又至一年开门红之期，目前，中国人寿(行情601628,诊股)、中国平安(行情601318,诊股)、泰康人寿等险企已推出2023年开门红产品，据悉，其余多家险企也已在筹备之中，将陆续开启。从已推出产品来看，仍然延续往年“年金/两全险+万能账户”的搭配模式，同时部分险企推出增额终身寿险产品。整体来看，开门红产品呈现短交快返特征。

对于2023年开门红表现，行业认为，在当前存款利率下行，权益市场波动的背景下，消费者更偏好较高收益、高确定性理财产品，开门红主打的年金险、增额终身寿险的产品特色，有望激发客户需求，或推动2023年开门红有超预期表现。

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此外，值得一提的是，开门红布局之下，需倍加关注合规经营，围绕“短期激励、规模导向”下的佣金套利风险，监管也在近日表态，为火热准备开门红的保险公司，再敲警钟。

险企陆续启动开门红，聚焦储蓄

从先行险企的动向来看，中国人寿在10月中旬率先开启2023年开门红，推出鑫享未来两全保险+鑫尊宝万能账户，主打“鑫享未来”两全保险。“鑫享未来”为中期两全保险，在去年“鑫裕金生”基础上有所延续，交3/5 年、保8/10 年的缴费和保险期限，以及满期金和生存金保险责任等，保障范围方面有部分调整。

该产品的特点在于返还快，搭配的鑫尊宝万能账户（A 款），现行结算利率达到4.8%（保底利率2.5%）。凸显储蓄特征，契合当前需求端储蓄产品偏好提升趋势。招商证券(行情600999,诊股)分析指出，“鑫享未来”凭借其高流动性、较高收益率等特点吸引了大量客户投保，且预计后续积极开展银保业务，有望推动年金险等储蓄型险种的销售持续向好，开门红目标预计有望达成。

中国平安也上线推出平安盛世金越（尊享版）终身寿险、平安御享财富（2023）养老年金保险和平安御享财富（2023）年金保险，产品形式以“增额终身寿险+短交年金”的搭配为主；平安2023年开门红的亮点之一，在于推出“双被保人”功能，即当客户选择双被保人时，保障期持续至被保人均身故，相当于延长保障期，也就是将现金价值的增长周期拉长，实现收益的拉高。

泰康人寿的泰康惠赢人生（爱家版）年金保险产品计划，附加惠赢添福两全保险，并推出万能保险账户：福泰壹号万能账户、至臻万能账户、尊赢（庆典版）万能账户。该保险满期给付基本保险金额和已交保费之和，领取时间可选投保后30年或60/65/70/75/80岁一次性给付。

整体看来，产品端，各险企仍然延续往年“年金/两全险+万能账户”的搭配模式，并呈现短交快返特征。此外，多家寿险公司2023年开门红已在筹备之中。在产品端，平安证券预计，“当前理财收益率下行、客户资产配置需求凸显，预计主要险企将延续过往两年的策略，第一阶段主打搭配相对高收益万能险的短储产品，第二阶段主打长储和增额终身寿险，并继续搭配康养服务。”

此外，也有险企在加速淡化开门红，如太保寿险，在业绩发布会上提及，进行“收官、开门一体化”，以常态化销售、常态化增员应对，而非短期激励。并表示目前对开门红的准备在于客户积累，在年底完成对老客户的服务、回访，同时积累新客户。

居民高储偏好或激发开门红超预期

近日，上市险企陆续披露2022年前三季度业绩报告，各保险公司资负两端均承压，对于2023年开门红，行业抱有期待。叠加当前存款利率下行、权益市场波动等环境背景，居民的高储蓄意愿偏好明确，也给行业2023年开门红打开了想象空间。

“当前客户需求重点聚焦高收益确定性的保险理财，保险开门红主推的短期储蓄较好满足客户需求”，国泰君安(行情601211,诊股)证券刘欣琦团队分析指出。需求方面，权益市场较大波动以及银行理财破净等导致客户风险偏好明显下降，叠加岁末年初居民流通资金相对宽裕，支付能力和理财需求较强，消费者对于高收益确定性的理财类产品需求明显提升。供给方面，保险公司开门红期间以中短期储蓄类产品为主，同时近两年增加保本保收益的传统险增额终身寿的销售力度，较好满足客户的短期储蓄需求。

同样在供给端，广发证券(行情000776,诊股)提出，代理人规模环比有所企稳，代理人同比降幅呈现出逐渐收敛的趋势，因此产能的提升有望弥补代理人规模下滑，推动新单保费开始转正，

业绩表现承压的背景下，不少保险公司期待以开门红提振规模、抢占客户，在行业深度转型阶段，为2023年全年业绩打好地基。不过，不可忽视的是，关于这一阶段下，合规推进业绩、优化市场秩序的必要性。

以往，行业曾总结行业开门红的“三板斧”：人力驱动、短期激励、产品炒作。近年来，在监管约束、行业优化之下，渐趋改善，但痛点仍存，尤其在激励政策下诱发的“自保件”、以佣金套利、诈骗等乱象，仍在发生。

近日，北京银保监局发布《关于进一步防范人身保险佣金套利风险的通知》（以下简称《通知》），值开门红之际，通过加强保险机构销售行为管理，防范“短期激励、规模导向”下的佣金套利风险。

从《通知》内容来看，明确科学制定佣金和奖励政策。包括规定各销售人员（销售团队）获取的当期佣金及现金性奖励收益、该保单退保现金价值之和不得超过当期保费，从源头上消除套利空间。

同步对中介机构佣金体系进行规范，要求各人身保险公司向保险专业中介机构支付的当期佣金及各种费用总和不得超过当期保费，确保标准统一。

为保证中介机构和销售人员整体收入，培育更加稳定的合作关系，《通知》还要求保险机构应适时建立佣金及各项奖励延时发放机制，适当延长支付年限、优化支付比例，引导保险机构真正形成有利于长期可持续发展的佣金激励体系。

当前，多家寿险公司启动2023年开门红，代理人也在积极宣传推动落地，最终，能否如愿实现开门“红”，给险企和行业推入一剂强心针，还待持续关注。

关键词： 保险公司 终身寿险 两全保险