股东破产、股权变动频繁，成立还不到4年，国联人寿股权就有了3次变动，高管更迭像串门、经营业绩更是每况愈下，还被监管层盯上，国联人寿还会给我们什么惊喜?

国联人寿经营业绩每况愈下

寿险公司的业绩越来越向着A类头部公司集中，A类寿险公司凭借银保合作优势和大量线下渠道团队，占据着市场上的主流流量，中小险企要想盈利就要先砸钱，不过国联人寿却一直想弯道超车，从2015年开业当年，就凭借万能险业务取得了1632.54万元的盈利。

看似风光却埋下巨大隐忧，万能险占据了国联人寿营收的主要模式，2016年3月，原保监会下发《关于规范中短存续期人身保险产品有关事项的通知》，要求各险企加强对中短存续期产品的风险管理，防范利差损风险、现金流风险和偿付能力风险。受监管政策影响，多家险企主动加大期交保费推动力度，压缩趸交保费规模。

在“保险姓保”监管引导之下，国联人寿的万能险业务规模逐年下滑。其2016年万能险业务占规模保费比重已下降至22.42%，2017年则进一步下降至10.14%。

然而，万能险业务萎缩也给国联人寿的业绩带来影响。最为直观的是，2016年、2017年该公司均现亏损，分别为1.04亿元、1.57亿元。2018年亏损还在延续，一季度偿付能力报告显示，该公司已亏损5323.02万元。

再来看保费收入。银保监会数据显示，2016年，国联人寿原保险保费收入15.69亿元，规模保费20.23亿元;2017年，两数据均表现乏力，原保险保费收入8.9亿元，跌幅达43.27%，规模保费下滑至9.91亿元，直接遭遇“腰斩”。

今年前五个月，国联人寿原保险保费收入为10.82亿元，同比增长175%;保户投资款新增交费2856.65万元，同比下滑52.51%。

在偿付能力方面，国联人寿相关指标虽然高于监管要求，但也呈下滑趋势。2016年末，国联人寿综合及核心偿付能力充足率均为538%，2017年末均降至351.81%，2018年第一季度末仅为302.85%。

原保监会2017年度偿付能力风险管理能力现场评估(SARMRA)结果显示，国联人寿得分为76.22分，而平均得分为77.34分。

股权高管变动频繁

虽然成立时间不长，但是国联人寿的股东却犹如走马灯，似乎并不坚定。

成立还不到4年，国联人寿股权就有了3次变动。

最早的一次，是在2016年8月，江苏开源钢管有限公司拟将持有的1亿股(持股比例5%)的一半(即5000万股)转让给无锡万迪动力集团有限公司。

第二次就是银保监会刚刚否决的这次。

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第三次是在2017年12月份，江苏天地龙集团和江苏天地龙线材因破产清算，两家公司合计持有的2亿股(合计持股比例10%)被宜兴市人民法院拍卖，最终由科陆电子子公司深圳鸿志接手，成交总价为2.284亿元，目前深圳鸿志的股东资格还有待监管同意。

值得注意的是，这三次股权变更，无论是股东主动退出、还是被动拍卖，国联人寿其他股东都没有行使优先购买权。

不过保叔注意到一个细节，国联人寿开业后没多久，民企股东江苏天地龙线材和天地龙集团就把持有的全部股权质押给了国联信托。

而事实上，在那个时候江苏天地龙经营已经陷入债务困境，大部分经营已经停业，直到2017年被迫破产清算，他们那时哪来的钱入股国联人寿呢?

其次高管变动频繁，从筹备到目前，国联人寿已经经历三任董事长，两任总经理。

在筹备之初，国联人寿的拟任董事长为王锡林，不过在此后一直没有任职核准公告。转眼到了2015年5月，当时的保监会发布公告核准华伟荣的董事长任职资格。一年之后，2016年7月，保监会又公告核准丁武斌董事长的资格。

与董事长频繁变动一样，国联人寿总经理也从最初的冯乃宪变为刘清欣，而刘清欣又在2017年4月辞去总经理职务，截至目前，国联人寿该职务还处于空缺状态。

虽然负面消息不断，但是国联人寿表示，“将始终围绕‘保险姓保’的导向，尊重市场与行业的发展规律，推动业务发展模式转型。截止2018年二季度，国联人寿实现原保费收入12.38亿元，同比增长152%， 2018年一季度末公司偿付能力为302.85%，偿付能力充足。公司将扎实推动人寿保险回归保障本源，创新改革，建立完善的合规内控体系及规章制度，加快调整发展思路、夯实发展基础，不断提高公司综合金融服务水平，更好的服务中国实体经济发展。”

保叔想说，寿险公司还是需要聚焦主业，服务好客户，做好差异化竞争，而不是通过短期高现金价值产品将规模保费迅速做大，并利用资金进行投资，随着监管环境趋严，一旦企业保费收入和现金流入较少，而退保、满期给付增加，寿险企业转型就更加困难，现金流压力会让股东之间更加不坚定，不利于企业的长久发展。