在十七部门联合出手鼓励生育政策刺激下，17日，A股三胎、辅助生殖概念股活跃。截至收盘，威创股份、汉商集团涨停，采纳股份涨逾7%，昌红科技涨逾6%，太安堂、思创股份、长春高新等涨逾3%。

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地产板块同样活跃，板块整体涨近1%，蓝光发展涨停，招商蛇口涨近8%，金地集团涨逾5%，保利发展、宋都股份、鲁商发展等跟涨。

逐步将辅助生殖技术纳入医保

8月16日，国家卫健委联合国家发改委、教育部等17个部门出台的《关于进一步完善和落实积极生育支持措施的指导意见》(下称《意见》)正式公布。

《意见》要求深入实施一对夫妻可以生育三个子女政策及配套支持措施，从提高优生优育服务水平，完善生育休假和待遇保障机制，强化住房、税收等支持措施，构建生育友好的就业环境等7个方面，完善和落实财政、税收、保险、教育、住房、就业等积极生育支持措施，提出20项具体举措。

其中明确，加强生殖健康服务，扩大分娩镇痛试点，规范相关诊疗行为，提升分娩镇痛水平；指导推动医疗机构通过健康教育、心理辅导、中医药服务、药物治疗、手术治疗、辅助生殖技术等手段。推进辅助生殖技术制度建设，健全质量控制网络，加强服务监测与信息化管理。

《意见》提出，各地要完善生育休假政策，从保障职工生育权益和保护生育职工健康权的功能定位出发；要结合实际完善假期用工成本合理分担机制，明确相关各方责任，采取切实有效措施保障职工假期待遇。

同时强调，完善生育保险等相关社会保险制度，国家统一规范并制定完善生育保险生育津贴支付政策，强化生育保险对参保女职工生育医疗费用、生育津贴待遇等保障作用；指导地方综合考虑医保(含生育保险)基金可承受能力、相关技术规范性等因素，逐步将适宜的分娩镇痛和辅助生殖技术项目按程序纳入基金支付范围。

据“V观财报”不完全统计，今年2月21日，北京医保局对外公布，将16项辅助生殖技术项目纳入医保甲类报销范围，并于3月26日正式实施。上海市医保局举行调研会，研究辅助生育纳入医保的可能性。

四川省卫健委表示，拟借鉴个别省市的做法，会同相关部门，积极争取将常见的辅助生殖技术项目纳入医保报销范围。

除辅助生殖方面外，值得注意的是，《意见》还提出，加快发展保障性租赁住房，促进解决新市民、青年人等群体住房困难；进一步完善公租房保障对促进积极生育的支持措施。住房政策向多子女家庭倾斜，对购买首套自住住房的多子女家庭，有条件的城市可给予适当提高住房公积金贷款额度等相关支持政策等。

易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，此次政策既吸收了一些地方最近两年创新性的做法，同时也为下一步各地积极实践提供了政策指导。预计下半年各类支持三孩家庭住房方面的政策将会明显增多，真正促进了各地三孩家庭生育和购房目标的落实。

A股公司布局

据公开信息，辅助生殖技术是治疗不孕不育症的重要方法，是指采用医疗辅助手段帮助不孕夫妇妊娠的技术，包括人工授精、配子移植、体外受精-胚胎移植，应用最广的是人工授精和试管婴儿。

Wind数据显示，目前A股上市公司中，辅助生殖概念股共计22家，业务涵盖不孕不育治疗、辅助生殖基因技术、辅助生殖医疗服务、孕激素类药物等。已披露上半年业绩报告的7家公司中，业绩最好的是丽珠集团，期内实现归母净利润10.18亿元，同比微降4.23%。

该公司半年报显示，二季度中，养老保险基金310组合新进持有254.56万股，成为第十大流通股东；社保基金增持531.35万股，从一季报的第七大股东成为第四大股东。

此外，沃森生物、达嘉维康在上半年盈利的同时，业绩同比均实现正增长。

除辅助生殖概念股外，A股上市公司目前还有30家三胎概念股。不仅如此，越来越多的A股公司也正在布局“三孩”相关产业领域。

例如，安科生物在互动平台表示，公司在生长发育、辅助生殖、精准医疗等领域进行了战略布局，主营产品人生长激素“安苏萌”致力于生长发育、辅助生殖事业发展，在辅助生殖领域还开发了诊断试剂产品线用于男性、女性不孕不育检测。

*ST宜康表示，公司业务核心为医疗机构运营及服务和养老社区运营及服务，辅助生殖是所属众多医疗机构中的诊疗业务之一。

银河证券此前指出，中国辅助生殖市场渗透率较低，提升空间广阔。2018年我国约有56.8万患者接受辅助生育服务，仅占同年4780万不孕夫妇的1.2%。未来随着人们对辅助生殖技术的认知加深、人均可支配收入提高、鼓励生育的政策放开等，中国辅助生殖的渗透率有望持续提升。

平安证券在最新研报中介绍，我国不孕不育患者数量较多，根据沙利文的数据，到2023年我国不孕不育的人群占比将达到18%。我国IVF(体外受精-胚胎移植)单周期价格一般在4万元，渗透率约为7%，与美国超过30%的渗透率相比，仍然较低。

平安证券认为，较高的价格使得一些中低收入人群对辅助生殖项目望而却步，导致辅助生殖渗透率提升的速度较慢。国家重视生育率下滑，辅助生殖的部分项目有望加速纳入医保。随着未来辅助生殖项目进入医保，将会提高患者的可及性，有望推动需求端的快速释放，从而推动行业发展。

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