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据证券之星公开数据整理，近期国药一致（000028）发布2026年三季报。根据财报显示，国药一致净利润同比下降0.48%。截至本报告期末，公司营业总收入550.66亿元，同比下降0.11%，归母净利润9.52亿元，同比下降0.48%。按单季度数据看，第三季度营业总收入188.0亿元，同比上升2.57%，第三季度归母净利润3.46亿元，同比上升18.91%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率10.11%，同比减3.58%，净利率1.84%，同比减0.23%，销售费用、管理费用、财务费用总计41.51亿元，三费占营收比7.54%，同比减5.02%，每股净资产31.39元，同比减5.2%，每股经营性现金流-0.82元，同比增1.28%，每股收益1.56元

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.91%，资本回报率不强。去年的净利率为1.54%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.18%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为1.68%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报33份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市33年以来，累计融资总额55.51亿元，累计分红总额30.61亿元，分红融资比为0.55。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12.4%/1.6%/7.7%，净经营利润分别为19.58亿/2.37亿/11.28亿元，净经营资产分别为157.51亿/145.95亿/146.81亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.13/0.13/0.14，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为95.22亿/96.94亿/105.51亿元，营收分别为754.77亿/743.78亿/734.16亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为46.22%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达2064.97%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在12.16亿元，每股收益均值在1.99元。

本文数据来源于国药一致2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

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