近来，平安在金融科技业务方面频繁发力。近日，市场消息称，平安金融壹账通(下称“壹账通”)和平安壹钱包正在谋求资本层面的股权整合安排。对此消息，平安集团方面表示，不便披露。不过，北京商报记者从第三方知情人士处了解到，目前，双“壹”合并仍处于构思阶段，还有监管、消费者体验、集团发展等诸多因素需要测评考量。在分析人士看来，平安上述举措背后的意图在于整合金融科技业务，此时合并，无论从科创板还是境外资本市场的态度，对于平安金融科技这类机构上市都比较有利，不过，仍需等待政策明了和更有利的估值。

谋求双“壹”合并

近日，市场消息称，平安壹账通和壹钱包正在谋求资本层面的股权整合安排，整合事宜涉及的相关高层已就此沟通，但合并后的商业主体、人事安排等具体细节仍未有定案。据悉，壹钱包主营支付业务，壹账通定位于输出金融科技解决方案。

在平安集团给北京商报记者的回复中，并未就双“壹”合并事宜进行回复。不过，一位第三方知情人士对北京商报记者介绍，目前，双“壹”合并仍处于构思阶段，内部寻求整合主要是想把两个板块的业务更好地利用起来。平安仍在进行测评，考虑的因素包括监管层面、消费者层面以及集团发展层面等。该人士指出，目前，金融监管很严，金融机构的任何举动都会受到监管关注，如此前平安集团LOGO的更改，也需要监管审批。双“壹”合并需要平安集团跟监管沟通，也要考虑消费者的体验，另外，还要从集团自身发展的角度来考虑，是不是科学可行。

不过，在市场看来，平安上述举措背后的意图在于整合金融科技业务，构建金融科技生态圈，进而完成上市。麻袋研究院高级研究员王诗强表示，自2018年11月提出设想以来，科创板推进速度已经远超各方预计，再加上允许未盈利公司挂牌上市、同股不同权等众多利好规则，平安将金融壹账通、壹钱包合并基本上可以确定是剑指科创板。

从壹账通以及壹钱包业务发展的角度来看，分析人士认为，在第三方支付监管趋严的背景下，壹钱包作为一家支付机构，亟须升级转型，寻找新的增收渠道。易观金融分析师王蓬博表示，在第三方支付行业梳理已经逐渐完善以后，支付机构利润来源缩窄，必须寻找新的利润来源，市场能够看到的升级方向就是金融科技解决方案，而壹账通实际上在这方面有着先发的优势。

苏宁金融研究院互联网研究中心主任薛洪言也指出，在支付机构普遍进行“支付+”转型和金融科技转型的背景下，平安壹钱包的业务属性与平安壹账通的重叠度将越来越高，不可避免地会在内部资源配置上出现左右互搏问题，将二者合并可以变左右互搏为资源协同，在战略层面具有较高的可行性。从上市估值角度看，合并后能带来1+1>2的效果，也是更好的选择。

王蓬博进一步指出，支付对于商业的作用和意义显而易见，所以壹账通实际也需要支付渠道和入口，并且在支付基础之上进行技术整合，对客户来讲就可以直接打包成一个解决方案，大大地丰富了金融科技解决方案的想象空间。

站上集团“C位”

作为传统的持牌金融机构，平安集团的金融科技步伐迈得早、迈得快。

据壹账通相关负责人介绍，壹账通是平安集团在2015年底孵化的公司，也是平安集团唯一对外输出金融科技的公司，是平安集团“金融”+“科技”双驱动战略的重要承载者。

平安集团在2017年年报中阐述了战略的变化历程，30年来，平安自蛇口启航，从13人的小舢板发展成为170万人的金融科技与医疗科技巨轮，每十年上一个台阶，先后经历了“探索现代保险、搭建机制平台”、“专注保险经营、探索综合金融”、“强化综合金融实践、探索‘金融+科技’”三个阶段。

目前，金融科技业务已成为平安集团战略层面的布局。平安集团董事长马明哲在2019年元旦致辞中表示：“2019年是中国平安战略转型的关键之年。我们更新了集团的品牌标识，将‘金融+科技’更加清晰地定义为平安的核心主业。”在此次致辞中，平安集团原LOGO中的“保险、银行、投资”六个字改为“金融、科技”。平安集团方面表示，平安正在打造金融生态圈，生态圈内的相关机构和板块都是协同、联动发展的。

