近日，A股五大上市险企前9个月保费数据悉数披露。数据来看，前9个月总揽保费2.12万亿元，合计同比增长约4%，五大险企保费同比均实现正增长。

但今年以来，保险板块股价整体表现低迷，据Wind显示，年初至10月21日收盘，保险指数整体跌幅约16.06%。A股五大保险股表现也出现分化，中国人保(行情601319,诊股)股价年初至今涨幅达12.20%，新华保险(行情601336,诊股)和中国太保(行情601601,诊股)股价跌幅均超20%。

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寿险“四升一降”、财险均正增长

前三季度，五大上市险企保费收入全部实现正增长。其中，增速最快的是中国人保，1-9月原保险保费收入同比增长9.97%，中国太保紧追其后，原保险保费收入同比增长7.61%。

保费收入方面，五大险企中，中国平安(行情601318,诊股)、中国人保和中国太保是以集团为上市主体，前三季度原保险保费收入分别为6042.69亿元、4997.03亿元和3224.71亿元。中国人寿(行情601628,诊股)和新华保险是以寿险为主体上市，前三季度原保险保费收入分别为5541.00亿元和1377.92亿元。

寿险方面，前9个月5家寿险公司呈“四升一降”态势。人保寿险、太保寿险、新华保险和中国人寿同比增速分别为5.8%、4.4%、0.9%和0.13%。仅平安寿险保费收入同比下降2.54%，达3552.94亿元。

山西证券(行情002500,诊股)认为，上市险企寿险增速分化，主因各险企经营策略不同：太保、新华等加大银保渠道建设，1-9月累计保费增速较高，但因银保新业务价值率（NBVM）较低，因此二者新业务价值（NBV）增速可能较低；国寿个险队伍稳固，渠道及产品结构良好，保费增长较为稳健；平安新单下滑主要因人力流失所致。

财险方面，3家财险公司均实现双位数正增长，1-9月累计保费合计7358亿元，同比增长11%。具体来看，人保财险、平安产险和太保产险前9个月保费收入分别为3810.24亿元、2220.24亿元和1327.33亿，同比增长分别为10.19%、11.38%和12.53%。

中国人保日前发布业绩预增公告，预计2022年前三季度实现归属于母公司股东的净利润为228.53亿元到238.91亿元，同比增长10%到15%。

“2022年前三季度，本集团保费收入快速增长，业务结构更加均衡；本集团进一步加强风险管理和内控机制建设，强化承保风险选择，不断提升理赔精细化管理水平和服务能力，实现归属于母公司股东净利润同比增加。”中国人保对业绩预增原因解释称。

保险股股价呈分化趋势

今年年初至今，保险指数整体下降了16.06%，而保险股股价走出了分化趋势。截至10月21日收盘时，中国人保年内上涨12.20%，而新华保险下跌28.45%、中国太保下跌23.38%。

来源：Wind

股价下跌的同时，有险企开始回购自家股票，也有险企大股东出手增持。

近日，中国太保发布公告称，10月13日收到股东上海国有资产经营有限公司（下称上海国资）的通知，上海国资自5月21日至10月13日期间通过二级市场合计增持该公司A股股份2044.65万股；截至10月13日，上海国资及其一致行动人对该公司持股比例达到10.53%。

中国平安也于今年8月29日发布公告表示，自2021年8月27日至2022年8月26日，公司已通过上交所交易系统以集中竞价交易方式累计回购公司A股股份约1.03股，占公司总股本的比例约0.56%，已支付的资金总额合计50亿元。

华创证券认为，目前各险企估值水平已接近历史极值，寿险负债端改革拐点渐近，四季度开门红行情值得期待；财险经营向好，有望维持量价齐升。

展望四季度业绩，方正证券(行情601901,诊股)认为，四季度各家险企进入2023年开门红+2022年收官阶段，随着代理人规模逐步企稳、经济复苏带动居民消费提升，预计各家险企全年保费规模及价值均将保持改善趋势。财险方面，保费保持较快增速，预计随着汽车消费支持政策的持续发力，车险将保持增长趋势，同时疫情反复导致出行下降，车险赔付降低，承保利润有望持续提升。

国君非银金融团队分析称，当前权益市场震荡、银行理财破净等使得居民风险偏好明显下降，对于高收益确定性的保险理财需求增加，而保险公司开门红主销的年金、两全和增额终身寿等产品较好满足客户的理财需求，预计23年开门红新单及新业务价值（NBV）出现回暖。

关键词： 保费收入 同比增长 中国人保