兰剑智能(787557)，一家智能仓储物流自动化系统解决方案提供商，价格27.7元，上限0.5万股，市盈率31.69倍。建议积极申购。

主营业务

公司主要从事智能仓储物流自动化系统的研发、设计、生产、销售及服务，是一家智能仓储物流自动化系统解决方案提供商，是国内仓储物流自动化拣选系统装备领域的优势企业。公司的主要产品是智能仓储物流自动化系统，并基于该产品提供自动化代运营、售后运营维护、技术咨询规划等服务。

新股亮点

公司自成立以来，始终以“惟有创新”作为自己的发展理念，致力于仓储物流技术的创新研发，具备研发优势：经过二十余年的发展，公司建立了集机械设计、电气设计、PLC控制、电子设计、软件控制、人工智能、大数据及商业智能等专业人才为一体的优秀研发团队。公司董事长吴耀华先生为从事仓储物流自动化行业30余年的技术专家，不但拥有深厚的理论基础，且在工作中积累了丰富的技术实践经验，现为公司的研发团队总指挥。

公司在仓储物流自动化系统软件研发方面不断进行着创新与开发，具备从软硬件到系统集成的产业链优势：公司已获得兰剑集成化物流系统IMHS、兰剑物流管控系统、多层穿梭车系统调度算法及管理控制系统(MS-WMS)、AGV地面控制系统等41项软件著作权。目前，公司已经形成了完善的物流软件体系，拥有以PLC逻辑控制软件和单片机运动控制软件为主的嵌入式软件、以WMS和WCS软件为主的业务应用软件、以系统仿真软件、线路优化软件、物联网管控平台软件商业智能软件，实现仓库内商品/物料的存取、输送、拣选、包装等仓储物流业务的全流程可视化、智能化作业。

本次募集资金投资项目为智能物流装备生产实验基地建设项目、研发中心及企业信息化建设项目、公司营销服务总部项目和补充流动资金。

a)智能物流装备生产实验基地建设项目有利于公司扩大经营规模，培育新的利润增长点，提升市场竞争力;b)研发中心及企业信息化建设项目有利于加快的公司新技术、新产品的研发和市场化进程，增强公司经营发展的可持续性，吸引高层次人才，提升公司技术创新能力，提高公司的信息化管理水平;c)公司营销服务总部项目有利于解决后续公司营销服务人员办公场地不足问题，改善营销人员办公环境，提升员工的满意度和企业归属感，降低公司人员流动性，增强公司的营销能力;d)补充流动资金可为公司承接新的大型项目或开展新的代运营项目提供资金支持，避免因资金不足而错失优质项目，为公司的快速发展提供资金保障。

财务状况

业绩情况：2017年-2019年底，公司的营业总收入分别为15，086.43万元、34，850.21万元、39，540.15万元，2017-2019年的年均复合增长率为61.89%，归母净利润分别为530.16万元、3，575.73万元、7，333.90万元，2017-2019年的年均复合增长率为271.93%。

申购建议

兰剑智能所属行业为通用设备制造业。公司是一家智能仓储物流自动化系统解决方案提供商，是国内仓储物流自动化拣选系统装备领域的优势企业，主要从事智能仓储物流自动化系统的研发、设计、生产、销售及服务。公司市盈率31.69倍，低于可比公司今天国际、音飞储存、诺力股份和东杰智能同期市盈率平均值50.71倍。公司过去三年综合毛利率高于可比公司，研发投入每年都在增加，此估值水平具有一定吸引力。

关键词： 兰剑智能