随着国内疫情有效控制和扶持政策的加码，我国信用债发行呈现回暖迹象。

Wind最新统计显示，截至记者发稿时止，今年来，我国共发行8927只信用债，规模达7.46万亿元。特别是，刚刚过去的2月份，市场取消和推迟发行的债券共308只1212.6亿元，较1月份的319只1555.3亿元，在取消和推迟发行额度上减少了22%。

对此，华创证券报告认为，今年以来信用债发行规模逐步增加，主要有两方面原因：一是去年同期信用债发行受疫情影响，基数偏低。二是从去年底到今年初，央行投放大量流动性呵护资金面，驱动债市情绪回暖，去年受信用债违约风波而积压的信用债供给在今年初有所释放。

具体来看，根据Wind最新数据，今年1至2月份我国分别发行3542只、3277只信用债，发行规模分别是2.92万亿元、2.72万亿元。3月份刚刚过去9天，就发行了2108只信用债，规模达1.82万亿元。

各行业债券融资情况分化较为明显。据相关机构测算，今年以来，建筑装饰、综合类、交通运输、房地产行业的债券发行规模同比明显增加，有色金属、建材、通信和采掘行业的发债规模同比则显著减少。其中，采掘行业的债券发行活动自去年11月永煤违约事件发生以来表现持续低迷，净融资额连续为负，同比跌幅依然较深，反映市场对煤炭债仍有规避情绪。

值得一提的是，3月迎来年内的到期高峰。中金公司研究部固定收益团队发布的统计数据显示，截至目前，3月和4月的信用债到期规模分别为1.09万亿元和0.91万亿元，此外，还分别有2400亿元和2300亿元信用债进入回售期。其中，3-4月合计来看，到期量和进入回售期规模均占全年的27%左右，与去年同期水平相比，3-4月合计的到期量和回售量分别增长46%和74%。

业内专家表示，3月资金面整体有望保持平稳，如果债券出现大量滚动发行，其实就是债券先还后付的过程，对流动性总量不造成影响，在途资金对资金面的影响也较为短期。

关键词： 信用债 规模