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多险企新年扎堆布局养老地产 盈利模式仍待考验

2019-01-31 15:22:52    来源:国际金融报

养老地产对险企有着一种莫名的吸引力。

《国际金融报》记者注意到,2019年1月以来,包括泰康人寿、阳光人寿和仁和人寿在内的三家险企,均在推进养老地产投资项目。

仁和人寿样本

1月中旬,招商局仁和人寿保险股份有限公司(下称“仁和人寿”)发布公告称,其与招商局蛇口工业区控股股份有限公司(下称“招商蛇口”)合资成立养老投资子公司的方案,已经获得银保监会批复。

公告称,仁和人寿和招商蛇口拟合资成立招商局仁和养老投资有限公司(下称“仁和养老投资”),仁和养老投资注册资本4.9亿元。其中,仁和人寿出资2.5亿元,持股比例51%;招商蛇口出资2.4亿元,持股比例49%。

根据公告介绍,仁和养老投资将作为仁和人寿养老产业投资的主体,从事养老社区投资新建、参股并购、养生护理、营养健康等养老产业投资,为公司客户提供财富管理、保险保障、养老医疗等全方位的养老保障体系,助力客户健康生活、幸福养老。

“该交易是公司响应国家和监管机构号召、应对人口老龄化、培育国民健康养老意识的一项重要举措,也是公司‘医养’战略的重要组成部分,更是产融结合、服务实体经济、践行社会责任的实际行动,能够产生良好的经济效益和社会效益。”招商局仁和人寿表示。

实际上,早在2018年10月26日,招商蛇口就宣布,为实践大健康领域产融结合战略,拟与关联方仁和人寿共同投资成立仁和养老投资,以作为其养老产业布局的重资产平台。

对于此次投资的意义,招商蛇口说,“未来仁和养老投资作为公司养老产业布局的重资产平台,有利于提升养老产业资源整合聚集能力,协助拓展一批养老养生地产项目,沉淀一批符合资本化回报水平的持有型养老物业资产。”

多险企瞄准养老地产投资

除了仁和人寿外,阳光人寿和泰康人寿同样正在加速布局养老地产项目。

1月22日,阳光人寿保险股份有限公司(下称“阳光人寿”)发布公告称,向广州市和丰实业投资有限公司(下称“广州和丰”)提供股东借款不超过5.5亿元。该借款主要用于优化广州和丰的债务和支付后续建设的相关费用。

公告显示,阳光人寿持有广州和丰80%股权,并在2018年12月底完成受让。

广州和丰成立于2006年,许可经营范围包括:疗养院;护理服务机构;老年人、残疾人养护服务(不涉及医疗诊断、治疗和康复服务)。

据了解,广州和丰是广州市从化区凤凰颐养文化村项目的项目公司。该文化村项目在2015年设立,总投资约40亿元,项目总占地面积436.8亩,目的是努力打造最适合长者居住、休闲、养生、保健的文化村形式社区。

与此同时,一直深耕养老产业的泰康人寿也在新年有了新动作。

1月4日,泰康人寿保险有限责任公司(下称“泰康人寿”)表示,其向泰康之家蜀园成都养老服务有限公司(下称“成都蜀园”)增资1亿元,拟用于泰康之家·蜀园养老社区开发建设等。

据公告介绍,泰康人寿持有成都蜀园100%的股份,成都蜀园成立于2015年,注册资金3亿元,主要经营范围为:项目投资,养老投资;养老咨询;房地产开发与经营等业务。

公开信息还显示,泰康之家·蜀园是在2018年1月18日落成,是泰康集团投资23亿元在成都兴建的国际标准医养社区,建筑面积约21万平方米,提供1800户养老单元,并配建蜀园医院。蜀园也是泰康集团的第4家医养社区。

盈利模式待考验

毋庸置疑,险企投资养老地产,有着诸多优势。

上海易居房地产研究院总监严跃进在接受《国际金融报》记者采访时称,“险企投资养老地产,最大优势在于资金匹配度高。”

严跃进表示,投资养老地产的险资大多是寿险资金,从保费收入来看,缴费相对持续,兑付压力小,而类似资金投入养老地产,恰好可以支持开发周期相对长的项目。

“对于保险企业来说,和养老地产合作,未来营销方面可以扩大渠道,这是值得肯定的地方。而对于养老地产来说,资金到位最关键,若是做到位,则可以较好地形成养老地产品牌。”严跃进分析。

与严跃进观点类似,浦东改发院金融研究室主任刘斌认为,险企投资养老地产主要两大优势:一是保险资金属于长期资金,可以和养老地产的长周期相匹配;二是保险资金可投资资金规模较大,2018年达到近15万亿元,存在多元化投资的需要。

刘斌进一步分析,险企投资养老地产有着积极的意义,一方面可以增加新的投资渠道,提高资产收益率,同时可以和各类长期保险产品/年金资产匹配;另一方面,险资投资养老地产也是支持养老产业发展,是服务实体经济的具体举措,符合中央的要求,对于保险公司来说也是响应中央号召。

不过,两位专家对险企投资养老地产的后续发展,也表达了各自的担忧。

刘斌对《国际金融报》记者坦言,对于险企来说,投资养老地产可能要注意合规,要符合相关部门对保险资金投资房地产领域的具体要求。另外,在具体投资模式方面,要结合自身情况进行选择,包括全资、股权合作、股权投资等方式,需要仔细考虑。

“其实,目前养老地产投资仍然存在很多问题,比如养老地产收益表现一般,未来还是需要积极关注养老地产的经营,险企也需要继续研究养老、健康、休闲等关联需求和产业机会。”严跃进如是说。

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