近日，阿里拍卖显示，广东宜华房地产开发有限公司(下简“宜华地产”)所持复星联合健康保险股份有限公司(下称“复星联合健康”)19.5%股权，将于2022年1月28日进行公开拍卖，起拍价14060万元，较评估价(20082.92万元)缩水达30%。

值得注意的是，此前复星联合健康两家股东对其进行了6.5亿元现金捐款，根据协议，宜华地产未参与捐赠，不享有相应的股东权益，即其持有的19.5%股权在实际中并非同股同权。

股东清偿债务 复星联合健康19.5%股权遭拍卖

该笔股权拍卖的原因，源于一起合同纠纷。广东省深圳市中级人民法院执行裁定书显示，申请执行人广州晨鸣融资租赁有限公司与被执行人宜华企业(集团)有限公司、宜华地产、刘绍喜、王少侬存在合同纠纷，申请执行人向法院申请强制执行。

回溯来看，2021年8月23日，广东省深圳市中级人民法院依法冻结被执行人宜华地产持有的复星联合健康保险19.5%股权，查封期限为三年，自2021年8月23日至2024年8月22日止。

在执行过程中，法院依法向被执行人送达了《执行通知书》《报告财产令》等法律文书，责令其限期履行义务，但被执行人未履行。故申请执行人向法院提出申请，要求处分上述查封财产。

最终，法院裁定，拍卖、变卖被执行人宜华地产持有的复星联合健康保险19.5%的股权以清偿债务。该笔股权将于2022年1月28日10时至2022年1月29日10时止(延时除外)在深圳市中级人民法院淘宝网司法拍卖网络平台上进行公开拍卖。

同股不同权 股东赠款附加补偿协议

根据拍卖公告，复星联合健康19.5%股权评估价为20082.92万元，起拍价仅为14060万元，为评估价的70%。

评估报告显示，复星联合健康账面所有者权益中，有6.5亿元为其他股东捐赠款(“其他股东”不包含宜华地产)，即相关当事人认为，宜华地产持有的19.5%股权在实际中并非同股同权，6.5亿捐赠款的影响为6.5亿元*19.5%=12675万元。因此，该笔股权出现降价拍卖。

具体来看，上海复星产业投资有限公司(下称“复星产投”)于2019年12月30日向复星联合健康捐赠3.5亿元，上海丰实资产管理有限公司于2020年12月28日向复星联合健康捐赠3亿元，用于充实资本，提高偿付能力。

在涉及两次捐赠的股东大会议案中，都明确未捐赠股东不享受捐赠现金资产中各自股权比例所对应形成的股东权益。

此外，宜华地产还与复星联合健康其他股东签署了一份《股东赠款补偿协议书》，约定未来以合理、公平的方式给予复星产投该次赠款及其税务成本、资金占用成本的对等补偿，补偿方式包括但不限于：直接划拨、价差补偿、同等赠款义务(已免除)、提升股权比例等。

复星联合健康表示，上述两次捐赠对公司股价定价基础有重要影响，可能导致拍卖信息披露不完整、可能造成潜在参与方无法准确评估拍卖标的价值、股权获得方利益受损等，为避免引起拍卖后新老股东的不必要纠纷，请评估机构在充分考虑捐赠的基础上，评估宜华地产持有的公司19.5%股权的现值，或在拍卖公告中将捐赠事宜作为重要事项向参拍者披露。

在拍卖公共中，法院提醒，根据复星联合健康提供资料，该公司存在股东捐赠情况，有可能对被执行人持有的股权价值产生影响。

公开资料显示，复星联合健康成立于2017年1月，由上海复星产业投资有限公司、广东宜华房地产开发有限公司等六家股东共同发起设立。公司注册地广东省广州市，注册资本5亿元。截至2021年三季度，公司核心偿付能力充足率、综合偿付能力充足率均为142.85%，较上季度下降9.4个百分点;最近一期风险综合评级为B。

关键词： 复星联合健康 房地产开发 股东权益 产业投资