金科股份最近风波有点多，刚刚给董事长发了A股最高纪录的年薪2593万，实控人又卷入到离婚风波中。

5月20日，金科股份的实控人黄红云收到了“前妻”一纸通告，其在重庆高院立案的一起诉讼中成为被执行人，执行标的金额超过3.7亿元。5月21日，金科股份股价大跌2.67%，创下新低。

5月23日晚间，金科股份公告中确认了这一消息，其在公告称，金科股份称该事件起因系实际控制人黄红云2017 年与前妻陶虹遐女士离婚涉及的部分财产分割未完成而引起的分歧。

黄红云表示：本人完全有能力且有意愿积极、快速履行解决陶虹遐女士向法院提出的前述申请事项。此事件不会对上市公司正常经营产生不良影响。

当初，黄红云与妻子陶虹遐属于和平离婚，且离婚之时正赶上股权争夺战，双方还签订一致人行动，合力阻击了融创这个野蛮人。现在，妻子却要讨要离婚费，这背后发生了什么?

离婚也绑在一起

黄红云、陶虹遐离婚是在2017年，当时3月31日，金科股份发布公告称，金科实控人黄先生与陶女士经友好协商办理离婚手续、解除婚姻关系。依据双方相关约定，双方解除婚姻关系后，其各自持有本公司股份、金科控股股权归各自所有。

二人还承诺，就有关金科股份经营发展的重大事项向股东大会、董事会行使提案权和在股东大会、董事会上行使提案权、表决权时保持一致行动。

为什么会有这样的承诺?这与融创有很大关系。

金科地产于1998年由黄红云家族创立，2011年借壳ST东源在深交所上市。上市之初，黄红云、陶虹遐夫妇直接或通过金科控股间接持有公司约48.27%股份，叠加黄氏家族其他成员持股并与二人构成一致行动人，共占总股本约68%。

随着发展战略与经营观念等方面出现分歧，黄氏家族逐渐解除一致行动人关系，并因为之后的大规模限售股解禁和一笔45亿元的定增给了融创入局的机会，后者在2015年一度成为金科持股近17%的第二大股东。

2016年，融创不断地增持金科的股份，至2016年底，融创系共持有金科23.15%的股份，而彼时黄红云和陶虹遐的持股比例为25.44%，这让黄氏家族的大股东地位岌岌可危。

黄红云与妻子陶虹遐离婚，则会进一步丧失黄红云控股权的地位。不过，在发布离婚公告之际，黄先生和陶女士还签署了上市公司《一致行动人协议》，这个协议也被猜测系陶虹遐不甘心将20多年打下的基业拱手让人。

有了一致行动计划，黄红云的股权更加稳固，同时他还开启了一波增持，最终融创才没能得手。

截至2021年一季度，金科投资、黄红云和陶虹遐分别持有上市公司14.20%、10.98%、2.49%股份，黄红云与陶虹遐在内的一致行动人合计持有上市公司近30%股份。

今年4月14日，金科股份公告称，公司股东之一的天津聚金物业拟向广东弘敏转让公司11%的股权。此次交易后，融创通过天津聚金等对金科股份的持股量已从高峰时的29.35%降至18.35%，等于是说孙宏斌套现离场了。这场长达4年的股权之争画上了句号。

股权纷争落幕之后，黄红云在今年5月16日首次公开露面，带领副董事长王洪飞、联席总裁王伟等公司高管到中国奥园广州总部参观交流。

那么，当初虽然离婚、但依然与前夫绑在一起的陶虹遐起到了重要作用。但黄红云为何却拖欠前妻3.7亿的离婚财产分割费，非要等到前妻去法院申请强制执行呢? 金科股份并没有说。

