长远发展来看，险企除了要拓展外源性资本补充工具外，还需要提升自身的“造血”能力，实现自给自足。

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据不完全统计，剔除上市险企及旗下子公司外，目前已有62家非上市寿险公司披露了2023年二季度偿付能力报告。

从现有的报告结果来看，华汇人寿、合众人寿、幸福人寿、长生人寿、渤海人寿、三峡人寿、北大方正这7家险企的偿付能力不达标。

由于偿二代二期规则的落地，对不少险企的偿付能力造成压力，出现不同程度的下滑。为提升偿付能力，不少险企开始增资扩股、发行资本补充债券。但对于险企而言，最重要的还是绕不开提升自身的“造血”能力，否则终将回到如今的现实原点。

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偿付能力承压险企延续

随着各大险企2023年二季度偿付能力报告的相继出炉，各家险企的偿付能力也随之浮出水面。要知道，偿付能力是检验险企风险抵御能力的重要指标，若其不达标，很可能会被采取监管措施。

据悉，2022年全系统就偿付能力相关风险，对险企进行监管谈话128次，发送监管风险提示函65家次，下发监管意见书22家次，采取行政监管措施5家次。

截至2023年一季度末，共有8家寿险公司的偿付能力不达标，分别为华汇人寿、合众人寿、幸福人寿、长生人寿、渤海人寿、三峡人寿、北大方正人寿。

而截至目前，已有62家非上市寿险公司披露了2023年二季度偿付能力报告。从报告结果来看，共有7家险企的偿付能力不达标，且这7家险企在上一季度末的偿付能力也不达标。

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“三峡”“北大”受困明显

从目前已披露报告的这7家偿付能力不达标寿险公司来看，仅三峡人寿与北大方正人寿的综合偿付能力充足率低于100%，且上一季度风险综合评级为D。

据悉，自2017年成立至今，三峡人寿都尚未走出亏损泥潭。2017-2022年，三峡人寿累计净亏损达5.41亿元。2023年上半年，三峡人寿亦持续亏损，净亏损达0.86亿元。或因长期的入不敷出，三峡人寿的净资产亦出现缩水，截至2023年二季度末，三峡人寿的净资产已不足3亿元。

截至二季度末，三峡人寿的综合偿付能力充足率为75.13%，核心偿付能力充足率为70.02%，偿付能力不达标，也意味着其增资迫在眉睫。

但据《每日财报》了解，目前三峡人寿的6家股东中，有3家股东持有的45%股权均处于被冻结或被质押状态，这可能不利于公司增资的开展，其未来发展堪忧。

而对于北大方正人寿，在2022年由盈转亏，净亏损额达8亿元，同时偿付能力充足率指标开始下降。截至2023年二季度末，北大方正人寿的综合偿付能力充足率为39.53%，核心偿付能力充足率为19.77%。

对此，北大方正人寿表示，主要受股东方正集团破产重整，以及与方正集团关联债权大幅减值的影响。据悉，北大方正人寿已完成股权变更，新方正控股发展有限公司以51%的持股比例，成为其控股股东。

03

中小险企增资不易

其实，自偿二代二期规则落地以来，险企为增强自身偿付能力、风险防范能力，都在密集开展资本补充活动。

例如8月3日，阳光人寿就发布公告称，拟增发27.03亿股，募资约49.99亿元，由股东阳光保险集团以现金方式认购。增资完成后，其注册资本为210.45亿元。

预期来说，随着偿付能力管理工作质效的不断提升，偿二代二期规则影响还将持续，险企的“补血”热情定会不减。但从实际情况来看，大型险企增资相对顺利且规模较高，中小险企增资却并不易。

据《每日财报》了解，复星联合健康自2017年成立至今，共发起过4次增资，但前三次增资均未成功。2023年5月，复星联合健康公告第4次增资，复星医药拟与广东顺德科创管理集团有限公司（以下简称“顺德科创”）共同出资4.98亿元，参与认购复星联合健康新增发股份，对应新增注册资本1.94亿元。

若增资完成，复星医药与顺德科创分别持有复星联合健康14%的股权，并列成为第二大股东。截至2023年二季度末，复星联合健康的综合偿付能力充足率降至106.49%，核心偿付能力充足率降至53.25%，上一季度风险综合评级为B，即复星联合健康的偿付能力已逼近监管红线。此次增资，对于复星联合健康至关重要。

话说回来，在新发展阶段，险企要追求“高质量发展”就要处理好业务发展与资本需求之间的关系，仅通过增资“补血”来满足发展要求是不现实的，也是不健康的。长远发展来看，险企除了要拓展外源性资本补充工具外，还需要提升自身的“造血”能力，实现自给自足。

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