一个多月前刚创下最低历史纪录的欧元对美元汇率，最近又刷新了。

8月22日，欧元对美元再次跌破平价；23日，欧元对美元即期汇率最低报0.9899，创下20年来最低值。

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整体来看，欧元对美元下行趋势已经延续超过一年，去年8月23日，欧元对美元汇率收盘报价为1.1746，一年时间跌去15.7%。

欧元对美元为何下跌？

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部主管庞溟对中新社国是直通车表示，欧元区相比其他主要经济体，自身增长乏力、结构性问题“丛生”，叠加市场对其区域内经济失衡带来的碎片化风险的担忧，这些都是欧元汇率大跌背后的基本面原因。

“欧元区通胀压力高企、能源危机阴霾笼罩、欧美货币政策的分歧以及俄乌冲突、意大利政局不稳等风险，是拉低欧元表现的直接诱因。美元指数近期强势抬升，则是导致欧元对美元汇率跌破历史低位的技术面原因。”庞溟说。

中欧国际工商学院经济学与金融学教授盛松成认为，欧元走弱可能将是无可避免的长期趋势。欧元近期持续走弱并非意料之外，其主要受两方面因素的影响。

一方面是美元近期走势较强。今年来美联储迅速且密集的加息节奏吸引了全球资本向美元市场集中，推动美元走强，近期美元指数高位已突破109。

另一方面，欧元的持续疲软主要还受到俄乌冲突及其引发的能源危机拖累。

欧元未来能打“翻身仗”吗？

当前，欧元区经济可谓是“麻烦缠身”。

京东集团首席经济学家沈建光认为，俄乌冲突中断疫后欧洲经济复苏，致使欧洲深陷“滞胀”困局。俄乌冲突使得欧洲能源和食品出现短缺，通胀水平攀升至历史新高，进而制约企业生产、削弱消费信心、恶化贸易收支。

同时，俄乌冲突导致欧洲经济动能显著走弱，不确定性加大之下居民和企业信心降温，影响消费和投资行为。

他表示，面对通胀高企、经济下行的“两难选择”，7月欧央行意外加息50个基点、展现出对抗通胀的坚定态度，未来欧洲可能会以陷入经济衰退为代价，确保通胀水平能够尽快降至2%的长期目标。但若欧洲的能源危机无法缓解，仅靠欧央行加息的作用不大。

庞溟指出，短期来看，欧元或许出现技术反弹，但整体而言大概率将继续承压。

从内因来看，无论欧洲央行在进取加息以抑制通胀与温和紧缩以呵护增长之间如何抉择取舍，均会左右欧元走势。但考虑到能源短缺问题持续、通胀飙升能否得到有效控制依然存疑、从负利率起步加息等因素，留给欧洲央行施展超预期货币政策以引导市场曲线的空间并不大。

从外因来看，欧洲经济金融周期滞后于美国，美元曲线仍有向右端上升的动力，而美联储如果继续采取鹰派立场激进加息，欧洲央行加息步伐很可能难以同步跟进，息差和美元资产的“避风港”属性都将推动美元兑欧元继续保持强势地位。

庞溟还表示，中长期来看，可以说，欧元表现很可能持续受到区内经济基本面疲弱、货币政策正常化进程受阻和国际竞争力不断下行的拖累。

人民币汇率走势会如何？

欧元贬值，与国际环境的不确定性和美联储的货币政策转向有着密切关联。

今年以来，主要非美货币对美元汇率都承受了一定的贬值压力。人民币汇率也在8月份出现一波贬值，在岸、离岸人民币汇率最近双双跌破6.8。

庞溟直言，与欧元区相比，人民币汇率在双向波动的弹性和幅度加大的新常态下，背后依托的诸多积极因素将长期存在，并反映出中国经济在稳增长、调结构、控风险、促改革各任务之间的成功实践与有效平衡。

庞溟表示，其一，中国宏观经济保持企稳复苏态势，政策扶持边际强化效应明显，内生增长动力增强，市场主体活力足、韧性强、潜力大，就业与物价形势总体稳定，经济基本面好、基本盘稳、基本大局佳；

其二，中国外汇政策与货币政策、财政政策、产业政策以及其他方面的政策措施紧密协调、有机联动，确保货币政策自主性、资本自由流动和汇率稳定三大目标在动态均衡中得以实现；

其三，中国继续坚定不移地通过全方位改革和高水平开放促进高质量发展，进一步优化营商环境和投资环境，促进跨境资本加速流入，也助力了人民币汇率持续升值，推升以人民币计价的资产价格，吸引资金持续流入中国市场；

其四，长期来看，中国在宏观上完善市场体系建设、重塑经济发展动力、挖掘结构性潜能；在微观上增强市场主体活力、能力和信心；在国际上主动参与跨国合作、参与建立秩序、参与设定规则，综合国力和竞争力不断提升，必然带来人民币汇率形成机制进一步市场化和人民币加快国际化，必然使人民币汇率在合理的、均衡的水平上保持市场化的、有弹性的、双向的波动。

关键词： 20年来最低值欧元对美元汇率为何再刷历史纪录