近期，半导体行业迎来一波强劲上涨，创下近一年新高。那么，半导体行业主要有哪些投资机会可以挖掘，哪些细分领域更值得关注？来看长城久嘉基金经理尤国梁的分析。

问：我国在芯片领域还有哪些发展机遇？发展空间几何？

尤国梁：我国拥有庞大的芯片消费市场和丰富的应用场景，但很多芯片还依赖进口，国产芯片的占比有待提高，特别是在中高端领域。近年来，我国也已经形成较完整的集成电路产业链，但其中芯片制造环节在技术上仍与全球领先水平有比较明显的差距。我国半导体产业急需补短板、解决“卡脖子”问题，国家对此也给予了大量政策支持，因此，我国在芯片领域与海外的差距，也是未来发展的机遇所在，目前很多半导体细分领域的国产化率仅为个位数，或有数倍的提升空间。

(资料图)

问：与部分海外半导体企业相比，国内企业存在有哪些差距和挑战？

尤国梁：与海外半导体企业相比，国内企业的差距更多地存在于制造环节及半导体产业链的上游环节。我国的半导体行业在封测领域已相当成熟，设计领域也在快速追赶，但在制造环节，特别是先进制程的制造环节，国内企业与海外半导体企业有着明显差距。而阻碍我国先进制程发展的主要原因，则是更上游的半导体设备、材料等环节的差距。半导体设备、材料的技术涉及到多学科、多领域，很难一蹴而就，需要政策支持、市场力量和产业生态的共同推动，也需要时间来积累经验。另外，相关人才的争夺、引进与培养也是国内企业所面临的一大挑战。

问：展望全年，半导体行业里面主要有哪些投资机会可以挖掘？半导体行业中哪些细分领域您更看好？

尤国梁：从全年维度看，半导体产业链中具有长期成长逻辑以及增长确定性高的细分领域，仍是关注重点。国内半导体公司的核心成长逻辑就是国产化率的持续提升，因此国产化需求迫切、国产化率较低的环节，未来的长期增长空间与确定性也高，这主要集中在半导体行业的上游，包括设计环节上游的电子设计自动化软件，制造环节上游的部分设备、材料及设备零部件等。对于半导体设计公司则主要从需求的角度出发，汽车智能化与国防信息化是增长相对确定的方向，其中一些公司从全年业绩展望来看，目前具有不错的性价比。另外，基于年内半导体行业基本面有望迎来拐点的预期，在行业基本面拐点前后，一些周期性较强的公司也将出现投资机会。

问：从整个科技赛道来看，您如何看未来布局机遇和前景，哪些板块或者领域更被关注？

尤国梁：从整个科技赛道来看，在今年经济活动逐渐恢复、流动性环境边际好转的背景下，未来前景整体看好。具体来说，我认为可以重点围绕二十大报告提出的“安全发展”相关领域进行布局，半导体行业无疑是其中一个重要方向。

此外，计算机行业是防疫政策调整的受益板块，今年业绩也有望迎来困境反转，同时行业信创、数字经济等政策的持续推进以及人工智能等技术的进步，也进一步打开了行业发展的想象空间，有望带来更多投资机会。

另外，从长期维度看，作为国家安全最核心的军工行业，特别是军工信息化、智能化、无人化等方向同样值得关注。

注：重点关注方向仅为基金经理当前市场观点，不代表基金未来长期必然投资方向。

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