发挥保险资金优势，支持实体经济，服务好双循环新发展格局，既是拓宽保险资金运用渠道、促进保险业发展的内在需求，也是推动金融回归本源、服务实体经济社会的必然要求。

记者近日看到一组数据，湖北作为促进中部地区崛起、“一带一路”倡议、长江经济带和长江中游城市群等国家重大战略交汇地和承载地，已成为保险资金日益青睐的地区，“险资入鄂”步伐日渐加快。截至2020年年末，保险资金在湖北投资已累计达到4130亿元，投资金额居全国第八位、中部六省位列第一。日前，中国人寿集团旗下广发银行及资管公司等成员单位再与湖北重点企业及有关政府平台签订595亿元金融合作协议，助力当地重大项目和重点产业发展，促进湖北经济振兴。

近年来，随着保险资金运用政策逐步完善，保险资金已由传统的银行存款和债券投资向多元化投资转变，可投资品种不断增加，保险资金运用快速发展。截至2020年12月末，全国保险公司总资产为23.3万亿元，同比增长13.3%;保险资金运用余额21.7万亿元，同比增长17%。

聚焦金融资源，引险资“活水”，可直接对接实体经济以及公路、交通、航运、城市改造等项目融资需求，是服务地方经济发展的重要力量。“十四五”时期，险资该如何更好地服务双循环新发展格局?未来蕴含的投资机会还有哪些?

聚焦国家“两新一重”建设

作为实施扩大内需战略的重要一翼——“两新一重”，即新型基础设施建设、新型城镇化建设和涉及国计民生的重大工程建设。其作为扩大有效投资的民生发力点，在显著增加有效供给的同时，也面临着巨大的融资需求。

保险资金具有规模大、期限长、来源稳定等特点，在服务国家重大项目和资本市场方面具有天然优势。近年来，保险业聚焦“两新一重”，引导保险资金为实体经济提供长期稳定的资金支持。

2020年6月30日，由平安基础产业投资基金管理有限公司发起设立的“平安基础产业-安行新型基础设施基金”在中国保险资管协会成功注册。该基金拟募集规模为200亿元，重点支持湖北、广东等地的基础设施和城镇化建设，是国家提出支持“两新一重”建设后落地的首只保险私募基金，对湖北等受疫情影响较大地区的复工复产以及经济恢复发展形成有力支撑。

2020年，中国人保与越秀集团签约设立了总规模达百亿元的人保越秀粤港澳大湾区产业投资基金，资金重点投资于粤港澳大湾区内的城市更新、新基建等领域。数据显示，截至2020年年末，“险资入粤”参与粤港澳大湾区建设累计投资余额超万亿元，同比增长近三成。

就保险业如何服务好双循环新发展格局，银保监会首席会计师马学平表示，“十四五”时期，保险业聚焦国家“两新一重”项目建设，落实大力发展多层次资本市场体系和多元金融产品的金融改革任务，通过债权计划、股权计划、保险私募基金等方式，为大数据、5G、特高压、轨道交通、新能源、人工智能、工业互联网等提供资金支持。与此同时，保险业还需积极落实对外开放政策，积极引进外资，借鉴外资管理经验，促进行业转型升级，大力发展出口信用保险、关税保证保险等，鼓励中国企业“走出去”，帮助企业应对贸易风险，为外贸高质量发展提供保障。提升跨境服务覆盖面和便利化水平，探索为中国“走出去”企业提供保险保障支持，不断提升保险业服务海外市场的能力与水平。

“为实体经济服务是保险业义不容辞的义务。”在中国保险资管协会副秘书长陈国力看来，在实体经济疫后重振的关键时期，一定要发挥好保险资金长期稳定特点和“逆周期”投资优势，推动以战略性新兴产业为核心的实体经济发展，更好地支持国家重大战略实施。

大健康产业受青睐

根据有关数据显示，今年二季度险资合计调研A股公司达970次，排在前十的公司中，有8家为科技、医药、消费股。市场分析预测，密集调研源于对这三大板块的长期看好，科技、医药、消费等行业将是主流。

“目前公司权益资产配置策略是长期关注科技成长和消费医药板块，科技板块重点关注新基建、新能源、消费电子、5G应用;消费医药板块重点关注可选、升级、品质消费等，这些领域都是未来权益资产配置的大方向。”一家中型险企权益投资相关负责人对记者表示。

