A股上市险企半年报悉数披露，两大焦点备受市场关注：一是折射寿险公司业绩“含金量”的重要指标——新业务价值，二是伴随市场波动不断调整的险资投资策略。

上证报获悉，4家上市险企寿险新业务价值一改一季度大幅下滑的状况，在二季度开始回暖，更有险企环比增近七成。

半年报显示，今年上半年，除了中国平安(601318,诊股)寿险新业务价值实现387.57亿元，同比微增0.2%外，其余3家上市险企新业务价值都呈现不同程度下滑。不过，从单季度来看，正如市场所预期的，新业务价值开始逐步回暖。

中国平安披露的2018年半年报显示，二季度寿险新业务价值较一季度末增长3.4%。新华保险(601336,诊股)二季度以来新业务价值也明显改善，二季度同比增速达24%，环比来看，相较于一季度而言，该公司二季度也增长70%。

中国人寿(601628,诊股)副总裁、总精算师利明光在中期业绩发布会上表示，上半年新业务价值下降是由于行业发展环境发生变化、理财产品收益维持高位、十年期及以上交费的储蓄型业务负增长等因素造成的。但他强调，随着业务加速转型，保障型产品成主流，个险队伍能力提升，未来新业务价值跌幅会逐渐收窄。

除了新业务价值外，市场关注的另一个焦点便是下半年险资投资策略。

半年报显示，受A股市场波动影响，上半年上市险企实现总投资收益1442.18亿元，同比下滑7.85%。

为此，上半年上市险企选择减少权益类资产配置，增加固定收益类产品的投资策略。

中国太保(601601,诊股)的固定收益类投资占比83.3%，较去年末上升1.5个百分点;权益类投资占比13.2%，较去年末下降1.4个百分点。上半年新华保险股权型金融资产投资金额1256.23亿元，在总投资资产中占比为17.3%，占比较去年末下降1.8个百分点。

由于固定收益类资产长久期、稳定收益的属性，与保险要求高度契合，同时，随着资管新规推出，无风险长端收益率有望阶段性上行，未来上市险企在投资端的固收收益资产将获明显提升。

中国人寿副总裁赵立军透露，中国人寿还将通过加大固收配置来逐步拉长资产的久期。

中国平安首席投资官陈德贤表示，保险投资的关键是平衡好风险，包括需要考虑精算风险、财务收益风险、产品收益风险、市场风险等对整体收益的影响。

关键词： 新业务 二季度 价值