黄红云通过公告只表示本人完全有能力且有意愿积极、快速履行解决陶虹遐女士向法院提出的上述申请事项。

黄红云是从重庆涪陵的大山中走出来的企业家，当初做过泥瓦匠，干过包工头。1998年，黄红云与3个合伙人，在重庆江北区的一间租用房里创立了金科，投身房地产开发。

1999年金科股份推出的金科花园一炮而红。2004 年，金科股份首次进入中国地产百强，2011年成功借壳上市。

胡润全球房地产富豪榜显示，黄红云家族位列2020年胡润全球房地产富豪榜第113位，财富总规模达到150亿元，同比增加16%。按理说，黄红云也不是差钱的人。

今年5月6日，金科股份曾公告，黄红云将质押给国信证券的股份办理了延期购回交易，涉及7306万股，延期后质押到期日为2021年10月21日，质押用途为资金需求。

金科股份的隐性债务

除了这次的离婚财产分割波，金科股份还创造了个A股董事长年薪最高纪录。

今年5月10日，金科股份召开年度股东大会。其中，议案4《关于公司 2020 年度董事长薪酬的议案》披露了前董事长蒋思海的税后年薪。根据议案显示，结合2020年金科股份的经营业绩和时任董事长年度考核等综合情况，确定其税后薪酬为2593.45万元，较上年同比增长33.74%。蒋思海也因此成为A股年薪最高的董事长。

蒋思海于2017年至2020年担任金科股份董事长。其在任的四年间，金科股份销售复合增长率达到50%。

2020年蒋思海带领金科股份更是实现了2232亿的销售金额，超额完成2200亿元的销售额年目标。

根据金科股份2020年财报，2020年金科股份营业收入为877.04亿元，同比增长约29.41%;归属上市公司股东净利润约70.30亿元，同比增长23.86%。

金科股份表示，2021年销售金额目标不低于2500亿元，力争到2025年总销售规模4500亿元以上。

然而在业绩突飞猛进的背后，金科股份存在着隐忧

2020年年中，金科股份还是全部踩中了“三道红线”，尤其是其净负债率高达124.62%。

但到了2020年末，金科股份剔除预收款后的资产负债率是69.85%，净负债率是75.07%，现金短债比为1.34倍，实现了“三道红线”全部转绿。

短短半年时间，金科股份就从“不及格”发展成“优等生”，进步速度太快，有些不真实，自然引起了市场的质疑。

其中质疑的一点即少数股东权益。这几年，金科股份的少数股东权益近年来增速极快，从2017年的25.97亿迅速增长至2020年的365.76亿，但对应的少数股东损益却极不匹配。

2020年，少数股东权益占总权益的比重提升至49.76%，但少数股东收益为26.74亿元，占净利润的比重仅为28%。这两项数据差额太大，金科存在明股实债的可能性很大。而房地产行业，通过做大权益总额来调控净资产负债率是房企的通用手段。此前，因为“明股实债”的特征，金科股份还收到过深交所问询。

另外有分析称金科股份的表外负债总额：一是截止2020年末，金科股份“担保余额合计”高达873.09亿元。二是金科股份长期股权投资2020年未248.94亿元，以房地产开发综合杠杆倍数约3倍的倍数估算，金科股份非并表子公司的负债规模或约为746.82亿元，金科股份由此被质疑通过不并表的子公司“隐藏”了巨额债务。

这几年，房地产企业通过高杠杆、高周转模式，快速提升规模，但也给房企留下巨大的债务负担。三道红线主要是为了控制房企的债务规模，但是有些房企为了达标，通过"明股实债"等方式让房企债务隐性化，通过优化财务指标，虽然降低了负债率，但是埋藏的风险不可小视，而且也容易误导了有关部门高估房企偿债能力。

今年4月7日，金科股份管理层在2020年业绩说明会上表示，今年金科股份销售目标不低于2500亿元。

但今年前4月，金科实现销售金额为653亿，4月销售额约 162 亿元，环比下降了17.35%。也就是说前4个月，金科股份完成销售不足三分之一。

5月24日，金科股份以6.13元收盘，相比上一个交易日下跌0.97%。总市值为327.32亿元。自去年8月的11.27元/股高点，一路下跌至现在跌幅超过45%。

除了市值缩水，金科股份还面临着质量问题的魔咒，2020年，金科股份还出现过10栋楼返工重建、殴打业主、业主跳楼等极端事件。

一边是董事长2600万A股最高年薪纪录，一边是实控人被追讨3.7亿离婚费，同时公司还存在着销售增速下滑、房屋质量门、明股实债质疑等质疑，看来，金科股份的秘密有点多。

关键词： 金科股份 A股 董事长年薪 离婚