过去6个月宏观政策从去杠杆逐渐转向稳杠杆的过程，使积极财政政策可发挥的空间越来越大，随着2019年经济增长放缓，财政政策的方向仍然延续积极策略。

近日召开的中央经济工作会议明确指出，明年将继续实施积极的财政政策，且要加力提效，实施更大规模的减税降费，较大幅度增加地方政府专项债券规模。

中国社科院财经战略研究院副研究员何代欣认为，财政政策加力提效，要在支出规模和支出领域向更有效率的方面倾斜，同时对新增重点支出项目和在建重大项目，开展事前和事中评价，提升财政资金使用效率。

聚焦社保费率改革

对企业而言，增值税和企业所得税是当前舆论期望值比较高的税种。多位受访财税专家表示，明年的减税降费主要集中在增值税和企业所得税税率下调，以及降低名义社保费率的政策。

多数专家认为，相比增值税带来的减税效果，降费仍值得期待，其中可行性的操作方案就是降低企业名义社保费率的改革。

一位致力研究社保费的人士告诉记者，当前企业名义社保费率较高，但实际征管过程中我们发现很多企业并不是按照足额缴纳，只不过在宏观经济放缓背景下，企业利润空间被压缩后，社保费的问题被放大了，所以当前亟须降低名义费率。

这一观点也得到了印证。

根据《中国企业社保白皮书2017》，由于“五险”缴纳成本过高，基数合规的企业比例呈下降趋势。数据显示，2015年我国基数合规企业占比38.34%，2016年下滑至25.11%，2017年这一数字降至24.1%。

在此背景下，学界普遍认为社保费率可以从目前的39%左右降至20%~25%，以减少企业在社保费方面的负担。

人社部数据显示，目前“五险”(养老、医疗、工伤、生育、失业)总费率为39.25%，企业负担为28.25%，个人负担为11%。

根据中共中央办公厅、国务院办公厅印发《国税地税征管体制改革方案》，在2019年1月1日起，社会保险费将统一交由税务部门征收。

在2018年最后几天，各地税务局纷纷发布关于社保费移交税务部门的通知。福建省税务局和深圳市税务局的通知显示，明年1月1日起，机关事业单位社保费交由税务部门征收。

对此，上述人士告诉《中国经营报(博客，微博)》记者，主要还是时间紧张，统筹方案来不及出台。“目前各省社保费费率并不统一，全部交由税务部门征管的话，也存在征管难度，所以只能先执行事业单位的社保费征管工作。”

支出规模不减

“中央经济工作会议虽然也强调通过去杠杆和控制地方政府债务风险等手段，来降低金融部门的风险，但明年我们预计去杠杆进程将减慢。”穆迪副董事总经理方敬分析认为。

随着去杠杆慢慢转向稳杠杆，政策放松也成为大概率时间。

方敬表示，虽然明年改革，特别是国有企业改革依然是既定的政策目标之一，但预计政府会较多地以保增长作为优先考虑的目标。“总体看，经济领域债务将逐步增加，尤其是公共部门债务将在未来几年内上升。”

这种预测也和中央经济工作会议的要求相吻合。

按照中央经济工作会议要求，明年将较大幅度增加地方政府专项债券规模。数据显示，2018年地方政府专项债务规模13500亿元，这一数字比2017年增加5500亿元。

对于更大幅度增加专项债的举措，何代欣则认为，在发债允许的情况下，增加地方政府专项债有利于缓解地方财政的支出压力。“同时，在一定时空范围内提供足够的流动性，有利于防控地方政府债务风险。”

根据中诚信国际估算，2019 年新增专项债额度将在 2.2万亿~2.4 万亿元左右。从地方政府债务限额角度看，2015~2018年限额分别为16万亿元、17.2万亿元、18.8万亿元、21万亿元，增速持续攀升，若按14%的增幅估算，2019年地方政府债务新增限额约为3万亿元，考虑到当前大力推动专项债发展的政策环境，预计该部分新增限额将侧重于专项债发行，预计新增专项债额度将超过2万亿元。

中诚信研究院宏观金融研究部袁海霞认为，考虑到地方政府隐性债务高压下“开前门、堵后门”的政策需要，预计2019年新增专项债额度将进一步大幅增加。

财政部数据显示，截至2018年11月末，全国地方政府债务余额182903亿元，控制在全国人大批准的限额之内。其中，一般债务108616亿元，专项债务74287亿元，政府债券180338亿元，非政府债券形式存量政府债务2565亿元。

年初《政府工作报告》指出，2018年全国地方政府债务限额为209974.30亿元。其中，一般债务限额123789.22亿元，专项债务限额86185.08亿元。

12月28日，一位财政部门的人士告诉记者，增加专项债发债额度实际上也是为未来的财政支出做准备，去年我国赤字率为2.6%，今年如果增加赤字规模，那么增加的专项债也可以缓解支出压力。

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