，预计于近期上市。这是继2021年6月22日递表失效之后的再一次行动，叮当健康的成功为多家正筹备IPO的互联网医疗公司带来希望。

叮当健康，前身即为叮当快药，自2014年成立，一直专注于通过开创线上至线下解决方式为主导的即时药品零售及医疗谘询（包括有关线上平台、线下智慧药房及快药服务的运营），促使中国医疗行业转变及升级。

(相关资料图)

据悉，叮当健康诞生于一位江西富豪杨文龙之手。杨文龙创办的仁和集团已发展成为一家集药品、保健品研发、生产、销售于一体的现代医药企业集团，其旗下的仁和药业也早在1996年于深交所上市，这也意味着叮当快药的上市对于杨文龙来说已是轻车熟路，“没人比他更懂上市”。

不过，相较于年营收超过40亿元的仁和药业来说，叮当健康的营收规模虽然与之相当，但成立至今仍未摆脱亏损难题。

聆讯后资料集透露的最新业绩情况显示，叮当健康2022年Q1营收9.87亿元，亏损4.04亿元。

而此前披露的招股书显示，2019年、2020年及2021年，叮当健康营收分别为12.76亿元、22.29亿元及36.79亿元，收入逐年增长；年内亏损分别为2.74亿元、9.2亿元、以及15.99亿元。

从收入结构上来看，营收的大头来源于药品及医疗健康服务的线上直销，均在70%以上，其次便是连年下降的业务分销与线下零售收入。但值得注意的是，公司2021年与2022 Q1年线零售的收入占比从此前的10%提高到了17%左右，对此公司解释为此前收购药房网的举动导致了DTP药房数量增加。而据悉，这笔收购给叮当健康带来的不小的亏损。

同期，叮当健康的毛利分别为4.7亿元、7.66亿元、11.62亿元，毛利率分别为36.8%、34.4%、31.6%。

可见，近三年叮当健康的营业收入增长稳健，但亏损额逐年递增，三年多累计亏损近32亿元，且毛利率呈逐年下降趋势。

对于毛利率的下降，公司解释为由于为了扩大市场份额，在与分销商的合作中以价换量，以至于成本的增长率高于收入的增长率。据财务数据显示，2019年、2020年以及2021年，叮当健康营业成本分别为8.06亿元、14.62亿元25.16亿元，分别占同期营业收入的63.2%、65.6%、68.4%，即叮当健康的成本占比超60%。

值得注意的是，三个月前，18名机构股东退出叮当健康，其中有不少新股东持有不到6个月就选择了退出。

此次成功上市后，通过二级市场的“补血”，叮当健康能否在一众互联网医疗大厂“跑马圈地”的模式下摆脱“增收不增利”的局面，成功站稳脚跟，还得由时间来验证。

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