11月21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，当日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，均与上月持平。

在业内看来，本月LPR报价继续按兵不动符合市场预期，也暂不具备下调基础。此外，楼市方面，尽管当前房贷利率下限已创近年来的新低，但各地房贷利率仍有进一步下调空间。

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LPR利率连续3个月不变

继今年8月份实现非对称下调后，LPR利率便连续三个月维持不变，对此情形市场早有预期。

民生银行首席经济学家温彬认为，鉴于本月MLF（中期借贷便利）利率不变，且近期没有降准操作，自9月以来资金市场利率快速上行及银行核心负债成本偏高等背景下，LPR报价没有下调基础。

温彬对《国际金融报》记者指出，从外部环境来看，当前发达经济体加息路径短期仍将延续，稳汇率重要性仍高，政策宽松空间受到掣肘。“在此背景下，为避免加大跨境资本流动、加剧金融市场调整，我国央行仍需要把握好与主要央行货币政策的适当均衡，要做好稳汇率。”

从国内环境来看，温彬认为，近期经济金融数据虽然走弱，但疫情防控和地产政策优化提振宽信用预期，短期仍在效果观察期。“随着防疫政策的调整优化，以及地产融资政策实质变化的利好，后续实体经济修复有望得到支撑，因此短期下调政策利率的迫切性不高。”

此外，近期市场利率中枢快速抬升，银行负债端也持续承压。“自9月份以来，随着留抵退税、央行利润上缴结束以及数万亿元专项债支出接近尾声，财政支出力度放缓，流动性已经开始边际收紧，资金利率中枢呈持续回升的态势，11月份资金面仍保持偏紧的状态。”

“在银行资产端收益率仍呈下行态势背景下，负债端的成本上行，令银行让利空间进一步收窄，当前LPR继续下调的空间和动力不足。”温彬表示。

房贷利率仍有较大下调空间

在楼市方面，市场认为，尽管当前LPR报价利率并未下调，且房贷利率下限已创近年来新低，但各地房贷利率仍有进一步下调的空间。

“此次LPR数据没有出现变化，但并未改变房贷利率的下行态势。”易居研究院智库中心研究总监严跃进对《国际金融报》记者表示，在房贷利率下调方面，更大的调整机制在于基点。“换言之，一些房贷利率没有降低到4.1%的城市，后续下调的空间依然较大。”

贝壳研究院市场分析师刘丽杰表示，在稳地产背景下，未来住房信贷政策有望进一步宽松。

“在近期公布的‘金融16条’支持政策中提到，地方政策在全国政策基础上，可以合理确定当地个人住房贷款首付和贷款利率政策下限，这代表着地方政府在需求端调控政策有了更多的优化空间，未来房贷利率下限有望进一步下降。”刘丽杰表示。

另外，中指研究院指数事业部市场研究总监陈文静也认为，今年以来，多部委持续释放政策利好，各地积极落实“因城施策”，需求端信贷政策不断优化。

“当前，石家庄、温州在内的80余城已调整首套房商贷首付比例至20%，武汉、贵阳等20余城已将首套房贷款利率降至4%以下。”陈文静表示，信贷政策的进一步宽松有助于降低居民购房成本，缓和市场观望情绪，带动住房需求释放。

贝壳研究院检测数据显示，截至11月18日，监测范围内已有18城主流首套房贷款利率降至4%以下，其中，二线城市有6个，三四线城市12个。首套房主流贷款利率方面，包括一线城市在内仅10城高于4.1%；二套房主流贷款利率方面，仅北京、上海、厦门和西安四城高于4.9%。

从利率变化来看，今年11月，103个重点城市中仅有14城房贷利率有所调整，降息城市范围较小，且以首套房贷款利率下降为主。

关键词： 贷款利率 信贷政策 按兵不动