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昨日晚间，美国医药板块大涨，纳斯达克生物科技指数（NBI）涨幅达1.88%，今日盘中美股生物科技ETF（513290）上涨近3%，情绪高涨。

中信建投证券研究认为，美国生物科技经历三十余年发展，高回报和高风险并存。生物技术不断推陈出新，引领行业发展，创新是不变的主旋律。自上世纪70年代重组基因技术问世以来，生物科技行业发展迅速， 各类创新药的背后是技术快速的进步。从重组基因药物到靶向治疗，从抗体到ADC，近年来GCT等技术也开始飞速发展。回顾Biopharma成长之路，产品、体系、合作、战略缺一不可，Biotech后起之秀凭借新产品、新平台崭露头角。相比于起步较早的美国Biotech，中国Biotech起步虽晚，但发展迅速。中国在人口老龄化加速的背景下，存在着巨大的未满足的医疗需求，国内对生物医药行业关注度增加，对创新药政策导向明显；相比国外，我国人口基数相对较大，更有利于部分罕见病药物开发；国内“工程师红利”仍在，人数充足且相对便宜；临床成本相比国外仍有一定优势。相比之下，国内公司劣势在于市场竞争激烈，相对较低的医保定价，基础研究和转化医学仍处于积累阶段。

美国医药市场存在支付能力强、定价体系独特、创新政策支持等独特的特点，为美股生物科技产业的发展提供了优质的土壤。即便是近期美国医药“集采”，其本质是让上市很久的老药降价，对新药依旧采取鼓励政策。以纳斯达克生物科技指数（NBI）为代表的美股生物科技，经历了过去一年的调整，当前P/S约4.99倍为10年以来最低，P/B 3.26倍也为10年以来最低。同时，NBI的调整更为提前，是对市场预期的交易。

美股生物科技ETF（513290）跟踪纳斯达克生物科技指数，就是投资美股生物科技产业最便捷的工具，为投资者提供了一个极佳的全球资产配置的工具。

关键词： 美股大涨 生物科技