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美国的银行流动性危机再现，拖累美股三大指数走低，第一共和银行存款首季大降四成，有传美国政府不愿干预救助，区域性银行的系统性问题重新引发了投资者的忧虑。5月份市场有较多变数，其中之一是联储局议息，会否如投资者所期待，在5月加息后便宣布暂停加息？关键因素仍在于通胀。另外，如果全球息口在上半年见顶，流动性不再降低，才可望利好后市。

新股普乐师集团（02486）为内地知名销售及营销服务供应商，主要替各FMCG（快速消费品）品牌商及经销商提供实地销售及营销方案，为各品牌筹划于超市、百货等地进行促销活动等。

普乐师提供四类服务，包括定制行销解决方案、任务与行销人员匹配服务、行销人员派驻服务和SaaS+订阅，其业务实现途径主要通过八个数位化工具（Remotes、SMV、米咖、eHR、触点通、品牌秘钥、品销通、店力通）。提供全面的上游资料分析服务，覆盖下游人力派驻和运营等环节，从而说明客户实现有效的销售和运营管理。

公司拥有自家研发技术近20年，场景行销生态系统FMES平台（Field Marketing Ecology System）及多种数位化工具与平台打通，平台使用人工智慧演算法及BI对资料进行标签化整合及分析，从而制定策略规划并实施。

普乐师营收曾受疫情冲击，但2022年已恢复过来，营收6.18亿元（人民币，下同），同比增长近五成。营收强劲反弹，是由于最大的业务板块定制行销解决方案期内需求大增，收入增长近七成，实现了客户数量和单客户消费的双重增长。普乐师的客户包括了财富500强公司和中国500强企业等具市场影响力的品牌，其中2020至2022年的首五大客户与普乐师有长达7年的长期稳定业务关系。

事实上，公司透过SaaS+业务提升了客户的留存率和用户黏性，亦是其商业模式的一大亮点。

公司在2020年推出了SaaS+订阅后，2022年SaaS+订阅收入同比增长显著，高达85.8%。普乐师已开始招股，公司业务独特及受惠内地消费力回升，具投资潜力，可考虑以现金认购。

（作者为独立股评人）

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