3月1日，PSA集团(标致雪铁龙)公布2017年年报。数据显示，2017年，PSA集团全球总销量为363.23万辆，相较2016年增长15.4%;营业收入为652.1亿欧元，相较2016年的540.3亿欧元增长20.7%;经常性营业利润率为6.1%，与2016年基本持平。

对于这张还不错的成绩单，PSA集团管理委员会主席兼CEO唐唯实(CarlosTavares)表示，2017年，PSA集团全球总销量的增长主要得益于一系列全新产品的推出，以及欧宝和沃克斯豪尔这两大品牌的加入。

此外，数据还显示，除去2017年3月从通用集团新收购的欧宝和沃克斯豪尔，PSA集团旗下的标致、雪铁龙以及DS品牌在2017年的销量增长了3.2%，达到323万辆;经常性营业利润率则在增长了1.3个点后，达到7.3%。

“赔钱货”欧宝渐入佳境

对比上述数据，《国际金融报》记者发现尽管欧宝和沃克斯豪尔的加入使得PSA集团的总体销量和收入增长更为明显，然而由于其合计产生了高达1.79亿欧元的亏损额，致使PSA集团的整体利润率大打折扣。

事实上，PSA集团不可能不知道收购欧宝和沃克斯豪尔的决定会极大可能威胁到自身的盈利水平，毕竟欧宝在被收购前已连续亏损了16年。通用集团在决议出售二者的时候也曾表示，通用是希望将资金和资源投入到具有更高回报的项目中。

对此，汽车行业分析师曾玮向《国际金融报》记者表示，PSA集团这么做是出于两个原因：一方面，PSA作为一家法国车企，长期深耕于欧洲市场，他们相信自己能够比通用更加有效地经营好欧宝和沃克斯豪尔这两家同样扎根在欧洲市场的品牌。

唐唯实曾表示，在收购欧宝之后，PSA集团预计每年可销售出超过500万辆的新车，并有望获得欧洲汽车销量冠军;另外，结盟后预计能够每年为集团节约20亿欧元的成本。

另一方面，“PSA希望能够与欧宝达成资源共享，包括将自身的研发成果提供给欧宝，通过降低研发成本的方式来扭转其长期以来的亏损。”曾玮表示。

PSA在收购时曾承诺，集团将通过技术采购、研发等方面产生的协同效应，来帮助欧宝和沃克斯豪尔进行转变。PSA预测，2020年之前，欧宝的经常性运营利润率可以回正到2%;到了2026年，这一数据则可以进一步提升至6%。

距离2020年还有两年，欧宝届时能否达成目标尚未可知。不过，从2017年的数据来看，欧宝的亏损幅度似乎确已得到控制，因为此次公布的亏损额尚不及摩根大通分析师JoseAsumendi此前预期的一半。

PSA集团首席财务官也表示，欧宝以及沃克斯豪尔正在经历着巨大的转变，集团有信心在2020年前使其实现盈利和现金净流入的目标。

“深陷泥沼”的中国市场

就目前来看，PSA集团对于经营欧宝和沃克斯豪尔这两个品牌还是信心满满。不过，PSA在中国的表现需进一步反思。

数据显示，尽管PSA旗下的标致、雪铁龙以及DS品牌在2017年的总销量增幅可观，尤其是在中东和非洲市场中取得了54.4%的惊人增长。然而，它们在中国和东南亚地区的销量却惨遭滑铁卢，全年仅销售出38.7万辆新车，同比巨幅下降37.4%，。

根据全国乘联会发布的数据，PSA与东风汽车(5.170,-0.04,-0.77%)合资的神龙汽车公司(主营标致和雪铁龙品牌)在2017年的销量为377547辆，同比下降37%。而PSA与长安汽车(12.050,0.02,0.17%)合资的长安PSA(主营DS品牌)销量更是只有5847辆，同比下降63%。

据悉，为帮助DS在中国“咸鱼翻身”，2017年年中，PSA集团曾联合长安为其“输血”36亿元。有分析师认为，DS之所以在中国难以打开市场是因为其产品体系不够全面所致。目前，DS仅有四款在售车型，而与其同样定位在豪华车品牌的BBA(奔驰、宝马、奥迪)乃至二线豪华车凯迪拉克、捷豹路虎等品牌，都明显拥有比DS更加丰富的车型。

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