安永近日发布了《中国内地和香港首次公开募股(IPO)市场调研》报告。总结了2021年全球及大中华区IPO活动并展望明年市场前景。

报告显示，2021年A股市场预计共有492家公司首发上市，筹资5363亿元人民币，IPO数量和筹资额同比分别增长25%和14%，双创历史新高。与去年同期相比，中小IPO占比进一步升高，10亿元以下IPO数量占77%，比去年多出4个百分点。

2021年全球IPO活动是近20年来最活跃的一年，至今共有2388家企业在全球上市，筹资4533亿美元。与去年同期相比，IPO数量和筹资额分别上升64%和67%。中国内地和中国香港仍是全球IPO活动最活跃的地区，IPO数量和筹资额分别占全球的25%和28%。安永预计上海和深圳证券交易所IPO数量将分别位列全球第二和第三位。

生物科技与健康行业在香港IPO数量居首

2021年香港市场预计共有94家公司首发上市，筹资额3237亿港元。与去年同期相比，IPO数量和筹资额分别减少35%和19%。生物科技与健康行业表现出色，IPO数量跃居首位。科技、传媒与电信行业列筹资额首位，占总筹资额的38%。

2018年港交所新规后上市的IPO活动上升，2021年筹资额占同期总量的60%，共有19家非盈利生物科技与健康企业和8家以同股不同权方式上市的企业。7家中概股成功回归香港市场，筹资额占全年总量的32%。

生物科技与健康行业IPO表现亮眼，共有33家生物科技与健康公司今年在香港上市，IPO数量列首位;筹资额列第二。而不计中概股回归的几家公司，生物科技与健康行业IPO筹资额也列各行业首位。

多因素影响2022年A股IPO活动

尽管疫情不确定情况仍会影响股市盈利增长，但多方面利好因素将影响IPO活动。安永认为，中国内地仍将保持流动性合理充裕，2022年上半年较2021年下半年宽松弹性或将更大;中国经济持续复苏走向常态化，金融市场开放引入更多外资。北交所成立有望推动全年IPO活动，特别是将推动中小企业IPO活动。“双碳”顶层设计出炉，相关政策有望逐步落地带来碳中和相关的IPO活动受益。

安永统计，IPO排队企业数量保持高位，截至12月14日，共有786家排队企业。安永预计IPO发行节奏平稳及北交所落地，IPO数量仍将保持高位。全面注册制有望实行;多家香港及美国上市中国企业回归A股，选择两地或多地上市。上市公司分拆子公司在A股上市方兴未艾。先进制造、芯片、新材料、新医药及碳达峰等行业IPO活动将更为活跃。科技、传媒和电信业列科创板、创业板和北交所首位;而主板中零售和消费品行业列首位。

香港持续改良上市规则吸引投资

港交所致力于持续改良上市规则，以符合科技和市场的发展及变化，更严格的SPAC(特殊目的收购公司)框架，将进一步加强吸引及便利不同业务性质的企业来港上市。

报告认为，随着疫苗接种数量不断提升，全球经济复苏将进一步加快。以能源为代表的大宗商品“供求缺口”将逐步得到缓解，有利于制造业尽快恢复。内地行业监管举措密集出台的阶段可能已经结束，利空影响逐渐消失。明年中国内地货币政策大概率比今年宽松，南向资金有望维持进入，对香港股市形成一定支撑。香港本地经济稳定和发展方向明确，复苏动力显现。中概股回归势头延续，部分原计划赴美上市公司可能转向香港市场。科技、生物医疗类企业上市方兴未艾。香港市场估值优势吸引全球投资者，IPO排队企业数量会维持高位。

安永大中华区上市服务主管合伙人何兆烽指出，香港IPO市场活动前景较为乐观，随着符合条件的同股不同权中概股企业回归，预计明年新经济公司，如科技、传媒和电讯以及生物科技与健康企业等，将是香港IPO筹资的主要行业及增长引擎。(袁婉君)

关键词： 上市规则 港交所 全球经济复苏 消费品行业