中国保险资管协会会长、泰康资产CEO段国圣近日表示，险资投资应把握高质量发展背景下的产业投资机会。“未来20年，消费升级、长寿时代、科技自主将驱动消费、大健康和科技产业蓬勃发展。保险资金作为长期负债资金，要积极适应经济转型发展要求，布局高质量发展下的产业投资机会。”

目前来看，险资资产负债管理已逐步形成了长期投资、稳健投资、价值投资的投资文化，建立了全面审慎的风险管理体系。据了解，中国保险资管协会目前正在引导创立“保险资金创新实验室”，在贯彻金融监管部门要求的前提下，更好地满足企业创新发展的“个性化”需求。

记者还了解到，国寿股权投资有限公司正在围绕生命科学、医疗科技、医疗服务、数字医疗等大健康产业全产业链布局。目前在武汉落户的联影医疗、药明康德、迈瑞医疗等企业中，中国人寿都是其国有股东。

“从长期看，除负债端的健康险业务发展外，医疗、养老、大健康产业是保险资金运用的重要投资领域，资产端布局规模也将进一步扩大。”中国保险资管协会执行副会长兼秘书长曹德云表示，首先，医疗、养老、大健康产业的资产价值和投资回报具有抗经济周期属性，与当前经济下行、长期低利率环境下的保险资金运用需求天然匹配。其次，医疗、养老、大健康产业积累大量长周期的人群健康数据和行为数据，是在大数据时代保险公司提升风险评估和管控的重要依据，投资医疗养老大健康产业既是投资实体资产，同时也是投资“数字资产”，未来布局的协同效应将在科学技术的帮助下，快速放大，甚至改变行业版图。再次，投资医疗、养老、大健康产业也是保险行业承担新时代社会责任的必然要求。

“双碳”目标蕴含巨大发展潜力

据不同机构测算，我国实现碳达峰碳中和目标所需的总投资规模约在90万亿元至140万亿元之间，绿色投资年化需求相当于GDP的1%~2%。可见，“双碳”蕴含着巨量投资机会，绿色投资或将成为未来最大的投资主题和赛道，险资在绿色投资领域将有巨大发展潜力。

在“双碳”背景下，目前已有一些险资机构在二级市场布局新能源、节能环保等相关概念股，部分龙头险企也已开始制定绿色投资规划，在绿色投资领域也有一些尝试。

中国人寿日前宣布，将气候变化与环境表现作为投资决策的核心考量因素之一，对于高污染、高能耗产业审慎投资，积极投资节能环保、清洁能源、清洁生产相关领域，通过资金流向引导生产要素向绿色低碳产业集中等。目前，该集团正在大力布局发展绿色保险服务国家生态环境建设。2020年，中国人寿已通过环境污染责任险为1830家企业提供风险保障超过30亿元，为1.3万家绿色产业企业提供财产风险保障近万亿元。

2021年，中国平安为积极应对气候变化新形势，进行了绿色金融行动全面升级，通过对未来1年、3年及5年的目标测算和任务分解后承诺:“绿色投资规模每年增速不低于20%，绿色保险保费每年增速不低于70%，到2025年，力争实现投资+信贷规模4000亿元、绿色保险保费总额2500亿元”，希望以负责任的态度和实践助力国家实现2060年碳中和目标。

曹德云表示，中国实现“双碳”目标是一项系统性工程，涉及产业结构调整升级，能源供给侧结构调整，能源消费侧节能增效，生态系统碳汇能力提升等经济、社会、科学多个领域的协同发展。着眼未来，保险资管行业应坚守“长期投资、价值投资、多元投资、稳健投资、责任投资”的理念，围绕绿色资产，优化资产配置，提前布局新兴产业。

“实现碳中和目标将带动百万亿元的投资规模。险资可以通过‘能源零碳化和电气化、技术改造和能效提高、需求减量、碳捕捉’这四个途径进行有针对性的投资，同时要注重ESG投资。”段国圣认为，新增投资将主要分布于能源、交运、建筑等碳排放占比较高的领域。能源领域主要投资于储能、电网、清洁发电、清洁制氢;钢铁主要投资于电炉冶炼、氢冶金;交运领域主要投资于电动汽车电池、充电桩、加氢站;化工领域主要投资于以绿氢和CO2为原料的碳化工技术。

还有多位业内人士建议，下一步，保险机构应联合环保部门共建公共数据平台，利用物联网、5G等新型信息技术，为绿色保险产品的创新研发、费率厘定、承保理赔、风险评估、损失测算等提供更精准的数据支持，健全绿色保险发展信息基础设施。

关键词： 双碳 大健康产业 保险 险资