文章来源：思宇MedTech 

美敦力（纽交所代码：MDT）计划将旗下两个规模较小的业务分拆成一家新公司，以精简投资组合并聚焦更具战略优先级的领域，同时加快收入增长的步伐。未来新拆分的公司将定位为一家全球性公司，在医院和家庭中销售设备。2022财年其销售额为22亿美元。

【资料图】

# 01 美敦力宣布进行业务拆分

2022年10月24日，医疗巨头美敦力宣布该公司要将医疗外科板块的 患者监测 和 呼吸器业务 拆分成一家独立企业 ，命名为 NewCo ，该举有望使NewCo和美敦力更好地实现长期成功和创造价值：

加强美敦力和NewCo的战略和运营重点，以满足各自的患者、医生、客户和其他利益相关者的需求；

推进美敦力的投资组合管理和资本分配战略，重点关注高增长市场和收入加速；

通过对美敦力股东在美国联邦所得税方面的免税分配或其他替代方案来实现NewCo的拆分。

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业务拆分的决定代表了美敦力投资组合评估的下一个重要步骤，显示了美敦力为所有利益相关者创造价值的承诺。该决定将使整个公司的投资重点更加集中在最重要的战略领域，并促进公司在医疗技术市场上执行领导战略，发挥公司的优势。

# 02 回顾美敦力2022财年

2022年5月26日，美敦力公布了其2022财年全年和第四季度财报（美敦力2022年财年时间为：2021年4月25日到2022年4月29日）。2022财年全年收入316.86 亿美元（2122.5亿人民币），按报告和有机增长 5%；第四季度收入80.89亿美元，“受全球供应链和中国疫情管控影响”，下降1%。

心血管产品组合：收入为 114.23 亿美元，增长 6%

医疗外科产品组合：收入为 91.41 亿美元，增长 5%

神经科学产品组合：收入为 87.84 亿美元，增长 7%

糖尿病：收入为 23.38 亿美元，下降 3%

其中，医疗外科 2022 财年收入为 91.41 亿美元，按报告和有机增长 5%。考虑到上一年 COVID-19 相关需求增加，排除呼吸机销售的影响，2022 财年收入有机增长 9%。医疗外科产品组合包括外科创新 (SI) 和呼吸、胃肠和肾脏 (RGR) 部门。

呼吸、胃肠和肾脏第四季度收入为7.4 亿美元据报道，下降了 7%，有机下降了 4%。排除呼吸机销售的影响，RGR 有机收入同比持平。呼吸干预在 10 年代中期有所下降，随着需求恢复到大流行前的水平，呼吸机的销量在 30 年代中期下降。患者监测以中个位数增长，Nellcor ™脉搏血氧饱和度产品和围手术期并发症产品均实现中个位数增长，但被 Respiratory Compromise 解决方案的低两位数下降所抵消。

# 03 NewCo实力强大

NewCo在提供全套联网病人监测和呼吸护理解决方案方面具有独特的地位。NewCo有望成为互联护理解决方案的首要合作伙伴，在病人监测和重症护理方面拥有一流的品牌和领先的地位。

患者监测技术 组合包括Nellcor™脉搏血氧仪、Microstream™呼吸描记仪、BIS™脑部监测、INVOS™灌注监测和HealthCast™联网护理解决方案。

呼吸干预技术 组合包括Puritan Bennett™呼吸机、Shiley™气道组合、McGrath™ MAC视频喉镜、DAR™呼吸系统，以及旨在改善工作流程和护理服务的PAV+、NIV+和IE Sync通气软件解决方案。

病人监护和呼吸干预属于美敦力医疗外科板块中的呼吸、胃肠和肾科部门。在2022财年，合并后的业务产生了约22亿美元的全球收入。合并业务的营业利润率情况略高于美敦力的整体水平。拆分出来的独立企业在全球范围内都有商业足迹，并在全球拥有8000多名员工。

NewCo有望通过以下方式实现扩大价值创造的理想定位：

全球规模和商业影响力，以推动核心战略市场的渗透；

互联护理解决方案，以推动在全球现有客户中增加份额；

投资于创新，以推动技术领先、新参数扩展，并扩大其可满足的细分市场；

利润率和现金流的持久性增长。

# 04 业务拆分充满未知

美敦力董事长兼CEO Geoff Martha表示：“我们正在执行我们的投资组合管理战略，采取行动，为美敦力和我们的股东创造价值。本次拆分旨在加速创新驱动的增长，并将使NewCo释放价值。NewCo将成为一家领先的互联护理公司，拥有令人信服的领导地位、有吸引力的利润率以及通过增加投资和专用资本分配加速增长的潜力。展望未来，我们依然专注于积极的投资组合管理，不断评估潜在的增加和减少，以进一步加速美敦力的长期增长。”

公司预计业务拆分将在未来12至18个月内完成，并于明年4月底结束的2023财年之后的某个时间点完成。

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