大众网·海报新闻记者 沈童 济南报道

又是令人兴奋的一天！在昨日券商爆发激发做多热情后，6月15日，沪深两市微幅高开后继续高歌猛进，轻松拿下3300点后再破半年线压制。A股全天成交额达1.29万亿元，刷新2月24日以来新高，位居年内第三位。

截至收盘，上证指数险守3300点整数关口，涨0.50%；创业板指收涨1.05%；深证成指报12137.76点，涨0.95%。北向资金净买入超80亿元。值得注意的是，除保险、券商板块外，上午房地产板块走势也较强，龙头股万科A、保利发展均大幅上涨。大盘权重板块集体异动，让不少投资者直呼：仿佛嗅到了牛市的味道。

【资料图】

（上证指数报收3300点上方）

券商、保险打头阵刷线拉升，A股走势呈破竹之势

从近期行情来看，A股走势明显较为强势，在外围市场一片大跌声中不惧调整，走出了独立行情，而且上证大盘在3150平台、3300平台等多个技术关口也没有尽心认真调整，均以日内调整的方式完成技术修复。从盘面上看，券商与保险一直被视为行情先锋，是大盘的先行指标，也就是说每轮比较大的行情，都是券商保险先打头涨一波，而这一次是否会历史重演？对于后市投资者又该如何把握呢？

券商、保险为何被称为“牛市旗手”？

券商、保险素来被当作行情启动的急先锋，尤其是券商，被投资者称为“牛市旗手”。事实上，这和两个板块的公司利润与股市行情之间的关联度相关。一般情况下，在券商的收入当中，有一半以上的利润是来自其经纪业务线条，比如股票交易手续费、融资融券利息、代销公募等金融产品收入等，这些收入会随着行情转好而显著增长；另一方面，券商的营业收入中有一项为自营收入，也就是券商自己做交易的收入，而这一部分的收益当然也是随着行情上涨而水涨船高。保险亦是如此，持有大量的优质上市公司，其利润也会随着行情的上涨而增加。

央行官网数据显示，经初步统计，2022年一季度末，我国金融业机构总资产为396.39万亿元，同比增长8.7%。

机构方面，银行业资产稳居首位，机构总资产达到357.9万亿元，同比增长8.6%；证券业机构总资产增速最快，同比增长18.8%至12.81万亿元；保险业机构总资产为25.67万亿元，同比增长5.8%。

从数据来看，证券业增长明显，在金融板块中业绩弹性最大，股价也最活。

东北证券表示，券商资本金持续增厚，有利于提高券商综合实力，促进资本中介等业务发展。

今年以来，中信证券A股实施配股，募资总额高达223.96亿元；东方证券、财通证券募资总额分别为127.15亿元、71.72亿元；兴业证券配股申请获证监会审核通过，募资规模拟不超140亿元。

国金证券定增事项已落地，募资总额为58.17亿元。长城证券、中原证券、国海证券3家定增事项还在筹备过程中，合计拟募资额不超239.64亿元。

A股此轮整体上涨什么逻辑？

对于A股此轮整体上涨，国信证券山东分公司类兴亮认为，其主要逻辑无非有三点：首先是上市公司的盈利显著增长，也就是EPS（每股收益）有所增长。由于当前经济并不景气，公司整体保持不下滑即是利好。

其次，风险偏好提升，也就是投资者能够接受更高的PE（市盈率）倍数。从政策预期的角度来看，无论货币政策还是财政政策，近期都较为友好。

6月15日，国家统计局发布5月份经济数据显示，总体呈现恢复势头。具体来看：工业生产由降转增，装备制造业回升明显。5月份，全国规模以上工业增加值同比增长0.7%，4月份为下降2.9%；环比增长5.61%；服务业生产指数降幅收窄，现代服务业保持增长。全国服务业生产指数、社会消费品零售总额下降幅度均有所收窄；固定资产投资稳定增长，高技术产业投资增长较快，货物进出口增长加快，贸易结构持续改善。同时城，镇调查失业率有所下降。1-5月份，全国城镇新增就业529万人。5月份，全国城镇调查失业率为5.9%，比上月下降0.2个百分点。居民消费价格保持稳定，工业生产者出厂价格涨幅继续回落。

稳定向好的经济数据也的确能够提升市场信心，提高风险偏好。记者复盘近期行情发现，市场出现了不少诸如光大证券、中通客车、海汽集团等妖股。

与此同时，无论横向与全球市场相比，还是纵向与历史走势比较，A股当前的估值水平均处于低位，估值修复属意料之中。

（来源：兴业证券研究院）

此外，央行放水，流动性宽裕，也使得资本市场水涨船高。回顾4月份社融数据出炉时，A股下跌幅度超市场预期，于是市场料定相关政策会很快出台，从而改善流动性，这一点从5月份的社融数据也得到了印证。5月新增社融2.79万亿元，同比多增8700亿元，相较20年同比多增3163亿元，总量超预期，但主要由短贷票据冲量以及政府债券融资贡献同比多增，政策驱动的特点较为明显。

后市咋操作？

展望后市，类兴亮认为：“要紧盯流动性，只要社融继续放大，信用继续扩展，低估值的滞涨板块都会轮动到。如果出现流动性的边际趋紧，就要考虑这波贝塔行情的结束了。”

山西证券指出，进入6月以后，A股近期虽维持强势，但震荡加剧，后续仍有宽幅震荡，甚至再次回落探底的可能，建议重点关注和布局盈利能力强、具有较优防御能力及估值修复空间的大盘价值股和行业龙头，同时，以新能源、国防军工等为代表的有业绩支撑的高潜成长股，随着经济的有序复苏和宽松政策加持，长期价值仍然可期。

策略方面，类兴亮表示，大盘在3300压力位附近冲高回落，属于正常技术调整。近期市场震荡幅度加大，市场热点也悄然切换，估值较低的绩优蓝筹股开始补涨，前期涨幅较大的汽车、煤炭等板块获利回吐。操作策略上，建议继续高低切换，关注业绩优良或者预期显著好转的滞涨板块，比如养殖、白酒、地产龙头、白色家电等。

（风险提示：投资有风险，资讯仅供参考。上述所列示上市公司仅陈述其与该事件相关，不作为具体推荐，投资者应自主做出投资决策并自行承担投资风险。）

关键词： 财鑫闻丨A股行情势如破竹，牛真要来了