2020年，在全球低利率环境和利率下降趋势下，受经济增长放缓和新的冠状肺炎流行等多种因素的影响，保险业面临着多重风险挑战。一半以上的保险公司偿付能力下降，个别保险公司触及监管红线，偿付能力不达标。根据行业专家的说法，有许多因素会影响保险公司的偿付能力。从今年的市场环境来看，保险公司主要面临流动性，资本使用和内部控制方面的风险。目前，对保险市场进行了监管，以恢复原始的保险来源。同时，随着业务渠道的扩展和技术的影响，人寿保险规模逐年稳步增长。但是，从行业内部发展的角度来看，中小型人寿保险公司的发展一直慢于大公司。随着人民生活水平的不断提高和消费者对保险意识的逐步增强，每位顾客的平均保费和人均保险单的数量也逐年增加。

2020年，百年变局和新冠肺炎疫情交织，风险挑战空前。但中国经济逆势而上、破浪前行，成为全球唯一正增长的主要经济体，在极不平凡之年取得了极不平凡的成就。企业作为经济的微观基础，上市公司作为行业的“排头兵”，在过去一年交出了怎样的一份答卷?人民网经济科技频道推出系列报道，聚焦极不平凡之年的上市公司年报。

五家A股上市保险公司2020年业绩披露“鸣金收兵”。与以往发布的“成绩单”相比，除了保费收入、投资收益这些常规指标，科技亦成为各家公司年报的焦点。保费、投资、科技三轮并驱的保险业时代已悄然而至。

多维冲击：净利润、新业务价值集体下滑

2020年，保险业受到了多维冲击。一方面来自于行业各项改革带来的业务转型压力，另一方面受疫情影响，公司正常展业受阻。基于此，这一年度的五家A股上市保险公司业绩略显单薄，净利润集体下滑。

年报数据显示，中国平安实现净利润1430.99亿元，同比下降4.2%;中国人寿实现净利润502.68亿元，同比下降13.8%;中国太保实现净利润245.84亿元，同比下降11.44%;中国人保实现净利润200.69亿元，同比下降10.4%;新华保险实现净利润142.94亿元，同比下降1.8%。

对于净利润下滑的原因，兴业证券研究报告显示，主要受税收基数高和会计估计变更影响出现负增长。2019年5月，财政部、税务总局发布了《关于保险企业手续费及佣金支出税前扣除政策的公告》。根据公告，险企手续费及佣金支出税前扣除比例提至18%。当年，上市险企普遍迎来了一波净利润大增。因此，不少险企去年同期利润基数较高。

2020年，各家险企的新业务价值亦普遍遭遇“滑铁卢”。年报显示，中国平安以及中国太保的新业务价值同比下滑幅度在三成上下，中国人寿大致持平，新华保险小幅下跌6%。

保险公司的新业务价值，一方面反映了保费的绝对增速，另一方面反映了保费结构的变化。广发证券非银首席分析师陈福表示，去年整个保险行业的保费结构实际上是有所恶化的。

他解释称，去年由于疫情影响居民收入，保障型产品占比下滑。从不同客群来看，高端消费客群更多会选择储蓄类产品;中产阶层原本是购买健康险和重疾险的主要客群，但在收入产生不确定的情况下，这类客群购买保险的意愿也会偏谨慎，因此产生消费端的延后。

多位保险从业者也表示，新业务价值的降低究其根本在于疫情对于重疾等长期保障型产品的影响，上半年主要是客户线下见面意愿低，代理人线下展业难，下半年更多的是疫情对经济负面影响，客户整体的可支配收入有所下降，导致消费属性较强的保障型产品继续承压。平安联席首席执行官陈心颖曾在业绩发布会上表示，新业务价值的下降今年会有所缓解。

单向拉动：权益类投资推高险企业绩

2020年五家A股上市保险公司的投资依旧亮眼，为各家贡献了不菲的利润。具体来看，2020年，中国平安总投资收益为1996.36亿元，同比增长4.38%;中国人寿总投资收益为1985.96亿元，同比增长17.5%;中国人保总投资收益为567.41亿元，同比增长15.3%;中国太保总投资收益为839.97亿元，同比增长25.4%;新华保险总投资收益为466.64亿元，同比增长28.4%。

