2023年2月27日晚，华熙生物科技股份有限公司（以下简称“华熙生物”，证券代码：688363）发布《2022年度业绩快报公告》称，2022年公司实现营业收入63.59亿元，同比增加28.53%；归属于母公司所有者的净利润9.7亿元，同比增加24%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润8.63亿元，同比增加30.06%。

华熙生物对此解释称，2022年，公司继续稳步推进“四轮驱动”业务布局，营业收入整体实现较高速增长，其中原料业务稳步增长，医疗终端业务基本持平，功能性护肤品业务保持高速增长。

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从数据上来看，华熙生物的营收增速还是不错的，但对比2018-2021年业绩，华熙生物的增长明显放缓了。

财报显示，2018-2021年，华熙生物的营收分别为12.63亿元、18.86亿元、26.33亿元和49.48亿元，同比分别增长54.41%、49.28%、39.63%和87.93%；同期归属于上市公司股东的净利润分别为4.24亿元、5.86亿元、6.46亿元和7.82亿元，同比分别增长90.70%、38.16%、10.29%和21.13%。

通过数据对比不难发现，随着华熙生物营收基数的增长，其增速放缓趋势明显。同时，华熙生物的净利润增速除2018年外，都远低于营收增速。这在一定程度上说明，华熙生物的营收增速大部分用做了营销推广，或者说是华熙生物的护城河还不够深，品牌核心竞争力不够，所以净利润较低。

仔细阅读《2022年度业绩快报公告》，清扬君发现华熙生物的四轮驱动只提到了三个方面，即原料业务稳步增长，医疗终端业务基本持平，功能性护肤品业务保持高速增长。华熙生物未对给予厚望的功能性食品进行阐述，这或许说明功能性食品营收不及预期。

2022年中报，华熙生物曾披露功能性食品业务：2022年上半年，公司功能性食品业务实现收入4436.58万元，在低基数下实现大幅增长，业务格局初步打开。

2022年上半年，华熙生物营收增长51.58%；2022年，华熙生物营收增长28.53%，这说明华熙生物2022年上半年的增速比2022年下半年的增速高，因此华熙生物2022年下半年的功能性食品业务营收可能比上半年少。

此外，功能性食品业务遭到上海市消保委等众多权威机构和媒体的质疑，或许也是华熙生物未点评其业务的原因。

2023年2月7日，上海市消保委就调查数月之久的玻尿酸食品乱象，公开发布灵魂四问：一、玻尿酸食品是不是真能“吃出水光肌”？二、是谁在说玻尿酸食品能“吃出水光肌”？三、商家是用什么办法做到“精准洗脑”？四、玻尿酸为什么会成为普通食品的原料？

不过，华熙生物至今没有回应。

如果失去了“功能性食品业务”，在更卷的2023年，华熙生物还能继续保持高速增长吗？如果能，是否要依靠巨额的营销推广，从而造成企业增收不增利呢？

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