截至2022年1月20日，A股五大上市险企2021年全年保费成绩已发布完毕。数据显示，2021年，中国人保、中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险等5家公司共揽获保费24875.5亿元，同比微增0.03%。

总体来看，上述5家上市险企的保费收入分别为5810.47亿元、6200亿元、7603.33亿元、3626.73亿元、1634.7亿元，同比增长分别为3.7%、1.2%、-4.6%、1.7%、2.5%。

从业务来看，2021年，上市险企的寿险业务整体表现偏弱，主要由于寿险转型尚未突破、代理人规模大幅下滑、新单保费增长乏力等;产险业务增长势头较好，车险保费持续复苏。

寿险增速普遍较低

2021年，寿险行业着实不易，超百万代理人离开。各寿险公司大多以个险渠道为主，负面影响更加明显。

数据显示，中国人寿、太平洋寿险、新华保险、人保寿险的保费增速分别为1.2%、0.6%、2.5%、0.7%。比起几年前两位数的增长，2021年寿险公司保费增速普遍较低，甚至出现同比下降的情况。例如，平安寿险及健康险业务同比下降4.1%。

转型大势下，各公司一方面淘汰落后“产能”;另一方面稳定绩优人群、推动高产能建设，并通过科技赋能等方式探索传统营销模式转型。

东吴证券认为，寿险行业负债端初现改善势头。平安寿险及健康险2021年全年个人业务新单保费同比仅下跌2.8%，远小于代理人脱落幅度，提示行业修复态势已现，但考虑消费整体低迷、压制保险需求、寿险产品供需严重错配等因素，短期内保费增长动能仍然有限。

车险呈回暖态势

财产险公司中，人保财险、平安产险、太平洋产险在2021年的保费增速分别为3.8%、-5.5%、3.4%。总体上看，各公司在车险综改一年后，保费收入同比增长情况已获明显改善，同时，非车险保费持续增长。

值得一提的是，低基数影响叠加车险修复及意健险高增带动，财险公司2021年12月的保费同比高增。其中，人保财险同比增长30.4%，平安产险同比增长14.2%、太平洋产险同比增长7.7%。

开源证券认为，财险板块受车险、意健险带动修复，2022年或将实现平稳增长。根据中汽协预测，2022年汽车总销量同比增长或达5%、乘用车销量同比增长达7%，考虑到头部险企的定价、数据、服务优势，预计2022年车险增速领先行业。

东吴证券也认为，中长期看，规模效应将得以进一步强化，财险公司有望凭借其在费率、渠道、品牌等方面的优势，进一步扩展盈利空间，强化竞争壁垒，跑赢同业。

保险股表现不如意

2021年，保险股无疑是A股市场跌得最惨的板块。Wind资讯显示，截至2021年12月31日，Wind保险指数全年下跌37.07%。

其中，5家上市险企的股价均呈现了两位数的跌幅，年内总市值合计缩水超过万亿元。保险股下跌的背后是各公司负债端、资产端的表现低于预期。

当前，保险板块估值处于历史低位。对于保险股2022年的走势，不少券商持乐观态度。例如，浙商证券预计，2022年二季度起新业务价值降幅明显收窄，首现改善拐点，预计队伍清虚早启动、力度大的公司更有可能在2022年最先走出低谷。(朱艳霞)

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