近日，在上海银保监局指导下，上海市商业银行理财业务联席会议发布《上海地区商业银行理财业务年度报告(2020)》(以下简称《报告》)。

《报告》显示，截至2020年末，上海地区非保本银行理财产品余额2.87万亿元，同比增长7%，约占全国的11%。

银行公募理财产品占主流

《报告》显示，上海地区银行理财业务在销售端呈现以下特点：一是公募理财产品占市场绝对主体。截至2020年末，公募理财产品余额2.29万亿元，约占全部理财产品余额的96%。

二是资管新规过渡期内持续推进开放式和净值化转型，截至2020年末，开放式产品余额占比约78%，较2019年末提升约12个百分点;净值型产品余额占比约62%，较2019年末提升约11个百分点。

三是金融同业专属理财和保本理财压降明显，两者余额分别较2019年末压降52%、74%。

四是市场份额中，股份制银行占比一半，大型银行、城商行占比各约两成。

随着理财产品净值化转型进入深水区，《报告》认为，投资能力建设是银行资管机构竞争的主航道。目前，投资经理不仅要承担投资交易的盈利性压力，还要承担相应的风险管控压力，并对杠杆率、集中度等各项监管限额指标进行全面管理。

《报告》显示，在提升投资能力方面，上海银行在与同业机构的产品合作中，深入研究其策略制定、资产筛选、择时交易等流程;通过设置预警线、平仓线约束管理人投资行为，并定期开展管理人业绩评价。在沪外资银行恒生中国则采用风险平价策略，通过权重设置使得每种资产的风险贡献基本相等，从而达到风险均衡分散的目的，以解决传统方法中风险过度集中在一种资产的问题。

合资理财子公司纷纷在沪落地

理财产品转型方面，《报告》指出，目前上海地区理财业务预期收益型产品规模不断压降，净值型理财产品发行与存续规模均稳步上升、占比提高，净值型产品体系也得到进一步完善。

以上海农商行为例，去年该行推出首款面向公司客户的现金管理类净值型产品，同时构建五大类、九系列净值型产品矩阵，不断丰富产品期限与种类，并在长期限封闭式产品中新增分红功能，提高理财产品竞争力。

除了推进理财产品转型，布局理财子公司也是在沪商业银行的发展方向。资管新规曾明确，主营业务不包括资产管理业务的金融机构应当设立具有独立法人地位的资产管理子公司开展资产管理业务，强化法人风险隔离。

《报告》指出，上海地区主要商业银行及其母行部分已成立理财子公司，法人银行也将成立理财子公司纳入战略发展规划，这预示着银行理财业务将进一步实现市场化、专业化与规范化的发展目标。

目前，上海共有两家已开业的银行理财子公司：交银理财和信银理财。上海在外资控股理财公司方面取得的进展更受瞩目。目前，由东方汇理资产管理公司和中银理财合资设立的汇华理财，由贝莱德金融管理公司、建信理财合资设立的贝莱德建信理财及由施罗德投资管理公司、交银理财合资设立的施罗德交银理财已获批筹建，充分体现出资管行业对外开放的能效。

关键词： 合资理财 银行 公募理财 理财产品