2月24日，中国银行业理财网发布第二批个人养老金理财产品名单，由此前曝光的3家公司7款产品，此次扩容至4家公司18款产品。除第一批公布的工银理财、农银理财和中邮理财三家公司外，还新增了中银理财。对于有意参加个人养老金理财的投资者而言，该如何挑选合适的投资产品？

个人养老金理财产品更丰富

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具体来看，此次新增了工银理财的2款产品、中银理财的5款产品、农银理财的3款产品、中邮理财的1款产品。

中银理财为新加入机构，旗下5只产品包含“福”固收增强系列和“禄”混合系列。“福”固收增强系列精选固定收益类资产打底，产品最短持有期限覆盖1年至3年，风险等级为中低风险。“禄”混合系列挖掘固定收益类资产，产品最短持有期限为5年，风险等级为中等风险。此次推出的个人养老金理财产品不收取认（申）购费用和赎回费用，且管理费、销售费和托管费均执行费率优惠。“福”固收增强系列管理费和销售费均优惠至0.05%，“禄”混合系列的管理费优惠至0.08%、销售费优惠至0.15%，如果投资者提前赎回产品不收取赎回费用。

在首批推出的个人养老金理财产品中，农银理财推出了唯一一款混合类产品，风险等级为三级，此次新推出的3款理财产品中有一款为混合类产品，最短持有期2年，业绩比较基准在4.5%-5%（年化收益率），其余两款为中低风险的固收类产品。

此外，工银理财上架的两只“颐享”系列个人养老金理财产品系存续理财产品，为个人养老金账户购买设置了单独的份额类别（B份额），与原理财份额延续相同投资策略，统一进行投资运作管理。在投资风格上，投向以固收类资产为主，风险等级较低，采用一年定期开放形态，以追求养老资产的长期稳健增值目的。根据期限不同，产品的业绩比较基准在年化3.7%至5.75%之间。

与其他养老产品相比有何优势

个人养老金理财产品与其他养老产品相比有何区别？

首先，个人养老金理财产品和此前推出的养老理财产品，最大的差别是什么？资深金融政策监管专家周毅钦对记者表示，首先使用个人养老金资金账户购买的理财产品必须是个人养老金理财产品。但是养老理财产品无需是专户专用，其他资金也可以购买。现有的养老理财产品的一些产品设计的形态和条款，不能全部复制到这次推出的个人养老金理财产品中。

光大证券研报指出，个人养老金理财基于账户制，此前试点的五年期养老理财基于产品层面。个人养老金理财资金具有随缴随存的特征，相应采用了最小持有期产品设计，过了首个最短持有期后的赎回操作更加灵活；而此前发行的五年期养老理财主要是基于产品层面，面向大众客群，多采用5年期封闭式的设计方式，有助于增厚投资收益。

“原来养老理财产品当中的产品分红条款和提前赎回条款，在个人养老金理财产品中可能都要调整，分红可以调整为红利再投资，提前赎回条款则不再适用了。”周毅钦表示，对于普通投资者来说，个人养老金理财产品和养老理财产品各自都有优缺点，可根据自己的判断选择合适的产品。

同为个人养老金投资产品，养老理财与养老基金如何进行差异化竞争？周毅钦表示，个人养老金理财产品和养老FOF（基金中基金）比较接近，都设有“最低持有期”，但是最低持有期限不同。其次，大类资产配置的比例有所不同。“养老FOF的权益资产配置占比还是比较高的，一般在30%左右，因此这类产品的业绩弹性较大，净值波动肯定比个人养老金理财产品要大。而个人养老金理财产品的权益配置普遍在10%以内，其业绩弹性较小，净值曲线预计也会比较平稳。”

未来，个人养老金理财产品还会在最低持有期产品基础上，逐渐搭建出更为完整的产品体系。“从未来的发展思路上看，还可以在开放式产品的流动性安排上做创新；定期发行批次化的封闭式产品，结合混合估值法，把原有养老理财产品中的一些政策红利发挥出来。”周毅钦表示。

关键词： 中银理财 投资产品 产品设计