按照计划，鲍威尔将于当地时间5日宣誓就职，正式接替耶伦成为美联储新主席，执掌美国的货币政策，从而拥有对美国乃至全球经济及金融市场的巨大影响力。

只是，市场似乎很不给面子：美股在上周五大幅下挫，亚欧股市也跟随下跌，让投资者对美股能否继续牛市捏一把汗。与此同时，美国国债的利率也持续上升，鲍威尔的确也面临着许多挑战。

鲍威尔自2012年起任美联储理事，他即将接手的是在劳动力市场繁荣和全球经济增长推动下处于上升阶段的美国经济，但美国通胀在过去五年却一直表现低迷。他的任务是维持美国经济增长，但速度又不至于快到美联储不得不大幅加息的地步，因为大幅加息可能会引发衰退风险。此外，对鲍威尔来说，美国政府持续扩大债务规模与美联储的缩表政策是矛盾的，因为美国国债大部分都由美联储所购买。美联储的缩表政策未来如何变动，也考验着鲍威尔的智慧。

正如近日美股市场的剧烈动荡，资产价格过高也引发了部分经济学家的担忧。曾执掌美联储超过18年的格林斯潘近日也表示，现在美国股市和债市都存在泡沫，这也是鲍威尔面临的难题。

美国总统特朗普曾不止一次指出美股持续上涨是他执政成功的表现，也不止一次说过他希望美元汇率保持在低水平来推动出口，从而提振美国国内就业和生产。面对特朗普，鲍威尔是否能坚持守护美联储独立性?

其实，从去年底鲍威尔获特朗普的提名至今，美联储在更换“掌门人”后会采取怎样的政策，一直备受外界关注。作为中间派的鲍威尔从未投出过反对票，他一直是美联储主席耶伦渐进加息、温和缩表政策的大力支持者。不过，与耶伦相比，鲍威尔在金融监管方面的立场更显灵活性，他认为国会应该修改多德-弗兰克法案中关于沃尔克规则的规定。“中间派”意味着更加灵活，更有利于团结美联储内部不同的力量，鲍威尔也非常受益于这个标签。

市场普遍认为，鲍威尔上任后仍将延续耶伦时代的货币政策操作框架，在一个拥有明确框架和沟通顺畅的环境下制定货币政策，在金融监管领域实现“有保有压”。

其实，鲍威尔并非经济学出身，他的出现打破了40年来美联储主席经济学背景的惯例。与此同时，作为学院派经济学家的美联储副主席费希尔和主席耶伦先后离任，标志着经济学家引领美联储的时代结束，加之美联储再一次走上了紧缩之路，与其说是特朗普想重塑美联储耶伦，还不如说新的时代已经到来：经历了长达10年的非常规货币政策之后，央行终于要回归正轨，这时也更需要灵活的实干家。

而鲍威尔的前任——耶伦在褪去美联储主席的光环后将开始在布鲁金斯哈钦斯财政和货币政策中心任高级研究员，与前美联储主席伯南克再度共事。

关键词： 鲍威尔 美联储 时代