数据显示，今年前7个月，国内91家寿险公司中，有70家险企开展了万能险业务，代表寿险公司万能险保费的保户投资款新增交费合计为4880亿元，同比增幅达28%。这一数据使得万能险再次引发市场关注。

据悉，万能险是一种风险与保障并存、风险程度介于分红险与投连险之间的投资型寿险产品。之所以被称为“万能”，主要由于缴费灵活、保障可调整、保单账面价值领取方便等特点。

“即便今年月月增加，如今万能险的市场规模与最高峰的逾1万亿元也有差距。”上海对外经贸大学保险系主任郭振华对记者表示，今年保费收入增幅较大，主因是去年基数较低，而非该产品“吸金”能力大增。

数据显示，2016年保户投资款新增缴费为11860.16亿元，而2017年仅为5892.36亿元，同比下降50.3%。

“监管层此前加强对万能险的监管，主要是因为中短期万能险‘长险短配’对保险公司健康经营不利，《中国保监会关于规范人身保险公司产品开发设计行为的通知》(134号文)发布后，目前市场上的万能险产品基本都应符合监管对5年期限的要求，因此即便某些公司卖得再多，只要能hold住5年，退保率不要太高就行了。”郭振华进一步表示，“5年期的万能险基本已达到回归本源的要求。能实现5年之后再返还，保险公司的投资压力就不会那么大，也不会为了追求收益率过度投资，选择一些风险较高的项目。从这个意义上来说，退保率将是监管判断某万能险产品是否合规的重要指标之一，如果在2年或3年期出现大量退保，那么这类产品设计就有问题。”

不过，即便万能险销售势头不错，亦仍有问题需要解决。数据显示，今年以来多家险企下调万能险产品结算利率，最高的从7%下调至5.25%。

郭振华表示，对保险公司来说，符合监管要求的万能险产品需要兼具保障和投资功能，但如果在产品设计中增加保障功能，势必会降低万能险产品的收益率。“例如，某个万能险产品一年缴纳1万元保费，全部拿来投资，收益率为5%，如果其中有保障功能，会占用部分投资金额，收益率就只有3%或4%。”

另一方面，值得关注的是，部分中小险企成为目前万能险销售的主力军。统计显示，从万能险占比规模保费看，占比超五成的险企共11家，其中安邦养老规模保费40895.2万元，原保险保费收入仅1.5万元，万能险保费收入40893.7万元，万能险几乎占据全部保费收入;珠江人寿、和谐健康的万能险业务占比也超过九成。

郭振华表示，中小险企做保障型产品非常吃力，或许这是其选择万能险作为销售重点的原因。“大公司占据品牌优势、营销渠道和服务资源，中小险企在保障型产品上难以与之抗衡，而万能险则是一个较好渠道，投资者主要看中收益率，在该险种上中小企业的其他短板显得不那么明显。但这也对万能险做得多的险企带来挑战，从目前看，今年投资形势并不是很好，上半年险企的投资收益都有所下滑。如何在投资上取得更好收益，或将考验这些险企的能力。”

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