作为造车新势力的头部玩家，蔚来汽车在资本市场的频频动作，使得其从未缺乏过外界的关注。

2月15日，根据高瓴资本向美国证券交易委员会(SEC)提交的文件显示，截至2019年12月31日，高瓴资本已清仓蔚来汽车的所有股份。据悉，高瓴资本曾持有蔚来汽车7.5%的股份，曾是其第三大股东。

而就在前一天，蔚来汽车宣布再获得一笔1亿美元可转债融资，这也是继2月6日宣布融资约1亿美元的又一笔投资。截至目前，蔚来在2020年所有非公开发行可转换债券在全部完成后的融资总额将达到2亿美元。

“短时间内的两笔融资证明美元市场对蔚来投资价值看好。”蔚来方面向《中国经营报》记者表示。而对于高瓴资本的“出走”，蔚来汽车的一位高管在接受媒体采访时表示：“这是正常的现象。生意就是生意，投资人的想法可以理解。”

有业内人士向记者表示，高瓴资本是蔚来的“结发投资者”，参与了其多轮融资，去年第二季度还加仓蔚来至4000多万股，但蔚来自上市以来，股价表现始终不如人意，这导致高领资本的增持遭遇巨大浮亏。截至目前，蔚来也未能实现盈利，累计亏损金额数百亿元，投资方看不到回报希望，清仓也就并不意外。

而就在高瓴资本清仓蔚来所有股份后，便有消息称，吉利正在筹划入股蔚来，投资金额在3亿美元左右，按照蔚来刚刚在一级市场进行的可转债3.07美元核算，吉利此轮投资后，将占到蔚来汽车10%不到的股份，有望成为蔚来汽车第三大股东。对于此消息，吉利与蔚来方面均表示：“对传言不作评论。”

高瓴清仓离场

公开资料显示，高瓴资本是一家专注于长期结构性价值投资的公司，由张磊创立，目前已发展成为亚洲地区资产管理规模最大的投资基金之一。在胡润研究院发布的《2019胡润全球独角兽活跃投资机构百强榜》中，高瓴资本排名第15位。

于蔚来而言，高瓴资本曾是重要的投资者。天眼查显示，2015年6月，在蔚来完成的亿元及以上的A轮融资中，除顺为资本、京东数科、易车网、腾讯投资等机构投资者外，高瓴资本亦是其中一员;而后在2017年3月，蔚来再次完成6亿美元战略融资，再见高瓴资本的身影。

2018年9月，蔚来汽车作为中国电动车第一股赴美上市，高瓴资本的持股比例达到7.5%，成为蔚来的第三大股东。

2019年1月31日，蔚来汽车发行6.5亿美元的债券融资，高瓴资本认购了其中的3000万美元债券。数据显示，2019年第一季度，高瓴资本持有蔚来汽车2131.98万股。

随后的2019年第二季度，高瓴资本增持蔚来2061.85万股，总股票数达到4193.83万股。从2019年第三季度，高瓴资本开始减持蔚来汽车至1336.89万股，减持幅度达68.12%。直到2019年第四季度末，高瓴资本正式清仓蔚来。

2019年12月30日，蔚来发布第三季度财报。数据显示，蔚来第三季度总销售收入达到18.368亿元，同比增长25%;净亏损为25.217亿元，环比下滑23.3%，同比下滑10.3%。受此影响，彼时蔚来的股价一反低迷态势，连续上涨。

值得注意的是，高瓴资本清仓的汽车股并非只有蔚来一家，其在清仓蔚来的同时，还一同清仓了特斯拉的66.83万股，以及苹果、亚马逊、脸书等科技股，陌陌、诺亚、58同城等中概股。

不过除了高瓴资本外，稍早前，蔚来汽车投资方之一淡马锡控股亦减持蔚来股份至1.8%，而在2019年2月，淡马锡控股还持有蔚来5.4%的股份。

“高瓴资本和淡马锡是早期投资蔚来的机构，现在清仓和减持有两方面的可能，一方面可能是其不看好蔚来的发展，现在出手可以得到利益最大化;另一方面是有资金需求，通过清仓和减持回笼资金。当然，前者的可能性更大一些。”汽车分析师任万付向记者说道。

即便遭遇机构减持股份，蔚来在造车新势力当中仍具有领先优势。数据显示，今年1月份，蔚来汽车交付量为1598辆，虽同比下滑11.47%，但仍位列榜首。其中ES6交付1493辆，ES8交付105辆。

对此，蔚来汽车表示，受春节假期及疫情影响，今年1月仅16个有效交付日，相比去年同期减少6天，由此计算，1月份蔚来日均交付100辆，同比提升22%。

在2019年的第三届NIO Day上，蔚来发布了全新ES8以及第三款量产车型电动轿跑SUV EC6。根据规划，全新ES8预计于2020年4月开始交付，而EC6预计在2020年7月公布价格和配置，9月开启交付。

再获两笔融资

回顾2019年，一篇《蔚来李斌，2019年最惨的人》在汽车圈内刷屏，虽然蔚来汽车董事长李斌公开回应过并非那么惨，但文章的刷屏也从侧面体现出蔚来2019年的不易，受融资无果、经营亏损等负面消息影响，蔚来股价曾一度逼近1美元。

自成立以来，蔚来汽车始终在寻求融资，也曾多次传出资金问题。近日，有消息称蔚来延迟发放1月工资。蔚来方面回应称，这是由于新冠肺炎疫情带来的企业经营管理节奏的变化所致。

与此同时，蔚来发起了一项员工自愿参与的十三薪置换成限制性股票的计划。员工可以申请将本次的十三薪全部或部分置换成股票，公司将在员工申请的置换金额基础上给出1.1的系数溢价。蔚来员工向澎湃新闻记者证实了上述文件，并表示公司是第一次试行该计划。

但在2020年鼠年开年后，蔚来在资本市场不断传来利好消息。2月6日，蔚来方面宣布，公司近期已累计完成1亿美元的可转债融资，投资方为两家亚洲投资基金，数额分别是7000万美元和约3000万美元。

仅一周后，蔚来再次宣布获得一笔1亿美元可转债融资。据悉，蔚来已和两家与其无关联关系的亚洲投资基金(以下简称“购买方”)签订了可转换债券认购协议。根据协议，蔚来将以非公开发行的方式向购买方发行和出售本金总额1亿美元的可转换债券。两笔交易的配售均需满足惯例成交条件，预计不晚于2020年2月19日完成。

除此之外，蔚来此次向购买方发行的债券利率为零，将于2021年2月4日到期。债券到期前，债券持有人有权以如下价格转换部分或全部债券为公司A类普通股(或ADS)：(a)从发行日之后的6个月起，以每股3.07美元的价格转换;或(b)如果公司因融资目的发行股票，可选择以该发行股票的每股价格转换。

截至目前，蔚来在2020年所有非公开发行可转换债券在全部完成后的融资总额将达到2亿美元。

任万付认为，根据资料显示蔚来此前公开承认累计亏损200亿元，考虑蔚来现在没有独立工厂和生产资质等问题，要想获得持续稳定的发展，蔚来资金缺口可能会达到几十亿美元以上。“2亿美元的融资对蔚来来说还远远不够，只能起到缓解压力的作用，让蔚来能够有时间继续寻找其他的投资者。”

对于后续的融资计划，蔚来方面表示，其他融资项目仍在进行，已取得积极进展，会根据披露要求对融资项目的进展进行披露。目前阶段，蔚来主要聚焦在能给中国的业务发展和效率提升带来战略价值的融资项目。

关键词： 蔚来汽车 资本市场