据了解，目前，平安集团旗下子公司包括平安寿险、平安产险、平安养老险、平安健康险、平安银行、平安信托、平安证券、平安基金等，涵盖金融业各个领域。在金融科技板块，中国平安开拓了包括陆金所、壹账通、壹钱包业务。

零壹研究院院长于百程表示，在传统持牌金融机构中，中国平安的金融科技步伐明显领先同行。目前，其集团的品牌标识也改为了“金融、科技”，陆金所是互联网理财平台的领头羊，金融壹账通在机构金融科技服务上，也已做到比较领先。

从平安集团发展金融科技的优劣势角度，薛洪言表示，与其他传统金融巨头相比，平安的金融科技布局更加注重自有场景的搭建，这种模式较重，前期投入大、不确定性高，不过随着医食住行和资产交易等自有场景的相继搭建完成，平安金融科技的生态基础更加扎实可控，反过来对金融科技底层能力的搭建和外部输出构成强力支撑。

于百程指出，金融科技为金融行业的未来发展提供了各种可能，并逐步成为金融机构未来竞争的主要战略方向。在2018年，以银行为代表的金融机构纷纷加大科技投入，主要银行成立金融科技子公司，部分银行提出投入营收的1%来进行科技创新。从公司发展模式来看，平安金融科技由金融公司衍生而来，相比大多数互联网或纯技术类金融科技公司，平安在对金融的理解、经验、业务稳健性、风控能力等方面有不可比拟的优势，有和蚂蚁金服、腾讯金融科技等巨头进行竞争的可能。不过，相比于互联网巨头，平安在数据的广度、技术能力等方面可能有所不足。

上不上市

平安金融科技板块业务上市的消息不断，然而，均尚未成行。在分析人士看来，此次双“壹”合并为金融科技业务上市再次提供了想象空间。

作为平安布局的理财平台，陆金所上市传闻由来已久。陆金所于2011年9月注册成立，除网贷产品外，还代销各类金融产品。此前，陆金所多次传出上市消息，不过，由于网贷业务备案等监管因素，陆金所上市被搁浅。

壹账通前身为平安金融科技咨询，为B端机构客户输出金融科技解决方案，已布局包括人工智能、区块链等技术项目。在2018年初，壹账通完成A轮融资，估值75亿美金。2018年壹账通曾传出将于当年9月登陆港股，不过，之后并无动静。壹钱包是平安旗下支付机构，拥有互联网支付、移动电话支付、预付卡发行与受理、银行卡收单等资质。

在市场看来，平安将壹账通以及壹钱包整合，一方面想要整合业务，完成金融科技生态布局;另外，平安集团有意借此试水科创板，谋求上市。王诗强表示，上市公司曝光度远高于非上市公司，银行在给企业融资授信时也更加青睐上市公司。因此，平安金融科技业务板块登陆资本市场有利于扩大企业品牌效应，获得外部融资，增强企业实力，开拓更多业务。但是，上市之后，要公开披露的信息也会更多，商业模式很容易被竞争对手模仿。

不过，值得关注的是，为整顿治理支付牌照买卖等乱象，近来，央行对于第三方支付机构的股权并购监管收紧，平安想要整合两项业务，谋求上市，仍存在变数。

从监管层面，王诗强认为，监管此时是鼓励类似于平安这类背景雄厚的金融科技企业合并相关子公司，然后在国内上市的。当前，中国监管更加倾向于去杠杆、防风险，定位于“金融+科技”，加强企业在金融科技领域的投入，特别是科技领域，有利于企业当前展业和长远发展。与其他民营企业或者互联网金融平台相比，平安集团的主要优势是资金实力雄厚、金融牌照比较全面，各个子公司的资源可以相互利用、相互支持，前期可以较快发展。但是，集团大了，各条业务线之间就会出现重合或者相互竞争，比如网贷理财和银行理财之间就存在竞争关系。

在于百程看来，平安谋求壹账通、壹钱包合并，可能是进一步做强金融科技板块的手段，壹钱包具有用户、场景和支付牌照，对于金融科技业务有协同性。无论从科创板还是境外资本市场的态度，对于平安金融科技这类机构的上市都比较有利，在等待的或许只是政策的更加明了和更有利的估值。

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