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随着市场持续回暖，上半年全市场已有3337只基金（只统计基金主代码，下同）净值逐步“收复失地”，达到2021年12月31日点位。不过，多个类型的基金上半年平均收益率仍为负数，完全“收复失地”还需时日。

具体来看，债券基金和货币基金“回血”比例较高，分别为86.22%和99.70%，且上半年平均收益率为正。

上海证券基金评价研究中心高级基金分析师、博士孙桂平在接受《证券日报》记者采访时认为，主要原因在于债券型基金和货币基金主要持有固收类资产，风险较低，基本不受上半年权益市场动荡的影响，而且债券市场上半年表现也较好，虽然有短期震荡，但幅度较小，中证全债指数上半年收益率为1.90%。

35只另类投资基金“回血”，占比超六成。孙桂平表示，另类投资基金主要为商品型基金和股票多空基金，黄金等商品上半年整体表现较好，而股票多空基金主打绝对收益策略，业绩表现较稳，受权益市场的影响也相对有限。

孙桂平进一步表示，混合基金、股票基金、QDII基金等偏权益类基金，主要投向内地股票市场和港股等海外市场，受海内外权益市场今年上半年持续调整的影响，“回血”比例较低，分别为13.37%、7.66%和15.54%。而FOF也有一定仓位投向权益基金，受到权益市场持续调整影响，且FOF偏向均衡配置为主，对于权益市场热点轮动的反弹行情难以有效捕捉，一定程度上影响了净值的反弹力度，导致“回血”比例较低，但平均收益率明显高于其他权益类基金，在回撤控制上具有一定的优势，长期来看FOF仍具有较高的投资性价比，适合普通投资者长期持有。

经历了年初大幅回撤的大多数基金还在“回血”中，而今年低点成立的新基金却是幸运的。数据显示，514只有数据统计的新基金中，有433只获正收益，占比84.24%。

孙桂平认为，今年上半年，在市场下跌期间成立的新基金，受基金建仓期的影响，一定程度上规避了市场下跌影响，其“回血”比例都较高，多在64.65%到97.69%之间，而新能源、汽车、光伏、新材料、家电等行业主题基金受益于后期市场大幅反弹，取得了不错的业绩表现。

《证券日报》记者注意到，虽然部分基金“回血”后尚未回本，但在某社交平台上，已有不少投资者开始纠结：基金回本后落袋为安还是继续持有。有基民提示，“大家一定要见好就收，及时止盈。我买入的基金产品拿了两年半，收益率从13%到-11%，中间有回本但没卖，结果来来回回坐了多趟‘过山车’。”另有基民表示，“我之前购买的产品马上回本，继续坚定持有，开启赚钱模式。”

“对于投资者来说，选择落袋为安还是继续持有，不能仅看持有的基金是否回本，还要看风险承受能力是否合适。” 孙桂平建议，风险能力较低的投资者，可以选择在基金回本后适当降低风险资产的比例；风险承受能力适中的投资者，可以选择继续持有，也可以对投资组合中基金进行调整，选择长期业绩表现优异的基金。不论如何，基金投资是长期行为，长期持有基金的收益大概率超过短期持有收益，投资者短期内进行基金频繁交易不仅很难赚到钱，还会损失一笔可观的手续费。

星图金融研究院研究员黄大智在接受《证券日报》记者采访时认为，基金回本或盈利后继续持有还是落袋为安，本质上是一个止盈的问题。对于不同类型的基金需要有不同的策略，如对于债券基金等风险等级相对较低的固定收益类基金而言，波动相对较小，最大回撤也相对较小，可以长期持有。但对于股票基金、混合基金等权益类基金而言，则需要考虑止盈的问题，结合目标止盈（设定目标收益率）、估值止盈、仓位止盈等多种方式，选择止盈。

关键词： 3337只基金上半年净值回血 债券基金和货币基金占比高