截至12月22日，保险行业指数(申万二级行业分类)今年以来累计跌幅达到39.13%，已创出2009年以来最大年度跌幅。面对新保单持续萎缩、投资端压力加大等多重影响，险企正在“阵痛”中寻找新突破，多家券商机构预测2022年险企经营数据有望重拾增长态势。

在2021年即将收官之际，A股保险板块仍在底部持续震荡。截至12月22日收盘，中国平安(601318)报50.18元/股，今年以来累计跌幅40.27%。此外，新华保险、中国人保(601319)、中国太保、中国人寿今年以来累计跌幅分别为30.35%、26.36%、25.56%、20.38%。

数据显示，今年前三季度，上市险企合计实现新单原保费收入3402亿元，同比下滑5.4%。新业务价值方面，前三季度中国平安、中国人寿、中国太保和新华保险分别下滑17.8%、19.6%、25%和30%。申万宏源(000166)预计，2021年全年上市险企新业务价值将下滑逾20%。

除了新业务价值下滑外，中信建投在研报中表示，从大环境来看，今年以来长端利率、权益市场的表现也对保险股估值产生了负面影响。

从资金动向来看，受市场对险企中长期新单增长信心不足的影响，公募基金持有保险股的仓位当前也处于历史低位。来自申万宏源的统计数据显示，截至今年三季度末，保险股的主动偏股型基金重仓占比仅为0.2%。

在业绩和股价双重承压的背景下，险企也在“阵痛”中积极寻找改革方向。对于头部险企近年来实施的诸多改革举措，长江证券(000783)表示，保险公司的盈利模式正在面临重塑，从传统的依托渠道向客户要利润模式，开始向全面为客户服务、弱化渠道、向自身

经营和客户经营要利润的模式转变。

虽然今年保险业的整体表现仍在底部徘徊，但展望未来，业内人士仍看好保险业中长期的发展潜力。

对于业界关心的寿险复苏情况，国泰君安在研报中表示，寿险行业正值转型阵痛期，预计2021年全年及2022年“开门红”业绩均将承压。开源证券同样预测，寿险方面，在低预期下寻找边际改善最快的公司，受到寿险转型所带来的队伍规模下降、产能增速较低以及产品结构导致的价值率下降影响，预计2022年各上市险企新业务价值同比仍将承压。

不过，值得关注的是，虽然寿险改革仍将经历一番痛苦的磨底过程，但也有券商机构做出乐观预测，指出寿险业务明年有望触底反弹。

关键词： 上市险企 新单原保费收入 券商机构 A股保险板块