梳理年报发现，在资产配置方面，上市险企大多选择增加了国债和地方债等长久期债券的占比，缩短资产负债久期的缺口，非标资产占比普遍有所下降。此外，在权益市场行情较好的情况下，险企在股票和基金占比有所提升。

权益类资产配置的提升源于政策的利好。去年7月银保监会发布的《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》，根据偿付能力等指标，对险企的权益类资产投资监管比例进行差异化设置，最高能够达到上季末总资产的45%，突破了此前30%的上限。去年11月，保险资金财务性股权投资的行业限制也被取消。

中国太保总裁傅帆表示，上述政策客观上有利于加大保险公司对权益性资产的投资。他提到，在中长期市场利率中枢下移的背景下，权益类资产具有较高的长期投资回报预期，公司基于自身的风险偏好，在战略资产配置中适当增加了权益类资产的配置，并逐步增加未上市股权的配置，以追求更高的投资回报水平。

中国人寿副总裁詹忠也持相同意见。他表示，2020年权益类投资方面，坚持在结构性行情环境下继续积累核心资产，优化品种策略安排，提高组合收益贡献。

谈及未来的投资策略，中国人寿投资管理中心负责人张涤认为，中国的权益市场长期向好的方向不变，中国的资本市场越来越规范。2021年，中国人寿将围绕中枢和敞口来进行投资安排，发挥内外部管理人的优势互补，提供长期稳定的回报;同时围绕市场的变化，进行配置的平衡，管控风险。

部分险企负责人则表示，面对利率波动和资本市场变化的挑战，未来将更重视保险资金权益投资和主业的协同，比如康养等领域的投资;开始重视新经济的投资，通过调整机制和人才布局，提升互联网、消费等领域的投资能力。

侧面进攻：科技催生保险业态加速迭代

受到疫情的影响，消费者的保险意识显著提升，同时对于通过互联网购买保险的接受度和认可度更高。在传统线下代理渠道受阻的情况下，互联网销售渠道增长迅速。数据显示，2020年，互联网人身保险业务较2019年同比增长13.6%。

A股上市险企作为保险行业的领头军，自然深谙科技的重要性，纷纷表示要与“数字时代”同步，用科技全面赋能行业发展。

中国人寿董事长王滨在年报致辞中表示，要承接深厚的线下基础，构建线上数字化平台，建成业内领先的混合云，科技赋能为抵消疫情带来的负面冲击贡献了强大的基础力量，运营服务加快向线上化、智能化、集约化、生态化转型，有效满足客户高品质服务需求。

中国平安则是几家公司中科技的先行者。年报显示，2020年，中国平安科技业务总收入903.75亿元，同比增长10.1%，相关的4家上市科技公司市值总额达684亿美元。

当前，科技对于保险行业的影响已从前端销售过渡到了中后端核保理赔，甚至代理人的招募，代理人培训等全保险业务的环节。在这个阶段中，保险科技的创新方向慢慢的过渡到了服务驱动型。

原中国保监会副主席周延礼此前曾提到，疫情影响使得以高价值业务为特点的代理人展业模式难以开展，但随着疫情防控常态化，保险销售的数字化能力提升，寿险营销逐步由线下转往线上，也同样受到保险客户的欢迎。从中长期来看，此次疫情将倒逼保险业加快数字化转型进程，因势利导、乘势而上，反而加快了保险业高质量发展的步伐。

中国的保险业经历了恢复和规范发展时期，进入了快速发展时期。在此之后，保险法律制度从来都不是完美的或不完善的。通过不断的建设和发展，它正在逐步完善。从近年来中国保险业的保费规模来看，寿险业一直占全国的一半。互联网技术的兴起正在改变保险业的格局。2018年，中国银行保险监督管理委员会的成立，保险政策的变化，各方进入保险行业的作用越来越大，互联网名人产品大量普及，保险机构发生了翻天覆地的变化 到产品水平。 保险中介人充当保险。市场的重要部分也迎来了快速发展，并已成为保险业增长的“出路”。

关键词： 保险业态