一改之前挂牌价面议的做派，这次中国一拖集团直接亮出了转让底价。

日前，中国一拖集团在北京产权交易所再度挂出转让2200万股华泰保险股权信息，对应挂牌价为1.969亿元，此次股权挂牌转让也是中国一拖拟一次性出清其所持华泰保险股份。

“我们当然不希望变动，股权频繁变动给人感觉好像股东总是在卖股权。”12月20日，长江商报记者采访到华泰保险集团董事长兼CEO王梓木，其表示为了公司稳定，不希望股权频繁变动，但股权变动是股东的权利，公司能配合都会全力配合，希望股东对公司发展有信心。

实际上，华泰保险股东结构调整频繁，长江商报记者统计，算上此次，年内共发生七次股权变动。其中上个月，“安达系”安达百慕大保险公司从亿鑫投资、悦达投资手中接过接力棒，持股6.18%，将“安达系”股东持股比例推至20%以上，外资股东话语权加重。

对此，外界认为是公司上市进程缓慢所导致，王梓木则认为，股权变动并非说明老股东对公司不看好，而对于上市进程，其表示要等股东大会的决定。

股权频繁被转让的背后，华泰保险的经营能力也备受拷问。年报显示， 2017年，华泰保险实现主营业务收入132.93亿元，合并净利润7.50亿元，其中，归属母公司净利润6.92亿元，同比下降25.2%。

三老股东“出清”

上述股权挂牌前不久，中国一拖也曾于北京产权交易所挂牌同笔股权转让信息。彼时，挂牌期限为11月7日至2019年1月2日。然而，该笔股权转让信息披露日期尚未结束，中国一拖再次挂牌。

此次，中国一拖集团对受让方资格条件要求颇为宽松，并未有公司规模、所处行业等限定。

公告显示，除了要求意向受让方合法合规之外，中国一拖仅表示不接受联合受让主体，且意向受让方不得采取委托(含隐名委托)、信托方式举牌受让。

据长江商报记者统计，2018年以来，华泰保险已有7笔股权转让交易，其中中国一拖等三位老股东选择“出清”。

今年6月，江苏悦达投资股份有限公司也曾以公开挂牌的方式转让华泰保险5000万股股份。此次转让完成后，悦达投资将不再持有华泰保险股份。

8月24日，中国国旅贸易有限责任公司将持有华泰保险660万股股权转让给浙江福士达集团有限公司，用于抵偿债务。转让后，国旅彻底退出华泰保险。

综合来看，华泰保险年内发生的股权变更和拟转让事宜多以小比例变动为主，这与股权分散的原因或有关系。公开资料显示，华泰保险的股东多达63家，而持股比例超过5%的股东仅有10家。

业内专家分析，股东对保险公司盈利预估偏差、强监管下险企营运脚步放缓等因素，均会导致股东出让股权。

“小比例股权交易，对险企而言，相当于资本市场中散户的交易，影响不大。这部分股东，起初或是从分散投资的角度进行小比例持股，试探性进入保险市场”。上述业内人士分析，对大股东股权变更而言，会对险企的战略发展、市场定位产生影响，而股东股权交易可能短期内对险企运营有负面影响，但长期来看，“影响是中性的”。

多路资本角力华泰

华泰保险股权屡遭变卖，貌似都是一些小股东在出售股权，但长江商报记者梳理发现，股权分散的华泰保险集团正经受着新一轮的资本围猎。

最明显的是华泰保险集团目前的第一大股东安达保险集团，近期，其旗下公司已经两度出手，斥资20多亿元从中小股东手中收购股权，控股华泰保险集团意图不言自明。

2018年6月底，深圳市亿鑫投资有限公司将其持有的华泰保险集团19842.6034万股股份(占总股本的4.9339%)在深圳联合产权交易所挂牌，该标的对应评估值为人民币12亿元，挂牌价格为人民币18亿元，并最终以此价格成交，此次交易的接盘方，正是安达保险集团。

6月，安达保险集团再度出手。江苏悦达投资股份有限公司发布公告称，拟将持有的华泰保险集团5000万股股份(占总股本的1.2433%)转让给安达保险集团全资子公司安达百慕大保险公司，转让价格为4.475亿元。

安达保险集团早已是华泰保险集团的第一大股东，持股比例20%，上述两项交易如果最终均获得监管批准，则意味着安达保险集团在华泰保险集团的持股比例将提高至26.17%，进一步巩固第一大股东之位的同时，华泰保险还将因此变身国内首家合资保险集团。

“公司性质一旦发生改变，对于华泰保险集团而言，影响无疑是巨大的，包括未来机构的批设、某些业务的经办等都将受到影响。”武汉一位保险业人士分析。

另外，当代系对华泰保险的态度也令人费解。

2017年9月，当代金控从浙报传媒控股集团有限公司受让其所持有的全部华泰保险集团1980万股，交易完成后，其持股比例将达到5.3966%;2017年11月，当代金控又拟从华润深国投信托有限公司手中受让2.74%的华泰保险集团股权，拟将持股比例进一步提升至8.13%。

不过，就在第一笔交易已经获得监管部门批准，第二笔交易尚在等待监管批准之时，当代系态度却发生改变。2018年6月，华泰保险集团发布公告称，当代金控拟将占总股本4.9043%的股权转让给北京朗净天环境工程咨询有限公司。

一手减持另一手却在增持，今年9月28日，中石化系转让华泰保险近7%股权获银保监会批复。批复称，人福医药集团股份公司受让中国石油化工集团公司持有的华泰保险2.5247%股权，天风天睿投资股份有限公司则受让中国石化财务有限责任公司转让的4.45%华泰保险股权。而人福医药、天风天睿投资均为当代系企业。

短短几个月，当代金控增持之后又边减持边增持，究竟为何?对此，长江商报记者咨询当代金控相关人士，但截至发稿，当代金控尚未给予记者回复。

不过有保险人士分析，保险公司的股权转让更多的原因基本是在股东方，大部分与股东发展战略和业务有关，还有一些是跟保险公司的业绩有关。

归母净利润同比下降25%

华泰保险成立年份并不算短。资料显示，其前身为华泰财产保险股份有限公司，成立于1996年，注册资本30.43亿元，2011年更为现名。

成立初期过于分散的股权，为此后的股权动荡埋下隐患。华泰财产保险成立时由63家企业在北京共同发起，而这63家企业又涉及多个行业。如此多元化、分散化的股权构架，自然成为市场关注的热点之一。尤其是当该公司宣布有意上市后，问题就更为突出。

2012年，王梓木曾表示计划上市时间将在2014年至2015年底。

2014年末，应对上市的股权调整正式拉开帷幕。彼时，华润集团有限公司、华润股份有限公司、宝钢集团有限公司、宝钢集团新疆八一钢铁有限公司、宝钢集团上海五钢有限公司、中海石油投资控股有限公司，将各自所持有共计15.3%的华泰保险股权，作价25.1亿元转让给内蒙古君正集团及子公司君正化工，最终交易价为45.04亿元，溢价率达79.6%。而内蒙古君正属于新晋的股东。

几乎与此次股权转让同期，华泰保险再次调整时间表，声称希望三年内实现上市愿景。此后三年，该公司股权变动更加频繁，不过整体来看，其股权变动趋势是往集中方向发展。

公开信息显示，2017年，华泰保险实现主营业务收入132.93亿元，同比增长20.2%，合并净利润7.50亿元，其中，归属母公司净利润6.92亿元，同比下降25.2%。

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